来源：老司基一枚
今天，大盘高举高打，强势收复2800点大关。券商板块集体爆发，熟悉的味道又回来了。
上周A股大跌，创下近5月的调整新低2733点，券商板块成为拖累股指下跌的元凶，中证证券公司指数（399975）上周更是大跌4.24％，周线已经三连阴。而上上周，券商指数更是暴跌5.74％。
券商板块缘何突然爆发？是否极泰来还是反弹一日游？我们又该如何投资布局呢？今天老司基就来聊聊这个话题。
缘何爆发？
老司基觉着，周一券商板块的王者归来是因为最近有了三大利好刺激形成的，由量变形成了质变。
究竟是哪三大利好呢？我们一一梳理一下。
第一大利好，是股市的降息。上周二晚间，证金公司突然放大招，即自8月8日起，整体下调转融资费率80基点。其中，182天期费率由4.3％下调至3.5％，91天期费率由4.6％下调至3.8％，28天期费率由4.7％下调至3.9％，14天期和7天期费率由4.8％下调至4％。
你可以通俗理解为，类似于向股市定向放水，央行没有降息举动，证金公司却对A股定向降息了。历史经验看，最近一次下调转融资费率，是3月21日，当天大盘大涨2.15％，券商股全部涨停。
第二大利好，两融大扩容。两融，就是指券商的融资融券业务。8月9日，沪深交易所对两融标的大扩容，沪深两市两融标的股票由950只扩大至1600只，同时取消最低130％的维持担保比例。标的扩容后，中小板、创业板股票市值占比大幅提升。交易所扩大两融标的股票范围，对两融投资者而言，可选择的投资品种会更多，扩大两融范围；对券商来说，对公司做大两融规模有提升作用。
第三大利好，是允许券商加杠杆。同样在8月9日，券商风控指标计算标准出炉，明确新业务计算标准，提升风控指标完备性，这是允许券商加杠杆之举。其实早在股灾之后业界就提出过这个概念，如今落实到法规中，对于投资者来说，多了一个避免证券公司因维保比例过低而平仓的筹码；对于券商来说，也是降低风险的有效手段。不过，券商需要建立起来更完善的资产评估体系。
老司基觉着，股市降息、两融扩容以及允许券商加杠杆，代表了监管层对整个市场的呵护，是政策组合拳的一个信号。在业界看来，这表明了监管层吸引增量资金入市的实质举动。
第二波暴击要来？
券商指数自去年10月19日见底466点以来，目前已经走出清晰的一波暴涨周期和调整周期。截至8月9日，券商指数累计上涨41.81％，同期上证指数涨幅为11.6％，券商板块涨幅是同期大盘涨幅的3.6倍。
暴涨周期：10月19日至3月7日，短短93个交易日，券商指数从466点起步，一路涨至897点，指数涨幅高达84.72％。
调整周期：3月8日至8月9日，107个交易日，券商指数从897高点一路下跌至今，指数累计下跌22.09％，同期大盘下跌8.42％，跌幅远超大盘。
老司基个人觉着，在政策利好刺激下，券商板块极有可能在酝酿第二波的暴击机会，也就是上图中最右侧红色箭头所指方向。
对于市场来说，本身并不缺钱，缺的只是投资的信心。而对于投资信心的提振，很大程度上来自于市场赚钱效应的持续活跃。换句话说，如果当股票市场的赚钱效应持续激活，那么将会吸引各路资金蜂拥而至。最近的例子就是今年一季度的快速反弹行情，稍微远一点的案例可以参考下半年至上半年的那轮风风火火的大牛市。
或许，在市场处于低迷状态时，券商的三大利好政策未必会立马引发资金的入场，但资金具有强烈的逐利性。对于部分先知先觉的资金，他们或许提前嗅到了某些机会。有一点可以肯定的是，市场调整时间越长、点位越低，投资的风险越小。加之当前市场逐渐明确了政策底的信号，意味着2800点以下的A股已经处于底部区域。对中长期投资来说，这里会是一个逐步建仓、捡便宜的好时机。
如何布局？
从最新公布的7月份业绩数据来看，36家上市券商共计实现营收197亿元，实现净利润71.7亿元。其中，中信证券、海通证券、中信建投、国泰君安、华泰证券7月份实现净利润位列前五。值得注意的是，国元证券、东方证券、方正证券等6家上市券商7月份净利润环比增幅超过100％。
老司基觉着，券商当前正处于政策暖风时间，监管环境、政策环境有利于估值提升。同时，A股入摩、入富比例有望提升，监管层鼓励对非银机构提供流动性，通过头部券商开展千亿规模的流动性传导，进一步稳固整体环境，券商板块投资价值持续提升。
有选股能力的小伙伴，可以优选龙头券商进行配置。没有选股能力的小伙伴，可以选择相关指数基金进行布局。激进风格可以选择场内券商ETF，稳健风格可以选择场外的券商+保险基金组合，如001552天弘中证证券保险A、001553天弘中证证券保险C，相当于一篮子买入了券商龙头股+中国平安等优质蓝筹，不仅能够较好把握券商板块投资机会，还能分享保险行业投资机会。要知道，在权益市场同比大幅改善以及税收新政下，今年保险公司的中报业绩都十分靓丽。
