从“负面消息”中寻找投资机会

笑傲投资午评(全文中仅本段为笑傲投资观点)：春风拂面，阳光暖心，我在听林间小鸟歌唱。

在去年涪陵榨菜因中报不及预期连续大跌后，被媒体冠以“暴雷”的标题后，探姐在去年8月18日的公众号文章《说说心里话》里面，特地进行了客观的评论：“媒体为博眼球，刻意夸大其词。比如涪陵榨菜中报不好，就被标以“爆雷”，而其实作为一个消费品行业细分领域的龙头，长期建立起来的品牌和渠道形成的壁垒，能调整到20倍的估值总是有投资价值的。”

事实证明，那个时间恰恰就是榨菜的阶段低点，榨菜也“守住”了20倍的估值低点，现在股价也创了历史新高，从当时的22元附近到现在36元有60%多的盈利空间。

我们也曾在公众号文章里面解读过如何解读“利空”消息。利空分实质性利空和情绪性利空。实质性利空是确实对股价会造成负面影响的，而情绪性利空则是夸大了实质性利空的影响，造成了股价超跌的状态，实际上也提供了以好价格买入好公司的机会。

约翰.涅夫是着名的温莎基金的执掌人，31年左右的时间实现56倍的回报（已扣除所有的基金费用），而同期标普上涨大概22倍。他自己给自己定义的投资风格是“低估值”投资者。他的工作习惯就是每天从新闻媒体中搜寻“负面消息”，而且越是“雷人”的标题，越能引起他的关注。因为越是雷人，越能夸大市场的波动，越能提供更好的买入价格。

随着4月底年报一季度全部发布完毕，所有的利好、利空消息在市场上也都得到了反应，市场也进入了我们描述的危机第三阶段的整理期，或者说筑底期也好。各大机构也都将开始为下半年做准备，调仓换股。大家不妨从年报和一季报的“负面消息”中去挖掘未来的投资机会，在景气度向上的行业中，寻找那些年报和一季报“非常不好”，但股价却跌不动了，想想为什么？如果是利空出尽，价格寻底，而未来基本面将逐季改善，业绩会开始释放的时候，就可能就是下一只“榨菜”，而这样的股票当基本面开始兑现是，也往往有更大的上涨空间。