一、早盘综述
指数早盘高开后震荡走低，两市个股跌多涨少，涨10%个股不足30只，盘面表现较弱，赚钱效应较差。板块上，经周末消息发酵，券商股高开低走，字节跳动、数字货币板块盘中拉升，短线资金聚焦军工题材炒作，有10只个股涨逾10%，农业、稀土题材表现活跃，白酒、食品饮料等板块继续走弱，整体看，市场题材炒作热情较低，资金避险情绪升温。盘面上看，军工、农业、字节跳动等板块涨幅居前，酒店、白酒、食品饮料等板块跌幅居前。
截至午间收盘，沪指跌0.41%，报收3324点；深成指跌0.20%，报收13218点；创业板指跌0.46%，报收2584点。沪股通净流出12.0亿，深股通净流出20.7亿。
二、热门板块揭秘
今日早盘有24只个股涨停，请看板块利好揭秘。
1、【军工】
点评：对于国防军工板块的投资逻辑，国海证券从业绩、估值和改革等三个维度进行了分析，并得出看好该行业市场表现的结论。1.业绩角度：行业迎来“十三五”收官之年和国防建设关键节点，订单有望大量释放，支撑业绩持续增长；2.估值角度：当前板块整体估值水平虽有所回升，但仍具备向上的空间；3.改革角度：持续深化下，资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强，改革利好逐渐显现。
2、【字节跳动概念】
点评：国海证券朱珠表示，字节跳动系在广告营销、游戏、大屏、影视内容经纪等领域的布局与延伸有望带来第二波增长红利。本次字节旗下TikTok与美方甲骨文、沃尔玛达成原则性共识后，利好字节跳动在中国及海外的商业化发展。其看好字节跳动产业链在5G的应用中实现增长，在内容与媒介的迭代中带来产业链共赢。
3、【环保】
点评：天风证券指出，大循环背景下，环保行业投资长逻辑已现。立足国内大循环，要把满足国内需求作为发展的出发点和落脚点，加快构建完整的内需体系。环保行业本身具备刚需属性，且对供给环节优化明显，有望将成为大循环关键一环，景气度在政策催化下已进入上升通道，“大循环”背景下行业景气度有望再上台阶，环保行业投资长逻辑雏形初现，建议关注环保行业低估值龙头。具体标的方面，固废板块建议关注长青集团、高能环境、瀚蓝环境、伟明环保、绿色动力等；水处理装备及药剂板块建议关注碧水源、泰和科技（与化工组联合覆盖）、威派格（与机械组联合覆盖）、金科环境、三达膜等；环卫板块建议关注盈峰环境、玉禾田（与商社组联合覆盖）、侨银环保、北控城市资源等。
三、机构观点
国泰君安证券：珍惜每次回调机会，布局十月金秋
市场向上的支撑在于盈利修复的预期，向下力量在于中美发酵和流动性问题。盈利端，市场对于三季度盈利预期分歧较小，但对四季度与分歧较大。但盈利上行趋势已基本确立，核心在于居民部门和企业部门修复的承接：一方面是来自于经济稳增长、稳就业后，短期居民部门收入预期修复，边际消费倾向有望提升；另一方面在全球宽货币后期、宽信用初期叠加需求逐步回暖，中期企业资本开支有望逐步修复。相比之下，流动性短期影响更关键但边际变化不大，更偏重结构而非逆转大势。风险偏好来看，国内机构投资者不会因为中美等问题给予定价，市场波动源于北上资金。
总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因中美等不确定因素对指数产生冲击，应当珍惜震荡中的每次回调机会，布局十月金秋。
方正证券：低估值顺周期品种有望迎来主升浪
当前低估值顺周期品种具有良好的性价比，宏观层面两大条件已经具备，市场层面已有苗头，在经济数据持续超预期的反复验证和催化下有望迎来主升浪。
持续的顺周期行情需要具备两个宏观条件，一是经济的繁荣或企稳预期得到持续验证。二是政策宽松力度足够大，远期需求预期被提前托起。行情的终结信号是经济复苏或繁荣的证伪。低估值顺周期行情中，早周期、中游周期、强周期及大金融板块没有明显的轮动顺序特征，绝大多数时间表现为同涨同跌，宏观驱动特征明显。
粤开证券：券商股或起飞，行情与下半年再度贴近
6月底券商股启动，股指快速上涨5、6个交易日，而后横盘休整20多交易日。随后券商股再度活跃，带动股指再上台阶，又横盘30多个交易日后股指继续上行。目前股指的启动节奏及做多主力板块与趋于吻合，经济形势向好叠加改革预期，大金融板块有望持续发力，另外科技、消费等前期领涨主线在经历估值消化后具备反弹预期，在经济持续复苏势头下，市场短期趋势向好。
配置方向上，重点关注三条主线：(1)受益于经济持续复苏叠加我国资本市场深化改革的大金融板块；(2)具备长线投资价值的科技、消费板块；(3)具备盈利及估值双重催化的周期性板块。
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