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50ETF期权在1月份 实值 平值 虚值合约的选择!

时间:2019-11-16 22:05:07

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50ETF期权在1月份 实值 平值 虚值合约的选择!

这两天,期权市场的行情,高潮迭起,很久没出现这么大的波动了。

昨日50ETF跳空低开,大跌1.67%,而且因为1月份的合约临近行权,认沽3000合约盘中出现了超10倍以上的涨幅。从6元涨到最高点88元。

今日早盘承接昨日的下行,50ETF和300ETF快速下杀,半小时就下跌了超过1.5%,纷纷破位,认沽3000合约,随着波动率的飙升,更是涨幅到了最高点的384元,2天的时间,最高涨幅高达64倍。

随后超级大反攻,大盘指数全部慢慢拉起来,最后翻红,而认沽3000合约,最终以归零收尾。

如果做对了,没有及时止盈的朋友,终究是纸上富贵。如果做错了,在高位追涨的,更是惨不忍睹。所以,之前一直在说,末日轮的期权合约波动很大,是机会,但同时也是风险!!!

从12月份合约结束到1月份合约结束,刚好一个月的时间里,50ETF走势刚刚好走出了标准的M型走势,50ETF价格,从12月26日的开盘价2.980元至1月22日收盘价3.006,上涨之后又回到了原点附近的位置。

50ETF期权在已经出现了太多次的3000合约沽购双杀,没想到在农历年前,还是没有摆脱3000合约沽购双杀的命运。

电视剧都不敢这么演啊

接下来说说,这个月50ETF出现横盘之后,几个期权合约的走势。先看下在月初,1月份期权合约,几个合约的内在价值,时间价值是多少。

上图为,12月25日,50ETF1月份认购期权合约的T型报价。1、50ETF购1月2900合约(实值合约)

1、在12月26日开盘时,实值认购2900合约,权利金价格为1036元,内在价值为:800元 (标的价格-执行价,2.980-2.900=0.0800),时间价值为:236元 (权利金-内在价值,1036-800=236)2、而在1月22日收盘时,实值认购2900合约,权利金价格为1062元,内在价值为:1060元(标的价格-执行价,3.006-2.900=0.1060)

时间价值为:2元(权利金-内在价值,1062-1060=2元)因为期权合约到期,时间价值归零。

小结:从上面的对比中,可以看出,实值合约内在价值增加了260元,但是时间价值损耗了234元,抵消之后,实值合约没有盈利,但是也没有出现亏损。

但是在此期间,可以从图中看出,实值合约的涨跌幅,与标的50ETF价格的涨跌幅,跟随度高,特别是50ETF价格在1月初下跌之后,月中的反弹至前期高点,实值合约也能够有效跟随。

合约跟随度比较强。

所以,实值合约比较适合持仓,在看好行情会出现比较好的趋势的时候,可以以实值合约布局。也适合持仓,在看对方向的情况下,大概率能赚钱,就算看错的情况下,也留有犯错的空间。

2、50ETF购1月3000合约(平值合约)

1、在12月26日开盘时,平值认购3000合约,权利金价格为390元,内在价值为:0元 (标的价格 ≤执行价,没有内在价值),时间价值为:390元(权利金-内在价值,390-0=390)2、而在1月22日收盘时,平值认购3000合约,权利金价格为13元,内在价值为:60元(标的价格-执行价,3.006-3.000=0.0060)

时间价值为:-47元(权利金-内在价值,13-60=-47元)

知识点:期权合约到期,正常时间价值是归零的,也就是1元。

而时间价值出现负数,有多种原因,比如合约到期,如果选择行权的话,就需要准备大量的资金去行权,那大家都不想行权的时候,就会考虑,折价卖出手上的期权合约,所以出现了时间价值为负数的情况。小结:而同样的,从3000合约的日线走势图中可以看出,在月初,50ETF起涨的时候,平值合约的涨幅比实值合约大,价格从400元涨至最高点1200元左右,涨幅高达3倍。但是在后期50ETF没有持续性拉升的时候,平值合约的跌幅也很快,从第一个高点,下跌到1月8日的低点的时候,实值2900合约跌幅为25%左右,而购3000合约跌幅高达45%。50ETF在后面涨回前期高点的时候,购3000合约的高点要低很多。直至最后合约到期,没有内在价值的话,时间价值归零。所以,平值合约在预期行情有比较大的涨跌幅的时候,比较适合,但是一定要注意及时止盈,止损,因为行情出现震荡,或者没有持续上涨,下跌的时候,时间价值损耗就比较快了。弹性略有不足。很多人持有平值合约,都是没有及时止盈,导致了本来盈利的变成亏损,要吸取教训啊!!!3、50ETF购1月3100合约(虚值合约)最后来看下,虚值合约在这一个月里的变化。

1、在12月26日开盘时,虚值认购3100合约,权利金价格为120元,内在价值为:0元 (标的价格≤执行价,没有内在价值),时间价值为:120元(权利金-内在价值,120-0=120)2、而在1月22日收盘时,虚值认购3000合约,权利金价格为1元,内在价值为:0元(标的价格≤执行价,没有内在价值)

时间价值为:1元(权利金-内在价值,1-0=1元)

小结:虚值合约,是变化性最大的。在单边趋势行情的时候,虚值合约会给人无限的惊喜,几倍行情根本不是梦。

在月初的时候,50ETF呈现出了较大的涨幅,5连阳,直奔前期高点而去,大有突破前期高点的意思,此时虚值合约的杠杆优势就体现出来了,认购3100虚值一档合约,价格从120元左右,涨至高点500多元,涨幅高达400%多。

但是虚值合约同时也是风险最大的合约,在遇到震荡行情,或者方向买错了,亦或者期权合约马上临近到期,但是仍处于虚值状态的时候,虚值合约会展现出邪恶的一面,快速下跌、归零,让投资者损失惨重。

比如,同期的,在50ETF没有突破前高,回落的时候,虚值合约的跌幅也是最大的,至1月8日左右,跌幅达70%。

虚值认购3100合约,在1月8日之后,行情再次拉升的情况下,虚值认购3100合约,根本没有弹性,标的已经节前前期新高了,但是虚值合约没有反弹的迹象。

随着合约的到期时间临近,虚值合约快速归零。虚值合约的弹性也是严重不足的。所以,虚值合约,对行情的涨跌幅要求很高,而且对入场点,出场点的把握也很高。 不建议参与虚值合约的交易!!!

在月初的时候,有预期大的涨跌幅的时候,可以布局浅度虚值合约,但是在行情没有持续性,或者走势不如预期的时候,一定要及时的止损。不能硬抗,因为虚值合约扛不起,就算后面方向对了,虚值合约的价格也涨不回去了。而在月末的时候,更不建议参与虚值合约的交易了,就算这两天非常火的认沽3000合约涨幅高达几十倍,但是合约价格非常便宜,根本不敢上太多的仓位。所以整体算下来,其实也没多少盈利。敢大仓位去博的,要么是赌徒,要么是高手,没有做好权利金全部归零准备的,强烈建议,不要参与虚值合约的交易!!!

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