上表表示根据市场趋势预判的不同采用不同的期权策略。策略回顾：上周上证50ETF在多重利好的推动下大涨4.15%，成交量并未有效放大反而是小幅萎缩，我们在上周三买入了1909看涨期权，在周四提示早盘逢高卖出，仓位获利105%，一成的仓位为整个净值带来9.3%的盈利。周末降准利好兑现落地，预计本周初或市场仍有新高，但是仍需注意冲高回落的风险。
我们在5月21日，开通了WIND期权模拟盘，未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权，这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动（初始资金10万元，交易手续费5元/张）：截止收盘盈利20.53%。
今日策略建议：在周末降准利好兑现的带动下，预计今日市场将会高开，但能否高走我们认为不确定，所以建议期权操作上空仓静待操作机会。
核心提示
【趋势研判】
1、趋势回顾：上证50ETF上周在多重利好的助推下，周涨幅4.15%，但值得注意的是成交量却并未有效放大，反而是小幅缩窄，这个现象需要注意。同时当前上证50ETF在上周已经创出今年以来新高，需要注意冲高回落风险。
周五欧美股市涨跌互现，其中道指微涨0.26%，纳指微跌-0.17%，欧洲股市普遍小幅收涨。日经指数今日开盘微涨0.07%，外围市场对今日上证50ETF来讲偏中性影响。
2、消息面：整体偏暖。1）、央行在上周五盘后宣布降准0.5个百分点，释放资金约9000亿元。这次央行降准是有预期的，上周已经带领大盘逼近3000点，预计本周仍将会助攻大盘站上3000点，对A股而言释放流动性属于利好；2）、标普道琼斯揭示A股纳入细节，周日下午公布名单细节。利好相关股票，对A股而言吸引更多渠道的外资属于中性偏利好；3）、上周五发布2家IPO及1家科创板，其中万亿银行重庆农商行IPO获批，对短期市场资金面带来利空，对A股而言属于中性偏空。
3、技术面：单从技术指标来讲，沪指周线图上的KDJ指标线低位金叉向上发散运行，显示对应级别的反弹还有上冲动能，突破周线图布林带中轨的股指有靠近上轨到线3089点的欲望。不过133周均线3043点和144周均线3052点暂时成向下运行趋势，对反弹的股指构成压制。半小时图上的MACD指标出现顶背离现象，显示股指再度拉升出现对应级别调整风险随之增大。
4、衍生品：昨日认购认沽期权持仓比降至0.84左右，A50期指盘后上涨0.30%。国内上证50期指（IH）主力合约基差升水7个基点（T-1日是贴水5.4个基点），A50期指基差升水0.49%（T-1日基差升水0.54%）。
数据服务
1、昨日市场数据回顾：
1）、上证50ETF标的：
上证50ETF上周五上涨1.1%，涨幅主要来自于尾盘拉升，这或与周末预期降准利好有关。
2）、上证50ETF期权（1909合约平值3.00）：
期权总成交量
平值认购期权涨跌幅
平值认沽期权涨跌幅
平值认购/认沽涨跌幅比
254.4万
40.20%
-29.92%
1.34
上周五总成交量较前一交易日减少-48%，认购/认沽期权涨跌幅比率1.34（>1）。
2、期权数据统计分析：
50ETF期权数据一览（.09.06）
认购认沽持仓比
0.84
认购认沽成交比
1.34
波动率指数（IVX）
18.96%
实际波动率（ETF）
19.61%
认购隐含波动率（ATM)
16.55%
认沽隐含波动率（ATM）
17.84%
上周五认购认沽成交比较前一日降至1.34，认购认沽总持仓比降至0.84附近。平值附近，认购认沽期权IV较前一交易日小幅下降，50ETF历史波动率较前一交易日小幅上升。
期权活跃合约近3个月每日期权隐含波动率均值（.6.17至.9.6）:
3、期权杠杆：
实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
9月6日，期权1909合约平值认购（执行价3.00）的实际杠杆率是36.55倍，理论杠杆率是28.09倍；认沽（执行价3.00）实际杠杆率是27.2倍，理论杠杆率是30.37倍。
期权活跃合约近3个月每日平均杠杆倍数（.6.17至.9.6）：
均值（倍）
最大值（倍）
最小值（倍）
47.62
293.26
8.67
4、上证50指数（现货）及上证50股指期货（IH）统计分析：
上周五上证50指数上涨0.85%，收于2981.07，上证50股指期货主力合约上涨1.16%，收于2988。期现基差升水7个基点。
综上所述，上证50指数短期突破之后，或将面临震荡需求。
