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唐·昨日最
“金字塔形”资本市场框架清晰 服务实体经济成效显着
近日的A股市场凭借不俗表现占据资本市场C位。7月6日，上证指数一路走强，截至收盘站上3300点大关，日涨幅超5.7%；深证成指、创业板指分别上涨4.09%、2.72%。截至7月6日，数据显示，已受理232家创业板拟IPO企业，共计划首发募资合计1602.87亿元。目前，新三板迎来打新盛宴，精选层多只新股开启密集申购，已有30家新三板精选层企业进入公开发行阶段，其中9家企业已确定发行价格、发行市盈率、拟发行数量等。
随着我国资本市场改革的有序推进，以主板、中小企业板、创业板、科创板、新三板以及区域股权市场为主的正金字塔形多层次资本市场层次越来越清晰、鲜明。
❒大唐点评：
创业板改革、新三板改革、A股市场再融资改革，都是打造多层次资本市场的重要举措。以新三板改革为例，去年10月全面深改之前，新三板存在比较明显的制度天花板，比如不能突破连续竞价交易、不能公开发行、不能转板上市等，而精选层的推出打破了新三板制度的天花板，设立精选层并实行公开发行、打通转板上市通道、公募基金允许进场等，使得市场逐步回暖，成交量价齐升。
再比如创业板，今年注册制改革完成后将是对中小型创新企业的重大利好，因为创业板一直是创新类和高科技类中小企业重要的融资平台，创业板注册制改革有助于大幅提升审批效率，帮助中小企业尽快完成融资需求。同时，注册制下的上市条件综合考虑了市值、收入、净利润率等指标，允许一定规模但未盈利的企业在创业板上市，以适应处于不同阶段、不同类型的企业上市需求，扩大了市场覆盖面，重点利好成长型创新创业企业。扩大金融支持实体经济的力度。
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唐·官方策
★【证券日报】证监会：我国商品期权市场步入较快发展轨道
证监会表示，今年1月份至5月份，我国商品期权市场保持平稳运行、交易规模快速增长、客户交易结构不断完善，累计成交量2947万手、同比增长160%，日均成交额3.44亿元、同比增长158%，其中单位客户成交量、成交额、日均持仓量占比分别为：66%、76%、58%，这表明我国商品期权市场开始步入稳健较快发展轨道。
★【中国证券报】银保监会召开委务会议 研究部署建议提案办理工作
银保监会近日召开委务会议，总结办理工作经验，部署办理工作任务。会议强调，今年办理任务重、时间紧，各承办部门要勇于担当、加强配合，形成合力，共同抓好任务落实，提高办理工作质量。
★【中国证券报】银保监会消费者权益保护局发布风险提示
中国银保监会消费者权益保护局发布风险提示提醒广大消费者，中国银保监会及其派出机构均无权直接冻结任何单位或个人的银行账户，消费者应提高风险防范意识，谨防上当受骗，避免遭受资金损失。
★【上海证券报】上海金融机构要用好“金融18条”
近期，人民银行上海总部等6部门制定发布《关于进一步做好金融支持稳企业保就业工作的指导意见》，提出18条具体举措，引导金融机构持续加大支持力度，促进融资供求双方有效对接，从而扩大上海地区企业融资支持覆盖面，进一步降低企业融资成本。
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唐·世界窗
★【证券日报】上半年新增地方债发行已完成97.9%
数据显示，今年上半年，地方债发行规模为34864亿元，其中新增地方债发行27869亿元，同比增长28%，完成提前下达债务限额的97.9%。6月份，地方债发行规模为2867亿元。其中，新增债券845亿元（一般债券34亿元，专项债券811亿元），再融资债券亿元。
❒大唐点评：
6月份地方债发行规模为2867亿元，与5月份的13025有比较大差距，但这主要是因为，5月份要快速推进完成提前下达限额发行任务，因此发行量创单月新高；而6月份、7月份则主要是发行抗疫特别国债，因此6月份地方债发行量有比较大回落。因此，进入7月，债务工作的重点仍将是抗疫特别国债，而剩余的19431亿元新增地方债，一少部分在7月发行，其余将主要集中在8月根据限额和项目发行。
从6月新增一般债券资金的用途来看，主要是用于基本建设、区域发展等基本公共服务领域公益性项目建设，优先支持在建项目。新增专项债资金主要投向市政和产业园区基础设施；医疗卫生、老旧小区改造等社会事业；铁路、轨道交通、收费公路等交通基础设施；农林水利、污水垃圾处理等生态环保项目。满足了地方债稳投资、用于重大基础设施项目建设的目的。
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★【中国证券报】首批创业板注册制战略配售基金7月7日发售
7月7日，首批创业板注册制战略配售基金中的创业富国、创业大成、中欧创业这3只新基金将同时发售。6月28日，首批4只创业板注册制战略配售基金获批。根据三家公司的基金份额发售公告，三只新基金均设置了30亿元的募集规模上限。
★【中国证券报】境外机构持有中国债券超2.5万亿元
数据显示，截至6月末，境外机构累计持有中国债券2.51万亿元人民币，较5月末增加814亿元人民币，持有量约占中国债券市场余额2.7%。从债券品种看，6月境外机构主要增持政策性金融债438亿元人民币，增持国债428亿元人民币。
★【证券时报】上海银行业合计授信百亿元支持稳企业保就业
上海金融支持稳企业保就业首场政银企大型现场对接会近日举办。会上，参会的24家银行业金融机构与67家企业开展了银企现场对接。其中，40家企业与8家银行根据前期对接成果在活动现场成功签订了对接合作协议，合计授信规模超过400亿元。
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唐·大咖说
★【广发证券刘郁】央行补充中长期流动性概率上升
考虑到5-6月中长期流动性持续回笼，持续消耗超储，7月有7100亿元特别国债发行，以及缴税大月财政存款净回流约3000亿-4000亿元，央行补充中长期流动性的概率上升。
★【华创证券周冠南】6月经济数据或表现亮眼 债市可能维持弱势
6月经济数据或整体表现偏强，金融数据或较5月略有走高，经济和金融数据对债市影响偏空。短期来看，若央行继续暂停公开市场操作，或继续对债市情绪产生负面影响；随后陆续公布的通胀、进出口和金融数据或整体偏强，债市可能仍将维持弱势格局。
★【安信基金聂世林】低估值板块有价值回归内在需求
前期医药、消费、科技等一些细分板块估值偏高，低估值板块本身有价值回归的内在需求。外部条件在于流动性宽松，量变积累为质变，券商领头上涨，点燃了市场热情。内部本质原因还是流动性的宽松。
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唐·产业势
★【证券时报】数据中心（IDC）业务站在风口
在数字经济发展和新基建政策的双重推动下，数据中心（IDC）业务站在了风口。数据显示，中国数据中心IT投资规模达3698.1亿元，预计这一规模将增长12.7%，达到4166.8亿元；而到2025年，预计这一投资规模将达到7070.9亿元。
★【证券日报】汽车销量连续三个月正增长
近日，中国汽车流通协会发布了6月份汽车经销商经营情况，以及5月份二手车市的场形势数据。数据表示，预计6月份我国汽车销量环比增长4%，同比增长11%至228万辆，为连续第三个月同比增长。
★【中国证券报】商务部：支持现有食糖产能合理利用
商务部支持企业充分利用两个市场两种资源，依法依规开展食糖贸易；支持现有食糖产能合理利用，维护行业上下游产业链协同发展，提高产业国际竞争力；支持商协会组织发挥行业作用，引导企业有序进口，维护行业经营秩序。
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唐·数据集
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唐·资产池
大唐研究中心认为，虽然经济增长有压力，但是横向对比后，国内资产能够提供的回报依然全球领先。
稳健资产：流动性宽松的背景下，低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产，整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率，目前价格下调趋势已经非常明朗。
权益资产：股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期，优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例，公募、私募均可，并且持仓的周期要拉长，不能频繁申购赎回。
