稳稳de幸福777：华灿光电(sz300323)

稳稳de幸福777：

华灿光电(SZ300323)珠海果子，加油鸭

华灿光电(SZ300323)：

华灿光电：关于全资子公司获得政府补助的公告 网页链接

果酱爱投资：

京东方A(SZ000725) 华灿光电(SZ300323) 进入，产业底部高赔率。等风来

华灿光电(SZ300323)：

同花顺(300033)数据中心显示，华灿光电(300323)1月3日获融资买入416.65万元，占当日买入金额的18.6%，当前融资余额1.09亿元，占流通市值的1.79%，超过历史90%分位水平，处于高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额1月3日-38.80万1.09亿... 网页链接

诗与星空：

郭明錤1月4日发推表示，据调查，京东方已击败三星，取得新款iPhone 15与15 Plus大部分显示屏订单。若未来数个月开发与生产顺利，京东方将是2H23 iPhone 15与15 Plus最大屏幕供应商，供应比重约70%(三星比重约30%)。

相对比来说，京东方仅取得6.1英寸的iPhone 14显示屏订单，且出货占比仅约12%-15%。低基数背景下，郭明錤预测，其iPhone屏幕出货量同比增幅能轻易达到70%-100%。

去年()的时候，韩国媒体造谣说京东方因为造假被苹果挤出供应链，因更改了iPhone13的面板设计而被苹果要求停止供货，并将3000万台iPhone 14 OLED屏幕订单转移至其他厂家。现在看，即将被挤出的很可能是三星。

要知道，苹果的iPad、MacBook 等相对低端的产品线，早就已经以京东方屏为主。

说个冷知识，面板本质上也是半导体。

从某种意义上讲，京东方的成长，是中国式半导体行业从起步到跟随到齐头并进甚至超越的“标准模板”。

最近把技术做到全球顶尖的长江存储，其实也是走了一条类似的路，只不过长江存储背后烧钱如麻，走了一条重资本下的“捷径”。

京东方走的一条具有中国特色的道路：“农村”包围“城市”。

认真学习对手“不屑一顾”的低端产品技术，然后吃干抹净，在巨额补助和低息无息贷款的加持下，把价格降到最低，低到三星、LG无利润可赚，不得不去冲击更高端技术。

然后更加认真地跟着你的新技术，继续吃干抹净。

直到有一天，直道超车。

现在很多人担心苹果产业链向东南亚和印度迁移，其实只要实现了产业升级，完全不用担心。

iPhone最值钱的配件就是核心芯片、内存和屏幕，反而负责组装的富士康、立讯精密赚的是小钱。当苹果的大部分核心配件都是中国产的时候，迁到哪儿组装，都依然需要中国的高端配件。

三季报显示，京东方实现营业收入 1327.44 亿元，同比下降 19.45%;实现归母净利润 52.91 亿元，同比下降 73.75%(调整后);实现扣非后归母净利润 15.51 亿元，同比下降 91.72%(调整后)。报告期内收到政府补助46.72 亿元。

在追赶最先进的面板技术过程中，京东方也开始通过资本运作来实现跨越式发展：京东方发布公告称，拟以不超过 21 亿元的自筹资金认购华灿光电股份有限公司向特定对象发行的 A 股股票，认购完成后将以 23.08%持股比例成为该公司第一大股东。华灿光电公告显示，拟向京东方定向发行 3.72 亿股股份，募集资金总额为 20.84 亿元，扣除发行费用后，其中 17.5 亿元将用于 Micro LED 晶圆制造和封装测试基地项目建设，3.34 亿元用于补充流动资金。

戊辰兄：

我是6月开始炒股的，-这3年，总结起来就一句话：

凭运气小赚，凭实力巨亏，凭实力小赚。

后来想想，或许总结一下-亏过的股票可能更有价值，希望自己能从中吸取教训，以后尽量不要再犯同样的错误：

1、亏损排名第一：天下秀(4月)

买的原则是因为看好网红经济，公司股价从高点24元跌到了8.8元，然后反弹到11.14元，我觉的机会来了，便重仓买入，结果股价又回落至9.5元，因为扛不住亏损，所以割肉离场。刚割完肉股价就涨回了11元，虽然避免了后面股价跌回8元，但也错过了年底炒作元宇宙概念，股价一路涨到了15元。总结这次交易的问题是没有找到股价上涨的逻辑，在股价超跌反弹后重仓追高买入，导致扛不住亏损，最后草草割肉离场。虽然股价已腰斩，但是股价跌多了不是上涨的理由，反弹追涨更不可取。

2、亏损排名第二：长春高新(8月)

买的原则是因为长春高新股价从高位521元回落至368元，跌幅超过30%，买入后股价曾反弹至411元，期间盈利11%，然后股价一路下跌至275元，在高点回落30%的基础上又下跌了25%，最后在股价反弹至285元时割肉离场，亏损22.55%。总结这一次交易，对前期的大牛股高位下跌没有足够的认识，下跌趋势的时候去抄底就是在接飞刀，地板之下还有地下室，地下室之下还有地狱18层。后面长春高新因为生长激素集采，股价最低跌至130元较高点跌幅75%，相当于腰斩之后再腰斩，目前价格175元，再次回到前期高点几乎不可能。主要问题还是没有找到股价涨的理由，也不知道股价的底部在哪里，这种情况下去买下跌趋中的股票就是找死。

3、亏损排名第三：华辰装备(9月)

你敢相信我是第1天38元追高重仓买的，然后第2天跌15%吗?然后第3天割肉离场，亏损14%。8月，当时炒工业母机，华辰装备从底部10元涨到了最高40元，股价翻了3倍，而我居然在高位38元的时候重仓杀入，不知道当时怎么想的，可能是想赌一下吧。本来就是游资圈炒作的股票，后面华辰装备股价一路跌到24元，较我买入时跌36.8%，然后又涨到40元，之后一路下跌至21元。这一次交易的主要问题是重仓赌博、短线交易，加上运气也不好，当然这种追高堵短线游资票的操作，迟早要挨上一刀。

4、亏损排名第四：腾讯控股(6月)

亏损原因和长春高新一致，在前期大牛股跌幅超过40%的时候买入，没想到腾讯控股从750元跌倒400元以后，还会跌到300元，还会跌倒200元，你敢相信?腾讯也可以跌75%!还是那句话，下跌趋势中不要急于抄底，没有足够的勇气和耐心，没有找到确定反转的理由，不要去接飞刀!

5、亏损排名第五：华灿光电(9月)

买入理由主要是mini-LED和micro-LED概念，珠海国资入主成为控股股东，珠海国资各种补贴公司。买入均价12元，重仓，然后11元割肉离场。这次交易的主要问题还是追高买入且重仓，其实当时股价是从8元涨上来的，已经涨了50%。虽然亏损幅度不大，可是重仓还是影响了持股心态。之后华灿光电股价又涨到了13元，然后一路下跌，跌到了5.5元，目前股价6.64元。这次交易的主要问题是，对于概念和热点后知后觉，然后高位追涨，重仓买入后，影响持股心态。而且当时华灿光电的市盈率高达150倍，自己明明知道股价过高了，但是还是没有抵御住概念炒作的诱惑!

6、亏损排名第六：沃森生物(10月)

折在96.7元跌至46.6元那波下跌通道，本次交易亏损28%。总结这一次交易，买在2价HPV疫苗获批之后，而新冠疫苗又迟迟没有批出来，且过了疫苗炒作的窗口期。预期兑现才进来，错了不认还死扛。

7、亏损排名第七：温氏股份(11月)

折在22元跌至16.78元这一波下跌通道(9-11月)，亏损25%。这只股票是公司研究员推荐的，推荐理由是12月猪肉消费旺季，猪肉价格将再创新高，温氏股份Q4业绩爆增，叠加困境反转。结果12月猪肉价格从高点的28元跌至15元。这次交易的主要问题一是对于猪周期没有深入研究，二是做交易和监管对着干，猪肉价格高点的时候发改委一直约谈猪企并投放冻肉，但却视而不见。

总结一下，亏损的主要原因包括：(1)下跌趋势中盲目抄底，以为跌多了是上涨的理由;(2)追高概念股、重仓炒短线，约等于送死;(3)后知后觉，预期兑现才进来，买错了还死扛不认输;(4)重仓买入自己不熟悉，上涨逻辑不清晰的股票，影响持股心态。

以上是这3年自己用真金白银买的教训，即使现在回过头来看，也是心惊胆战，不知道当初的自己为什么那么愚蠢，而且那么自信!

温氏股份(SZ300498) 沃森生物(SZ300142)

龙虎财经：

东山精密、国星光电、华灿光电、明微电子、强力巨彩

国星光电(SZ002449)斩获“度企业”金球奖的企业共有5家，分别为(排名不分先后)。

秋天的两只小鸡：

更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。

11月LED行业数据更新及结论

厂商数据：11月，受宏观经济、消费电子需求疲弱等影响，传统LED景气度整体平淡，同时车用LED需求仍显景气，Mini LED贡献成长动力。今年11月厂商业绩同比、环比涨跌互现：中游封装厂亿光营收同比-21.58%，主要系消费电子市场景气度回落、库存去化承压影响，公司保守看待下半年不可见光、Mini LED背光需求表现;台表科营收同比-9.30%，随着美系客户拉货旺季到来，以及Mini LED导入新款平板的项目量产，公司预计Q4营收环比有望收获增幅;富采营收同比-32.70%，主要受中国大陆局部疫情反复、消费电子需求疲弱以及蓝光LED与四元LED需求同步减弱等因素影响;主营LED车灯照明的联嘉光电营收同比+14.90%，主要系受益车用LED需求仍景气，Q2接单数和金额均创单季新高;主营LED车灯模块的丽清营收同比+20.37%，受益于华域视觉科技、海拉车灯等客户订单需求旺盛，旗下各厂产能稼动率持续拉高。目前，虽有局部疫情反复影响短期需求及出货节奏，但整体看，上游原材料供给压力缓解，全球经济长期复苏趋势不改，料将促进各公司业绩回暖，往后有望长期受益于Mini/Micro LED领域会带来的发展机会，我们看好后续Mini LED实现规模商用带来的增长契机。

海内外市场动态：国内，11月6日，据华灿光电公告，京东方拟以不超过21亿元的自筹资金认购华灿光电23.08%股权，成为其第一大股东，加码MLED，当前已获国资委批准。国外，密歇根大学在绿光Micro LED制造工艺上取得突破，可用于AR/VR眼镜，为片上光通信、AR/VR和超高分辨率全彩显示器提供广阔的发展空间。

上游市场： 11月20日，新宜昌公告拟投资不低于6亿元于中山市翠亨新区增资扩产制造基地，其中固定资产投资总额不低于4.2亿元，主要建设半导体智能装备智能制造基地和集团研发中心及配套设施，打造具有自主知识产权、技术先进的制造产业示范基地，将促进公司在半导体设备领域的全面拓展。

下游市场：小派科技召开Pimax Frontier海外发布会，发布元宇宙娱乐系统Pimax Portal。设备主体采用QD Mini LED技术，分辨率为4k，刷新率为144Hz，拥有20毫秒低延迟显示，配备两组透镜，实现VR设备沉浸式显示效果。设备已开启预定，QD Mini LED版本+VR套件价格约599美元(约合人民币4254.88元)。

重点公司追踪：传统LED来看，22H2景气度相对平稳。往后看，局部疫情短期仍带来不确定性，同时部分国家地区宏观经济承压影响终端需求，年内传统旺季备货需求或相对平淡，进入22H2，传统LED景气度相对平稳。Mini LED来看，Mini LED进入商用元年，直显方面承接小间距升级需求，背光领域在高端中大尺寸市场渗透，全年直显放量快于背光。背光方面，中尺寸进展快于大尺寸：北美大客户搭载Mini LED背光的产品引领中尺寸渗透率至2%，晶电、隆达等中国台湾厂商有望受益于供应链带来的增长机会，部分中国大陆厂商有望逐步导入。大尺寸主要由韩国客户引领，根据产业调研，我们判断Mini LED TV出货量约150万台;TCL、华为等也陆续推出Mini LED背光新品，出货万台量级，中国大陆相关厂商有望充分受益。以来Mini LED走向亲民持续渗透，3月国内品牌旗舰新品价格亲民，我们预计有望促进背光Mini LED产品持续放量，渗透速度超过直显。我们预计三星MiniLED TV出货量约150万台;DSCC预计平板/笔电的Mini LED面板出货量分别达970/500万台，同比+80%/150%。短期，显示终端需求疲软影响MiniLED渗透节奏，但中长期，Mini LED料将受益工艺成熟及成本下降持续向中高端领域渗透，迎来出货加速期;我们预测至2024年，MiniLED背光电视/笔电/Pad/车载/电竞显示器的渗透率有望分别达15%/20%/10%/10%/18%。我们看好中国台湾、大陆厂商在Mini/Micro LED领域的发展机会，Mini/Micro LED技术为显示领域带来的革命性变化及为MiniLED产业链带来的增长机会。

风险因素：局部疫情反复致下游需求疲弱，芯片价格持续下跌;LED产能过剩;国际贸易摩擦风险;新技术研发进展缓慢。

来源：[中信证券股份有限公司 徐涛/胡叶倩雯] 日期：-01-03