但记者注意到，关于国药器材改制问题，公告中仅提及 关于所属企业未公开企业改制信息进行改制的问题，今后集团将严格按照有关规定执行 ，并未公开是否对有关责任人追责等情况。
据业内人士介绍，《企业国有产权转让管理暂行办法》第十四条、十七条规定，国有产权转让方应当将产权转让公告委托产权交易机构刊登在省级以上公开发行的经济或者金融类报刊和产权交易机构的网站上，公开披露有关企业国有产权转让信息，广泛征集受让方。经公开征集产生两个以上受让方时，转让方应当与产权交易机构协商，根据转让标的的具体情况采取拍卖或者招投标方式组织实施产权交易。
《企业国有产权转让管理暂行办法》第十二条、十三条规定，转让方应当组织转让标的企业按照有关规定开展清产核资，根据清产核资结果编制资产负债表和资产移交清册，并委托会计师事务所实施全面审计。在此基础上，转让方应当委托具有相关资质的资产评估机构依照国家有关规定进行资产评估。评估报告经核准或者备案后，作为确定企业国有产权转让价格的参考依据。
上述《募集说明书》载录了近年来国药器材的资产情况。国药器材资产总额为83.77亿元，所有者权益总额为15.63亿元。以纳通实创出资24亿元收购国药器材40%股权计算，在此次改制过程中，国药器材的整体估值约为60亿元，溢价率为283.88%。由于国药集团未公开改制信息，这次改制中对国药器材的60亿元的整体估值方式无从知晓。
高杠杆收购迷局
国家企业信用信息公示系统显示，纳通实创成立于10月，主要经营范围为投资管理等，目前由深圳前海合信投资合伙企业(有限合伙)控股。
纳通实创参与国药器材改制在开始逐步实施。上述《募集说明书》显示，4月11日，《深圳前海京信供销一号投资合伙企业(有限合伙)合伙协议》签订，该合伙企业(以下简称 京信合伙 )的成立目的就是受让纳通实创并向其提供借款，参与国药器材改制。彼时，北京国际信托有限公司(以下简称 北京信托 )作为优先级合伙人认缴出资16.5亿元，纳通集团作为劣后级合伙人认缴出资7.5亿元，盈创投资管理有限公司(以下简称 盈创投资 )和深圳前海京信供销基金管理有限公司(以下简称 深圳京信 )均为普通合伙人出资1元。同月，京信合伙向纳通实创提供22亿元无息借款，期限为4月23日至4月23日。
同月，纳通集团与北京信托还签订了协议，约定纳通集团将分阶段收购北京信托持有的京信合伙全部股份。
然而两年多过去，这笔股权转让仍未成行，却出现了新的 接盘 方。11月21日，《关于深圳前海京信供销一号投资合伙企业(有限合伙)合伙企业财产份额转让协议》签订，北京信托将持有的京信合伙全部股权、纳通集团将其持有的京信合伙财产份额1亿元转让给渤海国际信托股份有限公司(以下简称 渤海信托 )，盈创投资和深圳京信将其各自持有的1元财产份额转让给北京融凯德投资管理有限公司。交易完成后，渤海信托作为优先级合伙人持有京信合伙财产份额17.5亿元，纳通集团作为劣后级合伙人持有京信合伙财产份额6.5亿元。同时，纳通集团股东赵毅武和赵敏丽将其合计持有的纳通集团100%的股权质押给了渤海信托。其后京信合伙更名为深圳前海合信投资合伙企业(有限合伙)。
此外，纳通集团与渤海信托签订相关协议，约定以后的未来5年，将分次收购渤海信托在京信合伙的全部财产份额。2月28日，纳通集团向渤海信托支付了第一个还款日约定的财产份额收购款4亿元。也就是说，截至当时，在参与国药器材的改制过程中，纳通集团共出资10.5亿元。（作者：阎俏如 曹学平）
原标题：国药控股51亿收购国药器材 标的违规改制暗藏迷局
