债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
原内容不可见
债券基金，又称为债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。
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早起5点30债券的影响因素1.5小时#CPA# 财务管理#我要上微头条#
财管早起5点-7点听课债券的影响因素#CPA#
【个人理财亏损怎么了？】这几天，很多买理财、货币基金或债券基金的朋友发现，每天都在亏损，甚至本金都开始亏了。这是什么情况？
老牛了解到，下跌的理财产品投资的主要是债券或债券基金。也就是说，理财下跌是债券下跌引起的。那债券这一次为什么会下跌呢？
债券是什么呢？简单说就是一种借条。这种借条，面值是固定的，利率大多也是固定的。也就是说，在买债券的时候，到期连本带利是固定的。当然如果企业出风险了，那就另当别论。
债券有两种风险，一种是信用风险，就是说企业出事了，爆雷了，破产了 ，债券就会下跌，甚至变成一张废纸，一文不值。
再一种，就是市场风险。就是说市场利率变化了，债券也会上涨或者下跌。但这种涨跌，并不会影响到期还本付息金额。只是在当前卖出，价格就会相对上涨或者下跌。老牛了解到，这一次下跌，主要是市场利率预期的变化。
防疫新政策二十条公布，金融支持房地产新政，股市有所反弹，等等，都让市场预期，未来经济活跃度会提升。如果经济活起来了，国家、企业、个人用钱量就会增加。钱也是一种商品，如果供应不变甚至有所收紧，需求多了，价格也就是利率就会上升。
如果市场预期利率上升，新发行的债券利率就会高一些，原有的债券是固定利率。那投资者就会倾向于卖出原有的债券，买入新发行的债券。如果大家都抛售原有的债券，那价格不就会下跌吗？债券价格由多种因素决定，解释起来也困难。咱们就记住一句话，当利率上升时，债券就下跌；利率下降时，债券就上涨。
这一次的债券下跌，主要是预期利率会上升导致的。并且，出现了“预期利率上升—出售债券—债券下跌—理财亏损—赎回理财—抛售债券”的非理性循环。
相关部门也已采取措施，投放货币 ，稳定预期。老牛也认为，目前市场资金面并没有大的变化，银行体系中资金还是充足的。目前对企业贷款的利率也没有出现上升的趋势，相信市场会很快稳定下来。
以上只是老牛的个人看法，仅供参考，谨慎投资，注意风险。头条记录生活，我是老牛，谢谢您的阅读，欢迎多交流。
#银行理财净值为何大面积回撤##媒体：投资者要把准理性投资的逻辑# #11月财经新势力# #股票##媒体：本轮债市大跌应反思三点教训#
热点跟踪
（一）美债收益率攀升的联动效应
春节以来，美国期国债收益率快速上扬，上周已经突破1.5%。将美国国债收益率分拆为实际利率+通胀预期，可以发现本轮美国国债收益率快速飙升主要是通胀预期驱动。
通胀预期由多重因素催化。首先是基本面上，疫苗陆续推进下美国经济的持续复苏。其次是美国的宏观政策重心从货币转向财政，两党博弈下的政策窗口期、提振居民消费和缩小贫富差距等因素推动美国持续加大财政政策的力度，美国当地时间3月6日，参议院通过了1.9万亿美元新冠纾困救助法案。相比于此前量化宽松货币政策资金淤积在金融机构，财政货币化是的居民的消费能力提升，拉升了市场对于美国未来的通胀预期。再者，近期供需缺口拉大的原油价格快速拉升，带动大宗商品涨价潮。
美债收益率下行带动美成长股估值调整。美债收益率作为DCF模型中的定价锚，美债收益率上升驱动高估值的股票重估，美国科技股代表的纳斯达克指数在近期出现了较大幅度的回调。另外，通胀预期下，随着原料成本上升，部分上市公司的业绩空间被挤压，也是美股调整的一个原因。美股作为全球股票市场的风向标，近期A股市场也受此影响，尤其是科技占比较大的创业板。从以往数据观察，纳斯达克指数和创业板指走势有较大的相关性。
另外，短期的中美利差的缩小也使得人民币升值的幅度放缓。国外需求和生产复苏对于我国出口、进口的影响存在较大不确定性，汇率变动增强了这一不确定性。同时，美国经济恢复叠加利差缩小短期内影响外资流入，北向资金连续两周净流出。
（二）政府工作报告对外发布
3月5日，政府工作报告对外发布。《政府工作报告》，提出了政府的主要工作目标，包括制定经济增长与就业、财政政策、货币政策、民生等一系列目标。具体看点如下。1、经济增长目标6%以上，兼顾高质量与风险应对弹性。2、财政政策延续积极，赤字率下调为3.2%，强调可持续性。3、货币政策回归常态，但保持定向宽松和灵活适度。4、资本市场更加重视，注册制放在首位。5、就业优先继续强化，就业目标回复常态。6、十四五规划九大要点，科技创新加速推进。
来看看今天各大券商关于近期后市的观点吧！
中信证券指出，预计复苏交易将是下半年资产配置的主线，其速度、范围和结构可能取决于三个因素：1）下半年疫情的进展决定了经济复苏的速度；2） 房地产业的复苏和随之而来的信贷扩张限制了经济复苏的程度；3） 通货膨胀和海外紧缩政策影响经济和市场结构。下半年，这三个因素可能继续或逆转，不确定性依然存在。分配策略也需要“随时间变化”。在中性判断下，内外部环境的共振改善有望推动a股进入中期旋转缓慢上涨市场。预计国债利率将在内外部宏观逻辑的转换过程中先升后降。在供给约束下，工业产品的价格将是短、强、长、弱。杀死美元资产、股票和债券的模式可能不会在加息周期的早期完成，但它也提供了更好的中长期配置机会。
中金公司对今年下半年的展望：全球供应链在流行后呈现出多样化、区域化和数字化三大趋势；统一大市场，鼓励要素流动，有利于第三方物流的发展；随着规范化核酸检测等防疫机制的建立，疫情的负面影响可能会逐渐减弱。建议投资者在上述三种背景下，关注交通运输业的四类投资机会：1）疫情后修复趋势下的航空业机会；2） 改善快递业竞争格局的机会；3） 物流领域领先公司的机会；4）机场和港口等防御性行业的机会。
银河证券的研究报告认为，从政策角度来看，制药领域的制药设备和高端消费可能表现更好的基本面和资产配置机会。
国盛证券认为，在市场没有明显调整信号之前，它可以继续跟踪市场。因此，在策略上，我们可以继续轻量化指数，关注个股，关注锂电池、光伏等趋势跟踪板块核心股的低吸纳机会。
根据中金公司的研究报告，上海、北京等地的疫情已逐步得到控制，消费者信心逐步恢复。下半年，建议关注可选消费类别中纺织、服装和珠宝公司的复苏和灵活性。#基金##投资##歌尔股份回应股价闪崩#
时隔2年多离岸人民币汇率再“破7”！从根本性因素看，内部因素才是决定人民币汇率长期走势的关键，一如股票投资中的基本面是决定股价长期走势的关键。但就短期而言，特别是当下的环境，美元自身的走强才是当前人民币走弱的主导性因素。
美元的走强源于美联储为控制通胀进行的连续加息，在连续加息之下，美国十年期国债收益率快速上行，吸引全球资本回流美国，支撑美元走强。
尤其是欧洲受俄乌冲突影响，能源价格大幅上涨，通胀高企，制造业竞争力快速下降。相比之下，美国经济对能源的进口依赖性远低于欧日等大多数发达经济体，经济发展更具韧性，避险资金纷纷回流美国，在这个意义上，欧洲成为俄乌冲突的主要受害者，也成为此轮危机中被美国收割的对象。甚至可以说，欧洲的失血，在相当程度上支撑了美元的走强。
就中国而言，受益于强健的产业链基础和强大的制造能力，以及国内能源价格的相对平稳，我国制造业的出口供给能力和出口价格具有相对优势，出口份额逆势扩张，在一定程度上吃下了欧洲制造业竞争力下降带来的订单缺口。在这个意义上，我国也是此轮俄乌冲突的受益者之一。出口竞争力的提升，为人民币汇率提供了支撑，这也是为什么人民币除了对美元贬值外，对欧元则能保持强势的重要原因。就未来一段时间看，受欧美经济体衰退影响，我国出口增速大概率逐步回落，但受益于东盟的中间品进口需求和美国为应对通胀调降关税，我国出口仍会保持较强韧性。
展望人民币汇率接下来走势，由于美元指数走强是此轮人民币走弱的重要诱因，所以美联储货币政策走势便是主要影响因素，或者说需要以中美货币政策方向调整为节点进行区分。
只要中美货币政策依旧是一个宽松、一个收紧，人民币汇率就会延续对美元贬值的趋势；而当两国货币政策出现转向时，或者是中国因稳增长见效而停止降息，甚至开始回归货币中性，或者是美联储因通胀受控而停止加息，甚至开始降息来刺激经济复苏，任何一种情况的出现都会扭转市场预期，对人民币汇率形成强力支撑，改变人民币对美元单边贬值的趋势。
换一个视角看，美元强弱也与全球能源危机的走势息息相关。考虑到冬季能源需求高峰来临，能源问题很难在短期内出现实质性缓和，美国经济的避险属性依旧较强，加速从周边国家吸血，经济韧性强，美联储加息空间更大，对美元汇率也会有更强的支撑作用。待能源危机缓解后，这种支撑作用消失，也会拉动美元走弱，人民币相对走强。
所以，人民币贬值的趋势不会太久，也不值得太过担心。#时隔2年多离岸人民币汇率再“破7”#
《晨曦文集——四月投资原则总结》
投资原则：
1、债券的三个风险：违约风险、流动风险、利率风险。
2、投资就要投确定性，确定性最强的四个方向：1，垄断行业或行业龙头。2，老字号百年老店。3，未来的方向，成长性极强的企业。4，宽基指数基金。
3、价值投资者的核心是分析企业，认为企业利润的增长才是股票价格增长的核心。趋势投资者核心是分析市场和大众情绪，认为股票的价格来自于大众情绪高涨下的高估值。
4、公司护城河：1，使用习惯，2，转换成本，3，涨价权，4，专利，5，独特原材料渠道，6，品牌效应，7，规模效应。最强护城河=需求+供给都有护城河。
5、企业的成长性来自于内因和外因双重影响，内因是主导，内因的增长主要看企业的经营收入、利润收入、固定资产收入、无型资产收入。
6、股票致富的必要条件：1，企业要足够优秀，盈利不断增长。2，资金要足够的大，3，耐心要足够的好，4，投资人情绪控制要好。
7、企业的盈利影响因素：公司之间的竞争、新进入者的威胁、替代产品的威胁、购买方的谈判能力、供应方的谈判能力。
（作者话语：分享每天对投资与生活的所思、所学，希望每天与您一起进步一点点，如您喜欢期待你的关注与评论。）
周末开聊（三）！（一）看见大家的一些话，我总结了一下，知道大家的疑惑的问题在哪里了，有一些我给大家一些我的看法！首先，咱们必须要有一个清醒的认识，今天的金融震荡会很大，这里面不仅仅是股市的问题，更有债券市场以及汇市的原因。今年股市的涨跌不仅仅是股市基本面等决定的，是全方位的金融因素决定的。咱们还是要先说美国债的殖利率，由于上周急跌，第一个价格满足位已经到了，对应的殖利率是百分之1.6左右。那么大家要看到，这里会有一个比较长时间的震荡，至少是两到三个月的震荡，也就是说，未来债券价格仍然还是会下跌，但是初步的第一段跌幅是满足了。不会一直跌到底的，那不是开玩笑嘛，那是国债，不是股票，一路跌到底那不全球金融危机了！所以如果未来一段时间，如果有舆情说，通胀缓解或者美国债重新获得资金的青睐等言论，大家别相信，从趋势上看，震荡几个月之后还会继续再走一个对称的！也就是说此次债券价格的熊市导致的殖利率的上升很可能达到期百分之2.5以上的水平！那么对于成长股的打击会一直延续！（美期国债的价格跌破了20月线，20月线的扣抵位置还是比较低，20月线还是会维持上行，那么价格会向20月线反弹，那么殖利率在反弹的过程中会逐渐的走低，但是这是价格的熊市反弹，利率的拉回而已，不影响后续的走势）！（二）我再重申一次，我看好本年度甚至到的一季度，大有色的行情，稀土的行情，这是趋势，趋势已经出来了，那么我们就按趋势去走，但是中短期需要调整，月线级别的趋势成立，并且大型的的下降三角形（稀土），大型的箱体（有色金属板块指数）都是突破的走势。这个确定。但是由于中短期指标需要修复，乖离需要修复，均线也需要再重新的粘合，叠加中短期债券价格的反弹引发的修正等等。这些都是有色金属，稀土等板块修正的原因。希望大家可以拿出些耐心，等待调整到位的时候再重新进场。怎么叫到位呢，哪怕大家等待调整到季线的时候逐步的动手呢，即使季线跌破了都不要害怕。季线以下大家慢慢的动手，所有的中长期均线均是有力的支撑，那需要看主力怎么调整怎么洗盘了。个股调整的深度不一样，但是季线，半年线，甚至年线，只要这个板块敢打到，你就动手都会赚钱的。这么说大家理解了吧。大家要知道中期很多个股翻倍还有翻几倍的。调整一下不是很正常的嘛。调整结束后，有色板块里几十个票呢。到时候龙头很可能还切换了呢。到时候大家从容的选择多好啊。（三）春节之后市场下跌，角度太陡峭，而且已经碰触季线了，季线的扣抵位置还很低，短期是有支撑的，短期是有反弹的。如果大家被套，要利用反弹自救，但是也要知道，上方的10天线，20天线未来在反弹的过程中会是压力。如果没有资金摊薄的，也要逢反弹先出来观望一下，因为此次反弹是逃命的反弹，后边还有低。最后就是大家别矫情，今年市场只能是轻指数重板块和个股，重题材。一旦美股产生大幅度的波动，咱们也不会幸免的。远离成长股，特别是最近两年涨幅绝大的芯片半导体，医疗保健，医药，白酒，新能源车，锂电池等。大家切记切记，我知道说这个话一定伤人，但是不说大家如果进去，后果是不可承受的。（四）大宗商品市场，我相对还是比较看好，棕榈油，石油，农产品等价格。比较看好基本金属的价格，主要是铜，稀土。相对比较看空贵金属，黄金（比较悲观），白银需要观察，虽然黄金和白银的大周期重合，但还白银的工业属性更强，需求更高，所以白银会比黄金要强势些，但是还需要观察。大家看一个现象，棕榈油作为欧洲市场主要的生物质柴油的原料，和原油有很多时候价格是正相关的。最近棕榈油价格的强势和石油价格的上涨有很大的关系。周末大家知道，拿中东的产油大哥开刀了吧，到底是真开刀还是假开刀，咱们没资格评价，但是和上个世纪70年代的中东石油危机怎么那么像呢。如果路数一致，那么通胀还必须得高度警惕啊！（五）最后大家要知道，全球这么大，老美放了这么多的资金，不是所有钱都会来咱们这里。一定会有部分来，但是比大家想象的要少。咱们今年的紧信用，宽货币，必定造成货币的边际性收紧，这对大A是不利的。从市场这30多年的长期统计，咱们大A的走势是咱央妈说的算，外来的资金是推手的作用更多，起不到起趋势或者是推动一个趋势扭转的作用。（六）中短期，大家关注一下大农业（包括农机农药化肥），种子种植这样的板块，在三周前是周线的六重变盘点，月线调整充分（量能显示是吃货量），日线级别中长期以及短期均线粘合，量能有所放大，后续量能温和放大会有一波不错的行情。涨跌周期图上来看，部分龙头品种在上周五进入了多头的时间周期，会有效带动整个板块的活跃。时间上看。最少还有5周的时间。暂时维持看，是否能活跃到4月的上旬。（七）戒骄戒躁，本着只占便宜不吃亏的指导思想，谨慎的，敬畏的面对市场！就这！
