百度一下友邦公司，这是目前百度的文字状态，其实，友邦的母公司，现在应当叫做前母公司，在美国次贷危机时已经破产，
现在的友邦（AIA）和美国国际（AIG）已经没有任何关系了。
美国次贷危机引发了国际金融市场的剧烈动荡，同时也给国际保险业带来了严重的损失。全球保险巨头——美国国际集团（AIG）深陷其中，并出现了巨额资金缺口，一度走到破产边缘，最终被美国政府变相接管。从美国国际集团破产危机的产生和处理经验中，或许可以得到一些对于我国保险业未来健康发展的有益启示。
文/刘楠、张俊岩
一.事件经过概述
-，美国国际集团（以下简称AIG）在信用违约掉期上遭受的损失不断加重，连续三个季度出现净亏损。第二季度，此业务累计亏损已高达250亿美元，在其他业务上的亏损也累计达到150亿美元。9月12日，AIG股价暴跌了31%，标普向其发出警告，称由于该公司股价大幅下挫，债券利息上升，标普可能将其信用评级调一至三档。为避免评级机构下调公司评级，AIG向美国联邦储蓄系统（Federal Reserve System，下称Fed）寻求400亿美元贷款资金援助。9月15日，Fed要求高盛和摩根大通帮助AIG取得700-750亿美国贷款。两家公司经评估后拒绝贷款。该日稍晚三大评级机构一致下调了AIG的债务信用级别（穆迪投资公司把AIG评级由Aa3下调两档至A2；标准普尔将AIG评级下调三档，由AA-下调至A-；惠誉对AIG评级也下调两档，由AA-降至A）。就在同一天，AIG的股价暴跌61%至4.76美元，令AIG市值缩水近200亿美元。以来，该股累计下跌93%，为道指成分股中表现最差的一个。9月16日，AIG做了最后一搏，即用尽自己的循环信贷额度，但大多数银行都拒绝了其贷款申请，他们表示在AIG债券评级下调的情况下不会为其提供贷款。同时，AIG股价再跌31%，在连续三个交易日中跌幅达79%。紧接着，美国联邦储备委员会理事会（Federal Reserve Board）于16日晚间宣布，遵照联邦储备法6第13条第3款，授权纽约联邦储备银行向AIG发放850亿美元紧急贷款。贷款窗口的有效期为24个月，利率为3月期Libor利率再加850个基点。为保障纳税人的利益不受损害，贷款将以AIG的全部资产为抵押作为提供贷款的条件，美国政府将持AIG79.9%的股份，并有权否决普通和优先股股东的派息收益。这也意味着美国政府仿照接管“两房”模式接管了该集团。但美联储的援助并没有缓解保险市场愈发恐慌的局面，不只是在中国香港，在中国台北新加坡等东南亚国家和地区，美国友邦的分支机构都出现了客户退保潮。退保潮的出现使得AIG雪上加霜，危机再次升级。10月8日，美联邦政府由于担心这家保险巨头可能再度出现现金短缺，决定对AIG再增378亿美元的援助，这比当初承诺向该公司提供的资金数额高出近50%。AIG被美国政府接管，避免了当下倒闭的命运，但1000多亿美元的高息贷款其实是一个清盘方案，普通股东很可能最后血本无归，AIG仍不得不通过出售资产来尽快还清这笔贷款。
二.危机发生的原因
（一）公司内部
1.财务报表
表1 AIG公司第三季度合并利润表（单位：百万美元）
表1是AIG公司前三个季度的经营情况数据，可以看出，的前三个季度，AIG的核心保险业务并没有出现亏损，反而比同期有6．8％的增长。但是投资收益的下降和在CDS产品方面的亏损，导致了AIG财务状况的急剧恶化。
表2 AIG公司12月至12月所有者权益（单位：百万美元）
表2是-AIG公司所有者权益情况。可以看出，明显下降，后面几年才逐步回升，也能够反映出公司价值与股价下跌是巨大的。
2.CDS的潜在风险AIG的业务网络遍及全球，从飞机租赁到卖给印度人的人身保险，再到小学教师的退休计划等，都是其业务范围。而在这次金融危机中拖垮AIG的，却是一个专门从事金融衍生品交易的部门AIGFP。1988年，来自J．P．Morgan的金融衍生品专家向AIGFP提出了一种新颖的交易方式——债务抵押债券（Collateralized Debt Obligations，下称CDO）。
CDO是一种基于固定收益资产的债券，通常是由银行等金融机构将一大包不同类型的债务（如公司贷款或信用卡债务等）分解成许多块出售给投资者，由投资者各自承担不同的风险。AIGFP为CDO的持有者提供担保，类似于一种“保险”。一旦发行CDO的机构出现了信用违约，AIGFP就要代替他们向CDO的持有者支付损失；作为对价，CDO的持有者需要向AIGFP缴纳一定数额的“保费”。这种类似“保险”的信用担保被称为信用违约掉期（Credit Default Swap，下称CDS）。CDS的市场发展很快，2001-，全球房地产市场火爆，
竞争促使银行大量发放低利率的住房贷款。至底，全球发行在外的CDS总值大约在45万亿美元到62．2万亿美元之间。①图1是AIG所持有的债券等投资组合，可以看出，CDS的规模最大，约占43％，RMBS（住宅抵押贷款支持债券Residential Mortgage—backed Securities）占比24％，CMBS（商业房产抵押贷款支持债券Commercial Mortgage—backed Securities）占比4％，CDO占比1％。同时，AIG持有大量Municipal（美国各地方政府的“市政债券保险”），金额达590亿美元。②因此，AIG陷入危机不仅对美国和全球资本市场具有巨大影响，也对美国地方政府的财政存在十分重要的影响。
当市场一片繁荣时，AIGFP为AIG带来了极其丰厚的利润。如果住房贷款的违约率处于较低水平，那么CDS确实能够给卖方带来较大收益。但以来，在住房贷款违约率迅速上升的背景下，很多由CDS担保的债券出现了违约，使得AIGFP需要向CDS的购买者进行赔付，从而导致CDS产品巨额亏损。
（二）外部环境
20世纪80年代以来，美国金融自由化进程不断推进，出现了金融创新加快和监管放松的趋势，最终导致了金融发展和金融监管的严重失衡。AI从事CDS相关业务，保险监管机构和证券监管机构都没有明确的监管要求，对次级债市场的监管存在空白地带。如信贷违约掉期市场就没有受到政府管制，也没有公开的记录显示如果债券违约，卖方是否拥有资产进行支付。早在5月，美国新闻媒体就开始报道新增房贷风险，经济学家也对此发出警告。但直到12月监管层才开始推出监管指引，时隔9个月后，这份姗姗来迟的指引才最终定稿。其本质在于美国金融监管部门过度相信市场的自我调节作用，强调并依赖市场自律和金融机构的内部控制，对本国金融机构及市场的竞争力和创新力过于乐观。
下面是补充：
美国国际集团（英语：American International Group，AIG）是一家以美国为基地的国际性跨国保险及金融服务机构集团，总部设于纽约市的美国国际大厦。集团在英国的总部位于伦敦的Fenchurch Street、欧洲大陆的总部则设于巴黎的La Défense、而亚洲总部则设于香港。根据度《福布斯》(Forbes）杂志的全球2000大跨国企业名单，AIG在全世界排名第18大，自4月8日开始一直都是道琼斯工业平均指数的成份股，直到因为金融海啸发生而于9月22日被除名。
美国国际（AIG）当年世界保险公司排名第三，到，因运作金融衍生产品而发生经济危机 当时旗下子公司（AIA) 保险业务运作良好，是优质资产，美国政府为何要救助AIG，因为AIG掌管着养老金，救助条件就是公司以其保险业务为抵押，政府持有保险业务的80%话语权。，前后进行了两次政府注资。
第一次注资成功，AIG因此缓了一口气，但还是捉襟见肘，因为打包的金融衍生品太多。
紧接着，美国政府进行第二次，第三次注资。
第三次注资时，此时，AIG的大股东们发现，政府注资进来的钱款，是要做股本置换的，变成了国有股，大股东们在挤占利益的同时，自己的利益也被稀释。占比太高的结果就是小股东利益严重受损，同时引发大股东们的强烈反对，第三次注资失败。
第三次注资失败后，AIG审视评估了自身资产，只有AIA是优良资产，于是运作把AIA推向国际合作市场，做自救。
全球找买家，第一家就选中中国人寿保险公司，一是看中了中国人寿充裕的资金量，再就是看好中国的保险市场，中国人寿在权衡了各种利弊之后（收购友邦之后，友邦所有客户的利益出现折扣损失，而此时中国人寿更需要的是自己的良好信用，并购友邦负面影响占上风），放弃了合作。
第二家，又选了英国保诚，（和中信公司合作的信诚，国外的买家），已准备签约待收购，结果次贷危机蔓延到欧洲，再次失败。
鉴于全球经济都在经济危机当中，AIG能走的一条道就是，
于整体打包将AIA推到香港上市，也就是现在的独立的香港上市公司，友邦保险，跟AIG一毛钱的关系也没有了。
需要说明的是，每家保险公司的经营范围都是有地域的，中国人寿的牌照可以在国内通行，友邦公司的销售范围只能在上海，于是，很多友邦的保险代理人开始做 ，地下保单， 就是不是上海地域的人，想买友邦的保单，联系地址被忽悠填成是上海，以逃脱违规。直至左右，才在江苏地域得到了经营执照。
，主要的危机过后，AIG曾经就此事，起诉政府趁人之危。 但这件事也引发了亚洲这边友邦的大规模退保潮，所以不管它有没有政府救助，客户失去信心以及羊群效应是不可小觑的。现在友邦在中国的市场份额不足1%的原因也跟这个有关。
特别需要指出的是，合资公司的保险公司，比如信诚，比如安联，比如大都会，因受2001我国进入WTO的交换条件，我国公司和国外公司的股本金各占50%，且合资公司的董事长必须是中方人士为先决条件，中方也退一步对国内的企业的保护期由五年降至四年，谈判成功。当年WTO的主谈龙永图，也没想到，保险业竟成为WTO谈判的最艰难的一个行业，后来，龙永图成为了中国人寿的顾问。
谈到初期合资保险公司为何在中国做不大，有几大怪相：
第一是，和国外保险公司合作的，没有国内的一家保险公司，
几乎都不是主业是保险的公司，比如海尔，比如中石油，比如中信银行，等等，因为保险公司都想利用中国企业保护期的四年，想自己好好经营，不被外资所限定，而外方公司，也是看中的不是中国保险市场，中国的保险资金，而是看中自己一方的利润增长点，就是这点，把外方的公司给拖累了。
第二大怪相就是，合资保险公司都做不大。
比如海尔和纽约人寿合作的海尔纽约人寿公司，因受海尔股本金投入的限制，纽约人寿投入相同的资本金，海尔专业不是做保险，运作起来体量就是有限定的，格局放大不了。
海尔撤资，改为北大方正人寿。
懂得历史才能洞悉海外保险公司进入中国市场是来服务还是来捞钱，对于AIA，还有类似友邦、大都会等保险公司是可以破产的！寿险公司不可破产，那是中国法律下的中国保险公司！！！
该文提醒那些，迷信香港保险公司，迷信国外保险公司的人士，
保险是一项长期投资保障的项目，受当地法律的约束，如果不知道而兼听偏信去购买境外保险，能不能确实保障到位，需要掂量掂量。
如何管理好自己的财产，如何控制好风险，才是要时刻注意的。
