5月，我国第一只保本基金“南方避险增值基金”成立，该基金首次对投资者做出了保本承诺，并以51.92亿元的首募规模提前结束募集。虽然保本基金后续的发展一直不温不火，不过的股灾使得保本基金凭借保本机制再度进入投资者的视野。仅、两年间，市场共发行了103只保本基金，超过了03年到发行的总和65只。
不过好景不长，保本基金的担保机制有悖于监管层破除刚兑的政策方向，随着证监会的各项三令五申，保本基金逐步地退出公募舞台。就在今年9月20日，市场上最后两只保本基金，“建信安心保本混合”和“汇添富保鑫保本混合”，公布到期转型为混合型基金，这也意味着，历经 的“保本基金时代”终于谢幕。
虽然保本基金已然落幕，但是通过借鉴与学习保本基金的原理，我们能不能自己来建立一个保本组合呢？绝大部分保本的运作策略叫做CPPI策略。CPPI的中文意思是“恒定比例组合保险策略”，意思是把钱按照一定比例分配在风险资产和无风险资产上，具体在实操中，基金经理会把绝大部分的资产投资债券等低风险资产，获取利息等收益，使得基金仅仅依靠固守资产在到期时候就可以保本，剩下的资产投资于股票等风险类资产，去获取超额收益。
打个比方，对于我们散户来说，可以通过配置货币基金这类低风险资产来构建安全垫，现在的货币基金主要投资于银行存单，风险非常小，假设年化2.5%的收益，参考保本基金3年期的期限，总共可以构建7.5%的安全垫，那么我们用92.5%的资金去买货币基金，剩下7.5%的资金我建议可以买沪深300基金而不是直接投资股票。因为沪深300的估值较低，行业覆盖面广，ROE也比较高，基本涵盖了中国大部分的核心资产，持股分散，踩雷的风险极低，投资沪深300与把资金全部集中购买个股相比，风险要小很多。通过这样的操作，我们让货币基金占大头来构建安全垫，沪深300基金占小头来增加收益弹性。
可能有心的朋友会说，92.5%的低风险仓位并不能构建7.5%的安全垫，应该是92.5%x7.5%的安全垫，实际连7%都不到。的确如此，但是我们不要忽略的一点是，虽然沪深300基金是风险类资产，但是指数不会跌到0，现在上证指数介于2900至3000点间，而近几年上证的极限低位在2400点位，下跌幅度不超过20%，而且未来三年间，权重股的总体业绩还会持续增长，指数向下的空间将比较有限。
假使我们极度悲观的预期，未来指数有可能下跌30%，那么我们可以建立80%货币基金和20%沪深300基金的投资组合，在指数下跌30%时，这个组合依旧还是保本的，但是一旦指数上涨，我们可以收获更大的收益弹性，这就是最简单的“保本基金”。
