本栏目涉及的股票期权业务属中高风险（R4），适用于积极型（C4）和激进型（C5）投资者。
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市场短评
A股三大股指延续上行走势，其中上证综指上涨0.93%，收报2957.41点，深证成指上涨0.69%，创业板指数上涨0.54%，行业板块涨多跌少，北向资金净流入56.97亿元。期权市场成交大增，除10月合约外，其余各月份合约认购净买量均为正值，认沽净买量均为负值，反映期权投资者看涨后市预期增强，倾向于买入认购或卖出认沽交易。
上一交易日标的涨势喜人，尾盘拉升更显示出上涨动能的增强，本周剩余两个交易日大概率继续保持强势，至少下方空间是很有限的，未来行情如何演绎无法精准预知，但很可能呈现以下两种走势，一是大幅上行突破前期高点，展开新的一轮涨势；二是震荡上行触及3.0-3.05压力区域后承压回落，那么很可能再次陷入震荡格局。
基于以上分析，市场看涨情绪愈发浓厚，短期做多成为性价比很高的交易方式，下面对常见的几种做多交易做简要分析：
1、单纯买方。隐波处于历史低位水平使得期权买入成本降低，这是当前进行买方交易的优势，但考虑到隐波日内持续回落的走势特征，更建议买入平值或浅实值合约进场，持仓过程中，若标的涨至前期3.0压力位上方附近，建议卖出平仓部分认购合约，毕竟该位置的压力作用还是不容忽视的，或者搭配卖出3.1-3.3虚值认购也是不错的选择。
2、单纯卖方。单边行情下卖出期权务必谨慎，一方面，不可逆势卖期权，尽量避免双卖策略，顺涨势卖认沽才是合理的选择，当然在标的累积较大涨幅或位于重要压力区域时卖出安全边际高的虚值认购是值得尝试的，例如若标的涨至3.0-3.05压力区域，个人认为择机卖出3.2-3.4执行价格认购是可行的交易策略。另一方面，前期持有的认购空头要做好防控风险的准备，直接买入平仓或向上移仓是最有效的两种风控方式。
3、看多的组合型策略。这比较适合保守型投资者，典型策略包括牛市认购和比率认购组合，构建策略后耐心持有，不建议轻易做仓位调整，持仓过程中若赚取了大部分收益，即可考虑平仓出场，而不必持有到期，毕竟持有的时间越长，潜在风险越大。就当前市场状况而言，若选择比率认购组合，多空比率2:3更为合理。
以上仅仅是基于行情研判而做出的分析，实际走势当然可能和预期不符，此时更要尊重市场，而不是盲目相信自己，保持灵活性，顺势而为才重要。
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标的交易状况
9月4日，上证50ETF震荡上行，收盘上涨1.16%，报收2.973,成交量4.79亿份，增加69.73%，成交额14.16亿元，增加70.84%。
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期权成交持仓状况
成交分布方面，认购认沽在各个执行价格处成交增加，成交密集区位于平值及浅虚值合约处，最大成交位置均位于2.9执行价格处，总体看，认购较认沽更加活跃。
持仓分布方面，认购认沽在大部分执行价格处持仓增加，最大持仓位置分别位于3.1和2.8执行价格处，总体看，认购持仓高于认沽。
期权市场成交2880845张，较上一交易日增加96.34%，其中认购增加92.12%至1489125张，认沽增加101.06%至1391720张。持仓增加3.16%至3526648张，其中认购减仓0.93%至1665130张，认沽增仓7.12%至1861518张。
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PCR指标变化
PCR指标方面，成交量PCR由0.89上涨到0.93，市场情绪谨慎，持仓量PCR由1.03上涨到1.13，处于历史中位水平，无明显市场指示意义。
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波动率分析
平值期权是所有期权系列中最活跃，最具代表性的期权合约，而近月较当月合约剔除了投机因素的影响，其隐含波动率更能代表期权市场总体波动率状况。此外根据上证50ETF自以来的数据绘制了历史波动率锥，横轴代表不同时间周期，纵轴标识历史波动率，从上到下分别表示波动率的最大值，75%，50%，25%分位点及最小值，由此观察当前隐含波动率水平。
近月平值隐含波动率由17.22%下跌到16.2%，从数值看位于历史低位水平，60日年化历史波动率由15.29%小幅下跌至15.02%,二者价差收窄至1.2%，隐波短期下行压力减弱。
按不同月份合约来看，当月合约呈微笑形态，值域位于20%-50%之间，认购认沽价差略有拉大；近月隐波呈左低右高形态，值域位于10%-30%；季月与次季月隐波较前值变化不大，值域位于10%-30%，二者均呈左低右高形态。
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