小易陶：
上证指数(SH000001)葵花药业，高抛的可以22米多拿回三成仓位了白云山，云南白药，步长制药，千金药业，天士力，口子窖，新城控股，兴业银行，江苏银行，贵阳银行，长沙银行，上海莱士，富安娜，联发股份江中药业
秋天的两只小鸡：
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本期投资提示：
房地产行业数据：上周(22/12/10-22/12/16)34 个重点城市新房合计成交392 万平米，环比-1%;其中，一二线环比-1%、三四线环比+2%;12 月截至上周一手房月成交同比-35%，较11 月-1pct;其中，一二线同比-31%、三四线同比-53%，分别较11 月-3pct 和+6pct。上周13 个重点城市二手房成交101 万平米，环比-13%;12 月截至上周累计成交同比+17%，较11 月-1pct。库存方面，上周15 城推盘190 万平米，对应周成交/推盘比0.83 倍，最近3 个月(22 年9-11 月)分别为0.93 倍、1.33 倍和0.79 倍。
截至上周末，15 城可售面积为9,990 万平米，环比+0.3%;3 个月移动平均去化月数为13.7 个月，环比-0.1 个月，行业总体仍处于低库存阶段。
主要政策新闻：宏观方面，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要(-2035 年)》，促进居住消费健康发展，加强房地产市场预期引导。国务院副总理刘鹤指出，房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况。中央经济工作会议指出，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置，多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费;有效防范化解重大经济金融风险，有效防范化解优质头部房企风险。央行副行长刘国强表示明年货币政策力度不能小于今年，总量要够、结构要准。
中央财经委员会韩文秀表示推动房地产业向新发展模式平稳过渡。市场方面，1-11 月地产投资同比-9.8%，新开工同比-38.9%，销售金额同比-26.6%。因城施策方面，购房补贴：湖北黄冈、山东莱州;限购放松：郑州、南京;限售放松：兰州。集中供地方面：成都推地16 宗，成交15 总，总成交价104.3 亿;重庆推地10 宗，全部成交，总成交价63.78 亿;广州推地6 宗，成交5 总，总成交价191.22 亿;后续将供地城市：青岛。
公司动态跟踪：1-11 月累计销售：华润置地2,517 亿元(-7%)、新城控股1,095 亿元(-49%)、华侨城503 亿元(-33%)。债权融资：招商蛇口拟发行规模不超过36.4 亿元的公司债券，品种一26.4 亿元/3 年/2.40%，品种二10 亿元/5 年/2.80%;大悦城发行15 亿元/5 年/ 4.27%公司债;中国海外发展发行20 亿/5 年/ 2.70%中期票据;碧桂园发行10 亿元公司债，品种一8 亿元/4.88%，品种二2 亿元/4.00%;中国海外发展拟发行30 亿元公司债，新城控股发行20 亿元/3 年期/4.3%中期票据。股权融资：招商蛇口公告重组预案，筹划以发行股份的方式购买南油集团24%股权、深圳前海实业2.89%股权等资产并募集配套资金，股份发行价为15.06 元/股;华发股份非公开发行A 股股票事项获得珠海市国资委批复，拟募集资金总额不超过60 亿元;碧桂园按配售价每股2.7 港元成功配售予不少于6 名专业机构及其他投资者，配售所得款项净额不少于47.41 亿港元。增减持方面，碧桂园服务控股股东杨惠妍出售2.37 亿股股份，持股比例从43.15 降至36.1%;旭辉控股集团拟出售持有的旭辉永升服务全部23.3%股份。
一周板块回顾：板块表现方面，SW 房地产指数上涨2.77%，沪深300 指数上涨3.29%，相对收益为-0.52%，板块表现弱于大市，在31 个板块排名中排第9 位。个股表现方面，SW 房地产板块涨跌幅排名前5 位的房地产个股分别为：世联行、卓朗科技、大悦城、深物业A、万科A，上周涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为深振业A、中国武夷、广宇发展、深深房A、南国置业。板块表现方面，物业管理板块个股平均上涨17.58%，沪深300 指数上涨3.29%，相对收益为14.29%，板块表现强于大市。当前主流AH 房企22/23PE 均值分别为11.3/9.1 倍;物管22/23PE 均值分别为17/12 倍。
投资分析意见：我们认为，我国房地产目前需求端呈现出超跌状态，供给端处于过度出清状态，预计随着供给缓慢修复，中期销售将向着需求中枢13.4 亿平逐步回归，但考虑到短期供需双弱，短期销售仍将呈现“L”型总量弱复苏、但结构强弹性，格局优化下优质房企成长空间打开，并将同时受益于政策放松和格局优化双重利好，充分享受估值驱动、成长驱动双重红利。我们维持房地产板块“看好”评级，推荐：A 股：保利发展、建发股份、华发股份、招商蛇口、滨江集团、金地集团、新城控股、万科A、中国建筑，建议关注：栖霞建设、陆家嘴、金科股份;H 股：华润置地、中海外发展、建发国际、龙湖集团、碧桂园，建议关注：越秀地产、绿城中国、新城发展;并维持物业管理板块“看好”
评级，推荐：碧桂园服务、旭辉永升服务、新城悦、宝龙商业、中海物业、保利物业、华润万象、新大正，建议关注：招商积余、万物云。
风险提示：调控政策超预期收紧，销售去化不及预期，房地产税试点力度超预期;物管行业人工成本上行超预期，行业增值服务探索不及预期。
来源：[上海申银万国证券研究所有限公司 袁豪/陈鹏] 日期：-12-18
用户6367819634：
万科A(SZ000002)万科祝九胜说万科的以成本法计量的投资性房地产发行reits后将会创造巨大的利润，假如一个项目以成本法计量10亿，按公允并发行reits后一个项目价值50亿，通过reits发行出去50%，最终结果就是得到现金流25亿，增加利润40亿，是这么理解不，那新城基本没有什么利润可言，一直就是公允价值计量，顶多卖出去回收点现金流新城控股(SH601155)
用户7352114202：
新城控股(SH601155) 相信经济会越来越好，人民生活水平越来越高，新城股价越涨越高!
时间的核弹：
万科A(SZ000002)新城控股(SH601155) 中国平安(SH601318) 要相信光
风尔摩斯007：
新城控股(SH601155)地产今天抵抗性不错 低吸一点新城是没啥问题的
用户6367819634：
新城控股(SH601155)商场空无一人，综合体名列禁止学生和职工消费的场所!房住不炒!销售明年继续腰斩，亏损几十亿元，年前股价腰斩!!!
羽化风缘：
华发股份(SH600325)地产成为明年促进内消双循环第一选择，政策示好已经是明牌，行业分化和重新洗牌后，上涨是必然的。滨江集团(SZ002244) ，新城控股，上证指数(SH000001)
用户6367819634：
新城控股(SH601155)综合体连续三个月不开门会发生什么?12月以来数百家店铺和吾悅广场解约
格局至上：
新城控股(SH601155)无敌跳水王
张月鹿先森：
房地产开发(BK0053) 随着上周房地产作为支柱产业的定调，房地产板块是不是又行了?万科A(SZ000002)新城控股(SH601155)
contactet：
新城控股(SH601155) 我终于要换头像啦。
