不断升级
银轮股份的主要产品为汽车冷却器，公司最早是做商用车（也就是卡车、客车等）冷却器。
开始拓展了轿车类产品，进入了通用、福特、日产、三菱等多家合资汽车供应链体系，并且在后处理冷却等领域也取得了突破。
在最新的新能源车领域，公司取得了宁德时代、特斯拉等行业巨头的认可，未来有可能成为新能源车热管理领域的龙头企业。
公司近年来主要进展如下：
特别是新能源车业务，相对于普通的燃油车，电动车热管理产品数量多，复杂性强，每台车需求的热管理零部件数量是燃油车的两倍左右，随着电动车的增长不断加快，这部分业务也有望实现快速增长。
高额技术投入铸就护城河
和是我国汽车行业低迷的两年，数据说话，根据统计轿车类产品销量同比下滑了9.2%，新能源车下滑了2.3%，商用车略微增长了1.9%。
在这种汽车市场低迷的大环境下，公司营收还能取得增长，根据最新公布的数据显示，银轮股份前三季度营收增长1.13%，难能可贵啊。
而为什么在市场如此低迷的环境下，银轮股份能够还取得高于行业的增长呢，其实很可能来源就是银轮股份这几年的高额研发投入。咱们来看一下其近年来的研发投入情况
可以看到，公司的研发投入始终稳定在3.5%左右，要知道银轮股份是汽车零部件行业，这个研发投入比例可谓是首屈一指了。
未来看点
汽车电动化、智能化的趋势已不可避免，而公司早在就开始进入电动汽车产品领域，定增的一个项目就是新能源热管理项目，并且在继续加大投入，在张家港建设新的零部件工厂。
同时，因为电动汽车新增了电池等复杂的冷却系统，集成度也相对于燃油车有了大幅度的提升，根据数据统计，但台车电动车热管理零部件的价格是传统燃油车的两倍以上，如下图
未来随着电动车的放量，这部分业务有望成为公司新的增长点。
公司在和宁德时代达成了3.75亿元的电池冷却系统合作方案，要知道宁德时代是我国锂电池行业绝对的霸主，其电池装机量在50%以上，获得了宁德时代的订单为公司的产品起到了巨大的背书，公司未来在开发新的客户时将会事半功倍。
可能的风险
虽然电动汽车发展是无可阻挡的大趋势，但是电动汽车越来越脱离传统汽车，变得像一个电子产品，因此，电动汽车行业的竞争可能不仅仅面临的是原有汽车零部件企业的竞争，在电子产品领域，也会有新的竞争者参与进来。
而且随着电动车销量的增加，整车厂的话语权越来越强，产品的价格有可能出现大幅回落，使得公司的利润率难以保持。
总结
根据预测随着汽车行业的回暖，公司有望实现业绩的快速增长。净利率有望达到4.1亿元，对应现在67亿元的市值吗，市盈率仅仅只有16.34倍，估值已然不高。
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（来源：格菲研究院的财富号 -04-15 07:20）[点击查看原文]
