可转债，最大的魅力莫过于
拥有“股”和“债”的双重属性
那么可转债如何转股套利呢?
别急，我们先来了解两个概念
转股价值和转股溢价率
1.什么是转股价值？
为了更好的描述可转债内在蕴含的“股性”，我们引入“转股价值”这个概念,即如果将可转债转成股票，以股票的现价可以值多少。
根据概念：
转股价值 = 可转债可以兑换的股票数量 * 股票现价
其中，可转债可以兑换的股票数量，即用 100元的面值去除以转股价。
于是我们得到公式：
转股价值 = （100/转股价）*股票现价
2.什么是转股溢价率？
可转债在二级市场上交易，会有一个实时变动的现价。
我们引入了另外一个概念，去描述以当前价格购入可转债，立即转债可以获得的收益率，称之”转股溢价率”。
转股溢价率= （债券现价-转股价值）/债券现价
当溢价率为负值时（折价）代表债券的转股价值被低估。
3.如何利用转债折价，进行套利？
首先可转债折价转股套利有一个大前提，必须要在转股期内（上市半年之后）。
其次, 转股溢价率必须为负，即折价，数值的大小就是套利的空间。
（转股溢价率为负说着比较别扭，后面就直接简称，转股折价率）
举个栗子
如图，广电转债在转股期内，且产生了3.07%的折价。
那么以当前价购入广电转债，立即转股（T日转股，T+1日才能卖出正股）。如果我们能顺利以平价卖出正股，那么这3.07%便是我们的利润。
有一个小技巧，临近尾盘再根据转股折价率的情况买入转债，可以将价格波动的风险大幅降低。
说白了，这种套利方式就是预测次日正股的跌幅不会超过转股的折价率。
而转股的折价率，就是我们的安全垫。
4.升级版套利策略？
正如之前提到的，转股的折价率，虽然为我们提供了安全垫，但却不是万无一失的。那么有没有更优化的套利策略呢？当然是有的，但是条件也更为苛刻：我需要持有转债的正股。
再举个栗子
假设我们原本就持有了常熟银行，常熟转债在转股期内且在盘中出现了2%的折价，那么我们立刻卖出手上的常熟银行，买入常熟转债去转股，当份额保持不变的情况下，就将原本常熟银行的持仓成本降低了2%，即获利了2%。
（Ps：需要注意正股和转债的交易活跃度，以确保卖出正股和买入转债都能顺利成交）
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