近日，杰克逊霍尔央行年会举行前夕，美国政府与华尔街金融机构再度施压美联储释放大幅度降息信号。
8月20日
美国总统特朗普再度“喊话”美联储，重申自己要求美联储在短期内降息100个基点，以及出台量化宽松货币政策的观点。
8月21日
华尔街多家金融机构则预期美联储主席鲍威尔可能会在杰克逊霍尔央行年会释放更大幅度降息以提振美国经济的声音。
记者多方了解到，目前华尔街金融机构最希望听到美联储表态愿不惜一切代价对抗任何经济衰退，包括尽早大幅降息与重启QE等。
“事实上，特朗普与华尔街金融机构此举的主要目的，就是希望美联储看跌期权能再度生效。”一位华尔街对冲基金经理向记者透露。所谓美联储看跌期权，始于格林斯潘时期，即从美联储前主席格林斯潘时代以来，华尔街投资机构一直认为美联储会在必要时刻采取降息等措施“救市”，确保他们成功规避美股大幅下跌风险。
“其实，当前多数华尔街金融机构也处于自相矛盾状态，一方面他们特别希望美联储主席鲍威尔能尽早释放大幅降息信号，另一方面他们悄悄买入美股看跌期权押注鲍威尔不会松口。”CIBC经济学家申菲尔德（Avery Shenfeld）指出。因为这些机构的宏观经济走势模型显示，若美联储短期内降息幅度过大，未来就没有足够的降息操作空间提振美国经济，反而令美国经济可能陷入更长久的衰退困局。
01
“唤醒”美联储看跌期权
由于美联储主席鲍威尔表示7月降息不代表美联储开启全面宽松货币政策周期，加之2年期-期美债收益率倒挂与全球贸易局势趋紧，上周以来美股陷入大幅下跌剧烈波动旋涡。
“这也令越来越多华尔街投资机构寄希望美联储能尽早释放大幅降息信号，以此扭转美股岌岌可危的大跌颓势。”上述华尔街对冲基金经理向记者透露。
在他看来，这也是华尔街金融机构一种间接施压美联储加快降息步伐的新手段——相比特朗普“喊话”美联储短期内大幅降息100个基点，这种手段看似“温和”，实则“步步紧逼”。
“若9月美联储如市场预期般降息25个基点，那么他们会在10月、11月、12月继续如法炮制，逼着美联储持续顾及市场压力而逐月降息，最终形成大幅降息态势。”他分析说。
他甚至认为，在全球经济放缓、企业利润面临更大增长压力的环境下，鉴于标普500指数存在较大回调压力，将它作为衡量美国经济健康状况和广泛企业利润增长的晴雨表已经不再“合适”。
02
美联储“不为所动”探因
尽管美国政府与华尔街金融机构“各显神通”施压美联储大幅降息，但不少投资机构依然认为美联储主席鲍威尔仍会“不为所动”。
“面对大幅降息，美联储也有自己的难言之痛。”AMP Capital投资部负责人Nader Naeimi向记者分析说，相比经济衰退与大幅降息压力，美联储更担心在未来美国经济衰退期间，它是否拥有足够的宽松货币政策操作空间（包括降息与重启QE等）以有效提振经济。
他透露，此前美联储内部做过评估，即美联储需要先将基准利率提高至4%左右再降息，既能有效提振美国经济增长，又能避免美国经济陷入负利率与通货紧缩困局，如今美联储在2.25%-2.5%附近就大幅降息，似乎为时尚早。
“不过，仍有不少华尔街投资机构对鲍威尔释放大幅降息信号抱有相当高的期望值，原因是他在推动QE削减恐慌政策，当时美债因QE政策而出现大幅抛售，反而令期美债收益率从1.7%回升至2.9%，进而吸引大型机构重新配置美债解决美国庞大债务维系问题。”Helima Croft指出。
当前令美联储颇伤脑筋的是，若美联储顾及市场压力而释放宽松降息货币政策信号，但又没有合理理由说明自己态度为何与一个月前出现较大转变，那么美联储公信力也会遭到较大挑战，其货币政策管理难度将大幅增加。
来源：21世纪经济报道
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