#基金投顾#【星书会】挑选优秀成长股的七套法则（十三）
法则第四步是控制感情。
只有人的恐惧和贪婪得到平衡的时候，才会有真正一流的投资者。
我们可以使用估值工具——通常是比率来研究公司，通过将公司的市盈率和同类公司的相关数据比较，并且将公司的近况也与同类公司比较，从而判断公司是否“便宜”，用科学的方法而非情感来做研究。
（市场有风险，投资需谨慎）
投资之王--沈南鹏：如果马云投资入股你公司，你该做好哪些准备？如果你不懂，那你的公司将会变成马云的公司，最终被他踢出局。
一、估值
也就是企业值多少钱？那你懂怎么估值吗？教你这几种估值方法。
方法1、市净率估值法：即按照净资产来定价，估值一般是净资产的1-2倍
方法2、市盈率估值法：市盈率的倒数就是投资回报率，根据企业的具体情况，可以放大至5-9倍。
方法3、销售额估值法：针对没有什么资产，资产主要是销售人员，估值为销售额的1倍左右。
但是！！
影响估值的因素很多：库存、利润、现金流、固定资产、应收账款、应付账款等。
二、目的
投资人投你公司的目的是什么？
是为了投资赚回报，还是想整合产业链或者并购重组，甚至是为了控股你公司，然后把你踢出局？
了解了目的你就知道哪些权利不能给投资人了。
权力一、决策权：一般投资人只管投资不参与管理，所以决策权一定不要给投资人，万一他不懂，胡乱下决定，只能阻碍公司的健康发展。
权力二、经营权：公司日常事务都是总经理说了算，所以总经理的任命权必须在老板你手上。
权力三、提名董事权：董事会是按照人头表决，而且董事会负责公司的管理，所以董事提名权老板一定要有过半的数量。
权力四、一票否决权：即拥有否决一起重大事项的权利，只要你们的理念出现分歧，那么公司的战略就无法执行下去。
Ofo单车是怎么倒闭的，就是一票否决权的股东人数太多。
权力五、股份反稀释权：即后续公司想要吸引更多的合伙人，投资人的股权不会被稀释，只会稀释你的，慢慢你就要变成小股东，最终被踢出局。
三、对赌协议
即投资人基本都会签对赌协议，约定某个指标，如果达不成将会怎么样，是股权变债权还是股权白菜价卖给投资人。
失败的案例：大S的婆婆俏江南就是签了对赌被踢出局，最终投资人1元收回股权；王思聪签了对赌协议，融到的20亿直接变债权，自己承担。
所以怎么签很重要，下方有如何保护创始人的《对赌协议》（图4）
四、退出和回购机制
投资人的钱不是想进就进，想撤资就撤资，不然影响的是公司的存亡。
那要怎么设定退出机制？
设定1、锁定3年内不能退出，谁退出谁净身出户。
设定2、在公司亏损时退出，则1元回购其股份。
设定3、设置高额违约金，防止损害公司利益。
那怎么设定回购机制？
设定1、约定什么时间回购投资人股份，一般是回本后，收益达到多少后。
设定2、约定回购的价格，是净资产还是溢价估值？还是最初投资款？避免投资人狮子大开口。
设定3、约定股东退出，股权必须全部回购。
沈南鹏：不管是别人投资你公司还是你们已开始合伙开公司，都必须做好股权布局，必签签订好这些协议。
《股东合作协议》（图5）
《投资入股协议》（图6）
《增资扩股协议》（图7）
《投票权委托协议》（图8）
《一致行动人协议》（图9）
《分红与退出机制协议》（图10）
《保护创始人公司章程》（图11）
这些协议都在下方链接的500份电子版资料“股权工具包”里。（图12）
另外“股权工具包”里还有哪些资料？
1、跟不同类型股东必签协议：技术入股协议、增资扩股协议、对赌协议
2、控股公司必签协议及方案：同股不同权协议、一致行动人协议、投票权委托协议，有限合伙协议、控制权设计方案。3、激励员工必签协议及方案：劳动合同、劳务合同、虚拟股协议，员工入股协议、员工激励方案与制度
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什么是市盈率，怎么看估值？-头条百科
简单直观
邢不行优质财经领域创作者
公司估值(市盈率)，你真的会算吗？| 量化投资邢不行啊
证券投资不要落入“估值陷阱”，认知与选择才是关键！
自从有了市盈率的计算方法，股票投资就陷入了一个陷阱——“估值陷阱”。投资专业又围绕估值创造了一系列相关术语，建立了一个似是而非的估值体系。
最近，leader又提出了中国特色国有企业估值体系的问题，股市有了国资估值的话题。目前沪深A股的最新市盈率，非国有（民营和外资）的上市公司34.3倍；国有上市公司11.0倍，其中金融类5.9倍、银行股仅4.3倍！
简单比较，人们很容易发现中国股市的“估值洼地”；于是，投资低估值的股票几乎就等于投资国企，投资银行股票。然而在我看来，这种投资思路很可能误导投资人。理由是：
1.证券投资不是经济学，更不是统计学；证券投资一部分是行为学，但更多的是金融哲学；
2.金融哲学的研究领域是货币哲学和投资哲学，核心价值是认知变现；
3.经济学、统计学、数学等，在投资领域内都是分析的工具，投资成败和工具无关，认知与选择才是关键！
敬告各位，证券投资千万不要落入“估值陷阱”，更不要跟风炒股，炒作国资概念股。
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【皮海洲：让投资不迷失方向 还需客观评价A股股票的估值水平 】基于投资尤其是价值投资的需要，股票的估值是常常需要谈起的。而且股票的估值往往是越低越好，估值越低越具有投资价值，估值越高，投资风险也就越大。而考核估值高低的一个最重要指标就是股票的市盈率。详情请戳：皮海洲：让投资不迷失方向 还需客观评价A股股票的估值水平
咱们这个股市的估值就是两种办法，一个办法叫绝对估值法，就是未来现金流贴现；另一个就是相对估值法，就是互相比，市场给这个行业40倍估值，某股票35倍，那就是价值低估，几乎相对估值法用的工具就是市盈率。可是不管大家怎么想问题，几乎一致的认为60倍市盈率是相对估值的天花板。(转)
根据本文给出的股价的基本公式，可以看出估值就是耳熟能详的“市盈率”PE，也就是收益率的倒数。所谓戴维斯双击，是指股价受到每股收益增加和估值市盈率PE提高的双层影响而提高。从算术角度考虑，也就是，两个乘数都增大，必然导致积数股价的高升。但是，因为每股收益 ，在一个季度内是固定的，所以这个股价等式，就只剩下股价和估值两个变量了。这两个变量，就是一个“先有鸡还是先有蛋”的无解的问题了!既可以说，先是估值提高了，才导致股价提高了，也可以说，先是股价炒高了，才导致估值(市盈率或PE)相应地提高了。常识告诉我们，庄家都是先把股价炒高，谁还管“估值”多高这个破事呢。
九地之下-独善其身
对我帮助很大的炒股方法：戴维斯双击
