A股三大指数今日集体飘红，沪指收盘上涨1.19%，报3360.10点，深成指上涨1.49%，创业板指上涨1.76%。两市合计成交约8500亿元，相比昨日略有萎缩。行业板块呈现普涨态势，保险、军工与白酒板块强势领涨。北向资金今日净流入64.29亿元。一、商品零售额增速年内首次转正今日，国家统计局公布了7月份工业增加值、投资、消费等宏观数据。数据显示，7月规模以上工业增加值同比增长4.8%，增速与上月持平；7月社会消费品零售总额同比下降1.1%，降幅比上月收窄0.7个百分点。1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）329214亿元，同比下降1.6%，降幅比1-6月份收窄1.5个百分点；7月份环比增长4.85%。值得关注的是，7月商品零售额28920亿元，同比增长0.2%，今年以来月度同比增速首次由负转正。国家统计局表示，总体来看，7月份国民经济继续稳定恢复，主要经济指标持续改善，但全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，国际经济环境严峻复杂，国内结构性、体制性、周期性矛盾并存，发展面临的困难和挑战较多。二、央行本周净投放近5000亿元今日，央行公开市场进行了1500亿元7天期逆回购操作，另外今日有100亿元逆回购到期，以此计算，央行当日净投放1400亿元。据统计，央行本周共进行了5000亿元逆回购操作，净投放4900亿元。从资金面角度观察货币政策的松紧程度，主要还是看DR007(银行间存款类机构7天期质押式回购)的利率变动情况。央行副行长刘国强就曾说过，市场可以用“松紧适度”四个字来判断货币政策，判断标准就是流动性，而看流动性最简单的指标就是DR007。三、坚守“两低一高”，静待周期轮回今年以来，全球极度宽松的流动性环境带来了权益市场的“生拔估值”行情，而在A股更加引人关注的，是板块间走势和估值出现了极端分化。板块间估值差异不断扩大，高估值股票持续获得超额收益，低估值策略基本完全失效。然而，安全边际派相信“万物皆周期”，树木不会长到天上，也很少有东西归零，任何事物都不可能朝着同一个方向永远发展下去。回顾本周A股市场，已经开始出现估值分化收敛的迹象，前期强势的医药生物板块大幅回调，而银行、保险等低估值板块则持续逆袭。涨多了就是风险，跌多了就是机会，万事万物皆是如此，安全边际派再次建议投资者聚焦于“两低一高”的价值洼地，静待周期的轮回，收获时间的玫瑰。
庞世弟
投资顾问
投资理念:坚守价值投资和长期投资，做好资产配置，践行安全边际派。
执业资格:S098061816
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