可以让非上市公抄司股份进行交易 活跃资本市场,缓解非上市公司股东资金压力 建立多层次资本市场。目前各
大城市袭省份都有属于自己的股权交易中心,区域性股权市场是私募的市场、非公开的市场，而新三板是公开的
全国百市场.新三板是全国性的度股权交易中心。散户也开业开设账户进行交易，最低资本需要500w。
由于目前规制金交所行为的法律法规相对较少，房地产企业无论是在金交所直接挂牌融资（包括私募债、股权
融资、定向融资工具）还是通过委托债权投资（受托人为非银行）、债权转让等方式进行间接融资，所受的规
制都不太大。
私募债是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一
定期限还本付息的债券。发债主体应当以非公开方式募集债券，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。私
募债和信托、资管计划不同，私募债是投资者直接将钱借给发行人（融资主体），去中介，属于直接融资。信
托和资管计划是投资者将钱委托给信托或资管等机构，然后再由信托或资管机构将钱借给融资主体，信托或资
管等机构实际担任了中介的角色，属于间接融资。由于私募债是投资者直接将钱借给融资者，投资者是风险的
最终承担者，因此需要对投资者进行风险承受能力的评估和投资风险教育。
该模式中，金交所发行的私募债在网贷平台进行销售，结合了网贷平台的获客优势和金融资产交易所的合规优
势，是金融领域的一种创新。由于私募债属于私募产品，故受投资人最高人数以及合格投资者制度限制。即最
终权益持有人数量不得超过200人，在投资者投资私募债时，要对投资者的风险承受能力进行评估以及对投资者
进行产品信息披露和产品风险揭示。
根据天交所《私募债券业务试点办法》的规定，私募债是指在中国境内依法注册的公司、企业及其他商事主体
在中国境内以非公开方式募集和转让，约定在一定期限还本付息的债券。发债主体应当以非公开方式募集债券
，每款私募债券的投资者合计不得超过200人。
自此之后，各地方金融资产交易中心推出各自类似的创新产品，并提出相关办法和规定，包括“私募债”、
“定向融资计划”、“定向融资工具”、“直融计划/产品”等。
以某金融资产交易中心为例，在某金交中心备案发行的「定向融资计划」的发行人基本都是政府平台公司或国
有企业，并要求有经各大评级机构评为AA的关联主体为产品如期兑付提供无条件不可撤销连带责任担保，且要
求发行人所在地的政府主管部门出具产品备案发行支持文书。
