1. 中国股票发行价格的历史发展始于上世纪八十年代末。上海证券交易所于1990年12月19日正式投产，实施“整体上市机制”，开启了我国股票上市和发行新纪元。按照机制，新股发行价格由证监会根据被上市公司实力和融资需求确定。
2. 1997年，证监会实施了“研究机构加同行评定价”机制，以同行评定价取代全国最低价格，实施了中价发行机制，规定股票的发行价格不低于发行价的中价。
3. 1998年，证监会又实施了“价格研究机构加上市机构报价”机制，以上市公司报价取代发行价的中价，并确定新股发行价格不低于上市公司报价。此后，新股发行价格基本上由上市公司报价确定，进一步减少了被上市公司对上市价格的影响。
4. 2002年，证监会又进一步改革了股票发行价格机制，以研究机构报价为依据，由证监会确定新股发行价格，并有效限制了新股发行价格的上限，防止被上市公司报价的虚高。
5. ，证监会颁布了《关于进一步规范IPO及非公开发行价格机制的规定》，实施“发行价格限价审核机制”。以来，遵循此机制，发行价格的上限以↓每股面值的120%限定，进一步加强了股票发行价格的制约，给市场投资者提供了更大的保护作用。
6. ，国家发展改革委出台《关于完善企业股权质押发行股份融资政策的指导意见》，对符合条件的企业实行股权质押发行股票的融资政策。此后，发行价格由发行价格限价审核机制所规定的上限以及股权质押发行所带来的低价组成，以便为困境企业拉动资金。
7. ，中国证券监督管理委员会出台了《关于公开发行新股价格设定有关问题的规定》，对非公开发行股票价格和本次发行带来的低价做出了明确规定，在此发行价格基础上，再叠加股权质押所带来的低价，为企业发行股票提供了更安全的前提条件。
8. ，中国证券监督管理委员会根据市场发展的实践经验，出台了《关于进一步完善公开发行新股价格设定有关问题的通知》，除继续实行发行价格限价审核、股权质押低价机制之外，增设了计划额度总数不超过10万万元的特殊额度，可以实现公开发行报价价格设定，且设定给定价格必须投资者提出发行建议书，这也是近年来增设的一项重要内容，进一步增加了投资者散户群体在投资新股发行价格上的参与度。
9. 至今，中国证券监督管理委员会积极推进改革，对完善发行价格管理体制，不断加强发行价格管理，不断加强市场价格机制和管理政策，
一、非公开发行股票的概念
非公开发行股票(Private Placement of Stock)，也称作未上市股票或认购股票，是一种特殊的融资工具，指企业以一定期限筹集资金，分段发行未上市股票，给出特定的权利和义务，且该权利以及义务远低于普通公开发行股票所涉及范围而言。购买者可以是特定的个人或者其他公司，也可以是一个小规模投资者组合，以有限合伙、有限责任公司或者投资子公司的形式出资认购。非公开发行股票除了不需要在上市交易所进行公告，其他的融资属性大部分保持不变，因此未上市股票也有一般普通股股票的相应权利，比如表决权、股息权等。
二、非公开发行股票的优势
1、快速获得融资：非公开发行股票的融资手续简单快捷，它比通过典型的投资银行机构进行公开发行股票招股要快得多，这使投资者更容易了解企业的融资情况。
2、降低融资门槛：一般情况下，非公开发行股票要求投资者投入最少资金，比公开发行股票要求的投资门槛更低，这使无需大量财力资源的投资者也能参与股票发行活动，因此增加了股票发行中的投资机会。
3、模式灵活：非公开发行股票没有严格的发行规则，投资者可以根据自身实际情况，根据企业的需求，采取不同模式发行股票，从而使企业可以较大程度上拓宽融资渠道。
4、信息安全：非公开发行股票只针对特定投资者进行发行，投资者数量少，容易控制，不会因为公开上市而泄露企业的商业机密，从而可以确保企业信息的安全性。
三、非公开发行股票的缺点
1、投资风险较高：企业没有公开股票发行的需要，股票价格容易受市场影响，很多投资者很难了解实际的价值，从而出现股票大幅波动，从而使投资者承受较大的投资风险。
2、法律限制较多：非公开发行股票严格遵循监管机构制定的财务法规，出具各种财务报告，办理投资者保护程序等，从而可能降低融资质量，对企业未来公开发行股票也有极大影响。
3、市场宣传不易：非公开发行股票不受上市公司的监管，因此企业必须自己购买广告位进行宣传，而有限的广告位，使企业难以确保宣传的有效性，更难吸引投资者的眼球。
四、总结
非公开发行股票是一种特殊的融资工具，其具有快速获得融资、降低融资门槛、模式灵活、保护信息安全等好处，但也存在投资风险较高、面临法律限制较多、以及宣传不易等缺点，因此，企业在发行未上市股票前
