经济导报记者 时超
创业板注册制正式实施后的开市首日，在普通投资者将目光盯向日内股价大涨20%的个股之时，有机构投资者却已经开始关注另一板块的风险。
“注册制实施后，‘宽进严出’的优胜劣汰趋势将更为明显，对于创业板的绩劣股，是不敢买了。”华东某券商自营业务部经理陈凯对经济导报记者说。
退市新政来袭
24日，注册制下的创业板首日交易开启，个股涨跌幅扩大至20%，上午就有坚瑞沃能(300116)、天山生物(300313)等个股轮番表现，股价涨幅一度触及20%。
但与此同时，一批创业板个股股价跌幅也明显扩大，其中金力泰(300225)早盘即开启下跌模式，跌幅一度达到18%左右。
陈凯认为，创业板注册制实施，促使市场出现上述两极分化的情况。“一方面，将股价波动扩大至20%，使得公司价值更直观的体现在股价波动上；另一方面，就是创业板注册制实施了更为严格的退市制度，让主营业务不振的个股退市风险大增。”
经济导报记者注意到，创业板新的退市制度，对于以往通过变卖资产等方式“保壳”的个股给出了更大的限制，如将净利润连续亏损指标调整为“扣除非经常性损益前后孰低的净利润为负+营业收入低于1亿元”的复合指标，瞄向了无持续经营能力的空壳公司。
另外，改革后，创业板上市公司因任一财务类指标被实施退市风险警示的，下一年度再触及任一类型财务类指标或被出具保留意见的，将终止上市，避免上市公司通过操纵财务指标或审计意见规避退市，打击“亏损两年、盈利一年”的操纵行为。
“也就是说，在创业板实施注册制后，投资者对于存在退市风险的个股还是尽量规避为好。”陈凯说。
主业不振股存退市隐患
经济导报记者注意到，随着半年报的陆续披露，创业板部分个股中存在主业经营不振情况，需引起投资者警惕。
如鲁股龙源技术(300105)披露半年报显示，公司今年上半年实现营业收入7898.93万元，同比减少51.79%；实现归属于母公司所有者的净利润亏损1975.83万元，上年同期净亏损1776.79万元，亏损扩大。
资料显示，龙源技术主营电力领域燃烧控制设备及系统的研究开发等业务。公司称，近年来市场竞争加剧，火电节能环保设备行业市场竞争日趋激烈，利润空间不断压缩，加之火电工程投资依然处于下滑趋势，节能环保改造需求或将进一步减少，限制了行业市场空间。
值得关注的是，公司扣非后净利润出现持续亏损情况，至，其扣除非经常性损益后净利润分别为-1366.89万元、-2196.92万元及-2409.59万元。今年上半年，公司扣非后净利润进一步扩大至-3370.96万元。
从股价表现看，龙源技术近年来股价低迷，“破发”严重，未见明显回暖迹象。
当然，投资者还需注意，监管层考虑到创业板存量公司的平稳过度，原则上将以度为第一个会计年度起算，适用新的财务类退市指标。这也是部分存在退市隐患的个股，股价依然没有出现明显下跌的原因，但后期此类个股的市值表现存在不小的风险。
另外，除了持续经营能力堪忧的个股外，存在欺诈发行、重大信息披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为的个股，也将会被终止上市。所以，投资者在创业板的投资，还是要更加谨慎才行。
