投资要点
九安医疗从事家用医疗健康电子产品生产,主要生产以电子血压计和低频治疗仪为主的家用医疗保健产品,其中电子血压计的市场份额全球第三。
九安的竞争优势。公司成为具备国际竞争力的家用医疗电子健康产品供应商的原因是:机制优势,公司作为民营企业,机制灵活,同时执行力强;快速研发优势,产品更新换代快;相对于国际竞争对手的成本优势;凌驾于国内竞争对手之上的国际化优势。
公司未来增长动力。美国市场的开拓、国内市场的拓展以及血糖仪等新产品的推出,将推动公司未来快速成长。
募集投资项目。公司此次发行3,100万股,拟募集资金23,610万元,主要用于家用医疗健康电子产品研发生产基地的建设。本次发行价为19.38元,实际募集资金净额为57,074万元,超募资金在3亿以上。
盈利预测。我们预估公司-发行后摊薄EPS分别为:0.44、0.64和0.87元。公司未来几年将处于快速增长的阶段,给予40-45倍PE的估值,合理价值在17.6-19.8元,19.36元的发行价基本符合公司的价值。
风险提示。美国和国内市场的开拓均存在一定的不确定性。
(具体内容请见附件)