目前的股价正处于第四轮上周周期的前半段，未来仍有上涨的动能。
作者 | 史提芬老梦
来源 | 格隆汇APP
数据支持 | 勾股大数据
昨日午盘，有色钴板块出现集体异动拉升，在寒锐钴业的带领下，多只钴概念股纷纷拉涨，引发市场关注。
截至昨日收盘，寒锐钴业涨6.02%领涨板块，华友钴业、当升科技、容百科技、天奇股份等个股跟涨，其涨幅均高于1.4%。
（图源：同花顺）
消息面上，主要是受近期钴产品价格持续提升所刺激，自上个月26日起，钴价已维持了近一个月的连续上涨。在近两日钴价指数突然放天量大涨，昨日盘中一度最高突破300点关键价位，创今年2月份以来新高，较今年七月份的年内最低点194.5上涨近50%，由此引发股票市场连锁异动。
（图源：Wind）
据中泰证券认为，目前的股价正处于第四轮上周周期的前半段，未来仍有上涨的动能。
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钴价的周期上涨逻辑
目前，全球钴产能大部分集中在非洲刚果（金），刚果（金）的钴金属产量占全球总产量的70.6%。因此，其钴生产或国家政局变动均会对全行业钴价产生较大的影响。
从需求端而言，中国对钴的需求占了60%，因此中国市场对钴的需求亦能影响全球的钴价。
目前，中国国内对钴需求最大的行业仍是新能源汽车 的电池材料。另外，3C领域电子产品采用的钴酸锂电池 亦是钴金属的一大消费方向。具体而言，该应用涵盖了计算机、通信设备及消费电子设备等。
，全球锂电池新能源汽车行业爆发，美国、欧洲等地新能源汽车产销两端均出现放量上升。而新能源汽车锂电池中三元电池正极材料需要用到钴。另外，部分投机商大见潜在钴金属存在潜在的商机，便开始囤钴。
在双重作用之下，至一季度，全球钴价快速上涨。但暴利亦导致行业产能扩张过快，供给过剩，于是在去年第二季度开始钴价一轮暴跌。
（图源：Wind）
另外，今年上半年，国内整体手机出货量下滑，而5G又尚未商用，同期国内其他3C产品如笔记本电脑和平板电脑销售亦不佳，因此加重了钴供应的失衡现象。
但同时，下半年到上半年钴价的持续下跌亦带动了行业的去库存，造成部分待扩产能或新增产能直接关停。
如全球最大的钴资源供应商嘉能可（Glencore）便在今年8月份宣布，鉴于刚果（金）当地税费上涨、钴价下跌且产品销售不畅、企业硫酸价格偏高、就地开采其他资源成本等原因，将在今年年底之前逐步停止全球第一大钴矿、全球重要的铜矿之一的Mutanda矿生产，转而对其进行维护。
中长期而言，嘉能可的主动减产将造成钴金属供应走向供求平衡。
而短期而言，下半年开始5G商用开展，及至明年开始，大规模5G换机潮将拉动3C电池对钴金属需求。另外，全球新能源汽消费量预计在增加至4.3万吨，较增长150%。考虑到全球最大的Mutunda钴矿山从今年年底开始减产，钴价将在一年的下行见底后重新上涨，开始新一轮的上涨周期。
因此，今日钴价指数创今年2月份以来新高、有色钴板块集体出现异动拉升，或只是市场情绪对于钴金属周期性上涨释放的一个讯号。
中泰证券认为，在Mutanda停产、5G“换机潮”带动下，短期需求增长将使钴供需结构逆转，从而迎来旺季需求边际改善，今年年内，钴价或仍将维持震荡反弹。至于中长期，电子消费端及新能源汽车稳定需求增长及海外减产将形成周期共振。
东方证券则认为，这是行业进入后补贴时代后的正常表现。而9月份钴价仍持续上涨，其中硫酸钴价格涨幅远超钴金属，说明行业下游供需状况在持续改善。
而长期而言，新能源汽车产销的增长似乎亦不需要怀疑。
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有色钴板块的投资标的有哪些？
对于二级市场的钴矿企业而言，钴价的上涨将有利于其扩大盈利空间的。从明年开始，供需关系的改善将成为钴价上涨的核心动力，而钴金属行业的龙头上市公司由于拥有更大的生产的规模及更成熟完善的销售渠道，因此将率先受益于行情的走好。
目前，钴行业的龙头公司包括华友钴业（603799.SH）、寒锐钴业 （300618.SZ）、盛屯矿业 （600711.SH）、洛阳钼业（03993.HK）及合 纵科技 （300477.SZ）等。
其中，洛阳钼业旗下钴资源储量为56万吨，拥有对钴矿的定价权；华友钴业在刚果（金）有PE527项目、MIKAS两大项目，含钴金属量分别约3100吨和4800吨；在印尼，公司还投资了6万吨镍金属量的红土镍矿湿法冶炼项目。
结合有关研报，行业潜在受益个股简介如下：
寒锐钴业 ：公司主要从事金属钴粉及其他钴产品的研发、生产和销售，旗下产品包括钴粉、电解铜、粗制钴中间品、钴精矿、碳酸钴、草酸钴、氯化钴等。目前公司已在全球韩国、日本、德国、瑞士等建立营销网络。
公司盈利模式主要是以低至MB钴2-4折的价格购买钴原料，加工后再以7折的价格销售产成品。8月份以来MB钴价持续上涨，公司下半年业绩有望迎来拐点。同时，今年公司3000吨钴粉产能将投产；明年6月份科卢韦齐5000吨电积钴和20000吨电极铜亦将相机投产，预期将扩大其盈利能力。
华友钴业：公司为中国最大的钴化学品生产商之一，主要从事钴、铜有色金属采、选、冶及钴新材料产品的深加工与销售，其钴产品主要用于锂离子电池正极材料、航空航天高温合金等领域。
上半年，受钴价持续下滑影响，公司实现归母净利润0.33亿，同比大幅下滑97.82%。其中，钴产品营收30.12亿元，同比下降37.07%。下半年钴价企稳并上涨后，公司盈利水平有望大幅提升。
目前，公司动力电池材料N65系列产品已进入日产-雷诺联盟、福特 等品牌C样认证阶段，并计划于第四季度批量生产。今年7月份，部分5系、6系、8系新产品已纳入LGC、CATL、比亚 迪 等客户产业链。
洛阳钼业：公司主要从事钼钨的采、选、冶、深加工，业务范围涵盖科研、生产、贸易等环节，其市值居世界矿业前30位。
上半年受钴价同比大幅下跌影响，铜钴业务毛利润受压，令公司实现营收99.79亿元，同比下降29%；归母净利润为8.08亿元，同比下降74.12%。但第二季度公司毛利润15.25亿元，环比上升126%，回升明显，其中较大原因是钼钴价格上行。下半年随着铜钴钼供需状况好转，公司利润有望继续保持大幅回升。
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