对于城投平台，可谓“牛头熊尾”——“央行23条”吹响城投集结号，市场步入慢牛；财政部两次隐债问责，彰显了隐债管控决心；县域基建利好政策出台，区县城投再乘政策东风；重点地区化债思路明确，未来适度展期或被更多地区采纳；多次舆情冲击，城投公司波澜不惊。
，预计全年发行维持在4.5-5.0万亿；偿债端全年压力或略有增加，偿还规模预计在2.9-3.1万亿，全年净融资稳定在万亿区间，，城投市场或将延续稳态趋势：不兴“大水漫灌”，精准管控，稳增长与防风险并重！
策略展望：
一、“区县稳，城投安”：
当前区县级城投债绝对利差水平较高，且受政策支持力度大，发展好县域基建和经济则是稳增长的重要抓手，因此县级城投债投资价值更为凸显；
二、明暗交替，相互助力：
承接专项债项目的城投平台融资有充足的保障，且长期获得政府支持的可能性大，由此，专项债和城投平台的强强联手， 可重点关注承接专项债城投平台的配置机会。
三、省负总责，强者恒强：
“国办20号文”提出“省负总责”概念，全省一盘棋的背景下，强者恒强，因此江浙、福广等沿海经济发达地区是值得关注的方向之一；
四、高新经开，潜力无限：
高新区和经开区通常享有更为充裕的地区资源倾斜和项目支持，发展潜力大，因此更要充分把握其好的发展前景与其较大的收益挖掘空间错配带来的投资价值；
五、长租保障，城投先行：
预计保租房仍将继续大力推行，而承接保租房项目的城投平台也将受益于此，正如此，应紧随保租房热点，关注承接保租房项目城投平台投资机会。
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信托者课堂：
A 城投违约的风险仍不高。其一，城投债尽管经历诸多波折，但始终未曾实质性违约，市场信心仍在——再融资得以滚续；其二，城投融资不断规范，仅以为例，对于贵州、山东等部分地区，以来中央先后出台多个文件指导解决地方债务问题。（可见图3、4）这对于区域内债务化解将起实际作用，未来或成新常态，由点及面在全国推广。此外，财政部多次对隐债问责典型案例进行通报，更体现了中央对隐债高压监管的态势！
展望，上半年房地产投资下行压力仍然较大，基建托底经济发展，城投融资政策收紧的可能性不高。
B ，不同区域的分化必将继续。尾部主体的信用风险，依旧时刻牵动市场的神经。对于城投投资，仍要保持对城投的合理参与，但大规模下沉性价比不高。建议适当控制久期，对流动性好的区域和主体，保持关注、对于区域实力中游且广义债务水平并不低，但年内土地出让收入持续下滑较多，致使广义债务率增幅较大的区域，关注这类区域偿付压力的提升。
12月10日，恒大，住建方，和供货商进行三方会谈，对商业汇票逾期以及员工工资一事进行商议。
恒大负责人回复称：目前光是湖南地区逾期商业汇票总数52亿元，但是逾期商业汇票的展期只能等待方案，但是目前却是没办法解决，未来会出方案，但具体什么时候出不能确定，要做好几年回来的准备。而且根据[票眼]小程序最近的数据更新，恒大武汉分公司现在拒付尚有9014笔，而西安分公司也拒付了2503笔。
复工方面，目前湖南公司还有680万方的楼没有交，全国更是有1.5亿方未交楼。而把这些交的大概也需要一年半的时间，到那时候才有可能破产，商业汇票申报债权。
恒大负责人还回复说最被人在意的年关的事情目前还无法确认，至少此次会议中无法确认。
目前恒大内还是存在员工三个月没发工资的，而且复工催动都是需要钱的，但是目前恒大的钱都被转移到了广州。目前还在协商中，至于员工工资支付管理可以去劳动局劳动仲裁。
对于会议上主要问题其实并没有一个明确的答复，而如果想要有明确答复的话就需要下一次会议，并且保证人员的全面性，但是目前恒大湖南分公司依旧要加快复工复产，向总不汇报商业汇票兑付一事。
其实就此时座谈，实际性的回答并没有多少，更多的只是督促和提醒，但也可以看出目前恒大的重心在保交楼上，第一保障的还是业主的利益，也是期待下一次座谈能对此给出一些明确的回答。
我的西安抗疫日记（1月14日）今天西安新增8例，小区没有组织做核酸。本来早上想做排骨，孩子说要炖冬瓜，几个淘菜群转了一圈，发现都没有冬瓜，晚上想着到盒马淘菜菜群抢吧，根本加不进购物车，后来群主教大家了一个方法：提前将配送地址选为西安以外地区，东西放进购物车，到点时进首页改地址，真是神操作。今天大都会盒马开了，孩子说她去抢。
今天西安市金融工作局和人民银行西安分行出台了对疫情期间贷款进行延期或展期的通知，很多人问房贷可以展期不？
物业已经将小区张灯结彩，布置得很有过年气氛了，说等过几天过年就可以下楼欣赏了。
在央妈白天送温暖后，证监会也520表白了，发挥资本市场功能，支持受疫情严重影响的地区和行业！没有大A解决不了的问题，只要市场牛起来，你们说对不对？只有自己先强壮了，才能去“帮助”别人的。
这次重点提到的，对疫情严重的地区，加大直接融资支持力度，实施延期展期政策（融资融券客户减少强制平仓），发挥行业机构作用（这是要让基金公司抱团抗疫相关企业？），助力抗疫和复工复产！
村里的这个举动，对股市绝对是利好。大家都知道，这一轮市场反弹核心，就是各地的复工复产，这无疑会提振内资信心！难怪今天外资爆买142亿，内资主力也净流入55亿，A股从来不缺聪明资金啊。
不知大家还记不记得的上海世博会，那一届盛况空前。184天的展期内，246个国家、地区和国际组织的参展团汇聚上海。一共建造了246个场馆。当时那是一票难求，几乎所有场馆门口都排起的长队，特别是中国馆、沙特馆、日本馆、法国馆等等。当时本来想去的，奈何排队太恐怖，上海工作的一位姐姐送了我一套世博会明信片，算是弥补我的遗憾。
如今活动结束了，大量的场馆已被拆除，只保留一些具有特色的场馆。如中国馆，现在更名为中华艺术宫。
政府会对城投债务无条件兜底吗？
市场上有一种说法，政府为了维持地方金融的稳定性、避免触发系统性金融风险，会对下属地区的债务进行无条件的兜底和救助。
在去杠杆的大背景下，一些过度举债、明显超过兑付能力的城投主体，出现违约、导致债务重组将是大概率事件。
尽管政府仍然会对城投债进行协调、控制乃至善后，但无条件兜底是不存在的；
自从地方政府举债被收紧后，今年地方政府普遍陷入财政困境，前几年承诺纳入预算的各种款项都存在大量展期，在的偿债压力比更大的情况下，纳入预算就能兑付的逻辑就变得更为脆弱。
从实际情况来看，债务低的地区并不一定债务低，包括省会城市及周边区县也不是最安全，在这一轮的风险暴露过程中，投资人对于地区经济与行政级别是较为敏感的，也比较看重土地出让金对地方财政的补充。如今、省会城市的核心区在市场上比较受欢迎，新融资的趋势也总体向好，总体风险较低。这一逻辑总体上是对的。但由于这些主体之间差异也很大，随着新一轮地产的收紧，本身财力偏弱的主体很快会出现融资空间收缩；依托土地开发很容易造成新的债务，埋下新的风险隐患。
的地方债务问题再次成为了关注的焦点。这一年，在债务问题上，注定不会平静，强化产业孵化、增加财税收入，摆脱对土地出让金的依赖是大方向。
疫情期间，为证监会呕心沥血大力支持严重影响地区企业上市融资点赞
