许老板去年曾夸下海口，高喊年销售额实现8000亿的目标!达到1万亿!
8000亿对应的月均售楼666.66亿元。
11月份各大房企的销售数据出来了，万科销售额560亿与上月持平，融创369亿，下降46%!
恒大因债务问题，极大的影响了销售，数据是零，实际上应该是负数!
此情此景，真的是跟我个人很相像!
进入股票市场，资产从的万元，慢慢追加到10万，买到重组股资金翻倍，融资20万，趁的牛市，总资金到了80万!6月股灾，瞬间化为乌有!到现在也是被债务缠身，不能自拔!（我的文章里有，感兴趣的可以去看看，希望能给你们一点启示!）
恒大的问题，个人认为是高杠杆多元化在作祟!
看到今天的恒大，我内心反而理解许老板!
现在工作组已经进驻恒大，希望能在政府主导下，恒大能妥善处理一系列的问题!#股票财经# #股票# #恒大# #许加印#
已经从我们很多投资者视野里慢慢消失的云南白药最近突然上热搜了，三季报显示，云南白药第三季度实现营收92.79亿元，同比增长9.98%，归属于上市公司股东的净利润6.49亿元，同比下滑63.94%。前三季度实现营收283.63亿元，同比增长18.52%，归属于上市公司股东的净利润24.51亿元，同比下滑42.38%。前三季度，云南白药累计投资亏损11.01亿元，公允价值变动收益亏损15.55亿元。上热搜不为别的，就为在三季报中自己披露出来因为炒股亏损了15亿。
说起来云南白药也曾经是基金的宠儿，多年前也是基金重仓抱团的品种之一，当然现在也一样只不过持仓量可能没有以前那么密集。如果是老资格的投资者应该都有印象，毕竟云南白药上市到今天也有快28年的时间了，从1994年年中开始上涨，直到9月涨到120元附近，几乎没有出现很大幅度的回落，只要买进都是赚钱的。从9月开始就多次暴涨暴跌，动辄幅度都在50%以上，这又是为什么呢？翻开公司1993年时候的财务报告，里面有这样的记载1991年到1993年的营收分别为 3726.1万元、4485.1万元、5836.4万元，1993年比1992年增长30%，而净利润分别为 399.3万元、636.5万元、1324.0万元，1993年比1992年增长108%。这个数据告诉我们这个公司就是真正的高成长企业，直到和，我们仍然还能看到这个数字的增长，的营收增长率14.47%净利润增长率46.66%。如果进行倒算就会发现从1991年到长达的时间内公司的复合利润增长率为33.56%，这种标准的成长股也就难怪成为了长牛股。
只是人无百日好花无百日红，从开始云南白药的营收和利润的增长脚步开始停滞了，营收增长越来越低只剩下10%左右而利润的增长逐渐下降到5%左右。继续观察会发现云南白药从开始恢复了增长，而股价也因为增长的持续不断攀升，是因为企业有回到增长轨道了吗？因为公司进行了混改，引入了福建前首富陈发树持有云南白药25.14%股权，此人有股神的称号，陈发树掌舵后，云南白药在渠道和产品上并未有让市场为之一亮的进步，反倒沉迷炒股。、，云南白药炒股收益分别达到2.3亿和22.4亿，占当期归母净利润的5.5%和40.6%。而且投资范围已经扩大到股票、基金、债券，如果不是这次因为炒股巨亏，大家可能根本没有意识到云南白药已经不是当年那个大家想象中的中药企业了。
很多年之前云南白药就已经不是靠白药了，到现在为止最主要的利润来源是牙膏。根据的中报披露的数据，整个云南白药净利润为18.02亿，但是现在光是生产云南白药牙膏的100%持股的子公司云南白药集团健康产品有限公司实现营收33.88亿，净利润15.1亿，在上市公司中分别占比17.8%和83.9%。这个公司是开始进入市场的，随着市场的不断拓展已经达到了市场占有率前列，但是当初的云南白药现在却并没有能继续增长。即使是牙膏现在也已经慢慢遇到了发展瓶颈，这也是为什么云南白药考虑混改的重要原因，只不过新联席董事长热衷炒股并且在今年出现巨亏，这才有了公司的回应今后会逐渐减少股票投资而专注主业，只是很可惜，说是这么说，能不能做到真的很难说。
也有人批评说是因为公司不注重研发，从数字上看确实是这样，今年前三季度，云南白药的研发费用分别为0.53亿、0.53亿和0.9亿，在总营收中的占比分别为0.51%、0.61%和0.97%。看上去确实是太少了，但是我们要了解一点，作为国家绝密配方的唯二品种（另一个是片仔癀），能够在多大程度上进行改进和研发呢？一个已经存在了数百年的中药品种，早就已经被无数前人改进过，何况一个外伤为主的药物，能开发出多少新用途？即使是用在牙膏，最后也是被人给捅出来实际上是用西药在止血而不是用中药。
看看市场上曾经很热门的不少企业，有很多都是经过了几年的高速成长的，其实像云南白药这种能保持20多年高速成长的企业并不多见，大多数的企业即使高成长也不过3--5年时间而已。市场上的投资机构在计算企业估值的时候却不是这样，他们往往都会预测数十年以后企业的规模，还记得前一段时间某券商研究员写出的对2060年的盈利预测吗？现在的研究很讲究PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。当这个数字小于1表示低估，大于1表示高估，不妨算算热门公司吧。云南白药现在是负数，以去年年报计算是1.1；比亚迪以季报计算是负数，以去年年报计算是1.68；宁德时代以季报计算是1.1，以去年年报计算是6.42；中国平安最惨，都是负数；万科以季报计算是负数，以去年年报计算是1.4......
怎么可能有永远成长的企业呢？
市场似乎企稳了。这次下跌，确实有大资金流出，人民币离岸价最高达到7.3745就是一个例证，好在我们资本项下没有完全放开。我们的股市之所以大幅度波动，就是我们的经济脱实向虚，股市上，近来，我们炒的是茅台、万科（房地产），人家已经从可口可乐、吉利刀片转换到微软、苹果。没有微软个人电脑、互联网至少不会普及这么快，苹果手机引领3G，使手机进入智能时代，这就是引领了人类的进步。股市的灵魂是伟大的企业，伟大企业就是能生产出引导人类的进步的产品。昨晚看了一篇旧文章，说：上海面积是东京的3倍，人口是东京的2倍，GDP是东京的一半。我想问：为什么上海房价比东京贵至少1倍？！昨晚东方财富发布3季报，经营现金流是负数，主要是本季其他经营现金流入没有，看不明白。证券公司的核心竞争能力是自营，如果没有自营能力，何谈理财？没有理财能力，何谈客户？一个不断卖让客户亏损产品的证券公司，自己赚手续费生存的证券公司，最后的结局可想而知。
万科老总开始唱多房地产业，这似乎是近五年来第一次唱多自己所在的行业。可惜的是这个行业一半以上的公司完蛋了。行业信用为负值。没有机构敢于再贷款给这个行业。生存环境恶化。
记得巴菲特曾讲过，不能做空美国股市，因为那是他生存的基础。对于万科而言，房地产业就是它生存的基础，可它的老总却不停唱空了五年以上。从这点讲，万科老总不是个好人
刚刚，万科董事会主席对房地产说了这些话
一个月前，我发表了《恒大摇摇欲坠，为何万科稳如泰山》的文章，指出了恒大跟万科的经营理念的巨大差别，决定了企业长远发展的不同方向。
昨天，10月22日，正好万科在上海举行业务交流会，万科董事会主席郁亮也谈到了跟恒大合作时表示，只有先保证自己安全，然后才能去救人。显然，手握大量现金的万科，跟现金流负数的恒大，在救不救如何救的问题上，万科已经有了足够的主动权。
万科董事会主席讲话
当然，郁亮谈及当前对楼市的看法，以及如何应对楼市新情况”活下去”的阐述，才是企业发展的核心。
我们来看看郁亮对当前楼市的看法。
1.郁亮表示，在目前行业承压的大背景下，房地产行业要尊重常识，回归常态，在告别发展的黄金时代后要开始赚小钱，赚慢钱，赚长钱。
2.郁亮表示，我对眼下房地产行业的看法，总结出8个字，那就是”尊重常识，回归常态。”
3.郁亮表示，“物极必反”就是一个常识。过去几十年，房地产业处于快速增长的黄金时代，这是常态吗？国家明确表示房住不炒，现在才是回到了新常态，让房地产回归到了民生行业。所以从尊重常识来看，回归常态发展才是必然。
4.郁亮坦承，回归新常态后，行业会有阵痛。接下来会遇到一系列调整，总结出来，就是缩表。进入缩表时代，国家减少金融资源在这个行业的占用。开发商本身也要降债务，控制杠杆，去金融化。
5.谈起行业接下来的发展走势，郁亮表示，大家对黄金时代总是很留恋，放不下。还有很多人幻想，能马上反弹。说熬一熬等春天来了就好了。但下个春天来的时候和上一个春天是不一样的。我们不要再指望赚大钱，赚快钱，赚短钱了。接下来我们只能赚点小钱、慢钱和长钱。与其预测底部在哪里，什么时候反弹，不如把时间省下来扎扎实实做好产品和服务。
6.郁亮表示，常识还告诉我们，天下没有做得完的生意，只有做不好的生意。阵痛之后，房地产行业仍有机会。
任何企业都可以玩负债，加杠杆，不过，这个杠杆得有个度，玩过头了，风险就加大，中国恒大和富力地产负债率超过100%，资产都成为负数了，这风险泡沫就玩得太大了。
负债是个双刃剑，玩得好，企业稳步前进，玩得不好，就可能被清扫，这些地产企业，万科负债最低，最安全。
前言:来石家庄了攒了110万 买车花了25 万科陆续花了70还欠100 父母生病花了25 欠蚂蚁借呗10万
月开销:房贷5800 +生活5000+父母维持3000+蚂蚁呗利息800块 总计1.5万每月 一直都在赚钱 确越欠越多 每年收入达不到18万就会负数 卖掉房子赔60万 一夜回到解放前
收入:上班原料业务收入不稳定
反思:作为一个业务员每年收入是不稳定的，有的时候30万有的时候10万 最大的败笔就是过早的买房 开销增大 作为中年人没考虑父母身体，应该首付3分之2是对的，把月供剩余和房租一样多 避免了还不起高额房贷，和家庭的突发事件 还有未来不确定的收入
地产夜行侠——今日速览——#房企动态#
1、【金地集团】发布公告称，陈爱虹因个人工作变动的原因申请辞去第九届董事会董事、董事会审计委员会委员、董事会战略委员会委员职务。
2、【城投控股、上海建工】共同成立上海露香园建设发展有限公司，注册资本72亿元，法定代表人为任志坚，经营范围包含：房地产开发经营；物业管理；酒店管理；住房租赁。据悉，1月5日，城投控股与上海建工集团176亿元竞得上海市黄浦区豫园街道一宗商办用地，楼面价89567元/㎡。
3、【旭辉控股】公告称，旭辉中国就开发五棵松地标向合营公司出资25.64亿元。五棵松项目主要包括五棵松体育馆、篮球公园、综合商业楼宇及办公大楼，位于北京市海淀区复兴路69号院。
4、【华人置业】预期可能录得收入增加127％至137％，溢利减少介乎20％至30％。
5、新交所发布【凯德置地】（CapitaLand Limited）财年全年业绩的财务报表。报告期内，凯德置地净亏损15.743亿新元；收入65.326亿新元，同比增长4.8%；运营PATMI为7.699亿新元，同比下降27.2%；现金PATMI为9.24亿新元。
6、【香港交易所】归属股东净利润115.05亿港元，同比增23%；实现营业收入192亿港元，同比上升18%。
7、2月24日，对于网传宝能大规模裁员、停发年终奖、停缴社保等信息，【宝能集团】发布澄清说明，称上述信息不实。其表示，对组织结构进行优化升级是宝能集团经营管理的常规举措，旨在更好聚焦业务发展，构建长期竞争力。宝能及旗下经营单元年终绩效奖发放时间有所不同，目前公司绩效考核仍在进行中，考核工作完成后将根据绩效陆续安排奖金发放。
8、【会德丰地产】常务董事黄光耀透露集团去年共售出1000个单位，总销售额逾166亿港元。会继续以“货如轮转”策略推售项目，预期今年将推售6个全新住宅项目，实现每季都有项目卖。其中，会德丰已在第一季度推出了启德MONACO及GRAND EMONACO两个项目，季末还将推出西南九龙的GRAND VICTORIA，第二季度会推出蓝田KOKO HILLS第二期，第三季推出沐泰街10号第一期，第四季则推出启德跑道住宅项目。6个新盘料提供约2400个单位，连同余货150个单位，会德丰全年可售住宅单位逾2500个。
9、【领展】27.72亿收购【上海七宝万科广场】50%股权，将于3月份完成。据估值报告显示，七宝万科广场的物业估值为65.8亿元。但是根据双方之间已协定的负数人民币8.555亿元估计经调整资产净值调整后的议定物业价值，买方须支付的初步代价为27.723亿元。关于收购资金来源，领展称，将由领展现金储备及现有债务融资拨付，并会就大部分的外汇波动作出对冲安排。根据公司截至9月30日的财务状况，交易完成后，领展的备考经调整债务对资产总值比率将由17.9%上升至19.2%。七宝万科广场位于上海市闵行区七宝镇620街坊5/3丘），为五层高商业发展物业连同三层地库，共同组成零售面积约14.89万平方米，提供购物、休闲、观光、餐饮、娱乐及文化体验，及设有1,471个泊车位的停车场，面积为8.5万平米。
疫情影响之下，百业萧条。不过有两个行业却是利好，一是因为隔离而造成的互联网电商和游戏行业的发达；一是因为居家办公而诞生的IT行业需求。
一向表现差强人意的联想，因为疫情期间电脑等IT办公需求的勃兴，迎来了高光时刻。
-财报显示：近四年总营收分别是430亿美元，454亿美元，510亿美元，507.16亿美元；净利润分别是：5.35亿美元，-1.89亿美元，1.18亿美元，6.65亿美元；净利润率分别是：1.17%，负数，0.2%，1.3%。
而财年总营收达到607.42亿美元，较前一财年的507.16亿美元增长100亿美元。
即便营收非常耀眼，其利润依然非常之低。净利润仅有12亿美元，净利润率仅有区区2%，这个利润甚至不如盖房子的万科，毕竟万科的净利润率还有4%。
说联想是高科技公司，实在是高看他了。
联想为什么利润率如此之低？同样是在IT行业，苹果财年的净利润率是20%；即便不与苹果对比，华为的净利润率为7%，这还是华为近年来表现最差的一年。
核心原因是联想不掌握核心科技。
联想电脑没有核心技术，都为英特尔和微软打工了，电脑使用的英特尔芯片和微软操作系统，被两大巨头分走利润，联想自然难以成为高收入的公司。
杨元庆还几次表达过不做芯片和操作系统，而这恰恰是IT行业利润最高的。
英特尔、高通、英伟达、台积电是芯片设计和制造公司；微软、苹果、谷歌则分别拥有Windows、iOS、安卓操作系统。
这些公司不管营收还是利润，都是金字塔塔尖的位置。
杨元庆有自己的理解，即便到了这种时候，他仍然坚持己见。
联想香港第四财季集团业绩会上，他这么说：
“我们依然相信全球化是一个趋势。对于一家公司，没必要自己去做所有的东西；所以我们没有计划，去自己做芯片，做操作系统，我们有自己的角色。我们为用户提供最好的产品，使用最新的技术，与值得信任的伙伴一起合作，这是我们的战略。”
事实证明，杨元庆的战略判断早就出现了严重误判，但是联想集团依然故我，也怪不得资本市场不看好它了。
最近最热话题【牧原的问题】
先说观点和结论，本人不持有任何资产、我原因有三：有两点比较致命。另还要说，在上涨中大部分逻辑都能自洽，但是下跌中很难（资产逻辑）。
一，固定资产/销售收入
侠影的疑问就是固定资产太重的问题。这点其实我想说可能和营收结构有关，很多企业的部分业绩可以说靠应收规模赚钱，毛利率很低，这点对比新希望的猪肉和毛利率和饲料的毛利率就能看出，以及恩华剥离医药商业后的营业收入大幅下降而利润没怎么降。因为医药商业虽然产生大量营收却不怎么贡献利润。
猪是资产最重的，对比温氏和新希望的应收结构，牧原是猪肉，温氏是鸡肉加猪肉，新希望是饲料加猪肉加鸡肉，基本纯鸡肉的民和和圣农资产都不重，海大不到80以固定资产可以做出440的营收，饲料的毛利率很低。这点就可以看出新希望为什么营收高而固定资产少。
二，关联交易和信托问题
这是致命题了
先说一下关联交易的问题，很多时候问题就出在这里，安然，台海核电等。但是关联交易很难彻底避免。尤其是牧原还是民企， 茅台这种把货币资金不分放在贵州银行吃利息算不算关联 ，还要发债，上市公司是大股东的，而不是小股东的。这点是A股的正常现象，万科让姚老板尴尬、董明珠直接放话不欢迎野蛮人
侠影质疑的是牧原资产很重，而且固定资产发展很快，给牧原建猪舍应该赚大钱，但是给牧原盖猪舍的却不赚钱，以及人数过少，可能涉嫌利益输送。
有人解释说是人少是外包，不赚钱是避税。但是我感觉还是直说吧，这必然就是有利益输送，现状商业模式很正常。
B战大股东在上海买楼然后租给B站？以及大族激光的海外项目？不是大部分的海外项目都是福耀的美国工厂，万华的海外并购，潍柴的产业链拓展，A股大部分海外项目就是资产转移和利益输。
这点我其实也没有什么好说的，这里建议看看metalsime 药神的态度，猪舍难评估，以及利益输送在A股是一种非常正常的社会现象，大股东多拿多占是非常正常的。
信托和少数股东权益也是问题，我排斥大部分明股实债，因为这种融资手段太贵，这次的牧原就和之前的融创一样赌对了，可是，万一赌错了怎么办？我个人是回避这种需要赌对才能赚大钱的公司。牧原加13%的杠杠和融创发10%的美元债有什么区别？不过现在好多了，牧原有可转债，融创的融资利率也降下来了。我作为一个业余的二级市场的赌博人，还是避免这种高难度的赌博姿势。
三，再融资问题
实际上在首次确诊的8月3日牧原就已经两次再融资了。12月30日融了10个亿，4月21日融了30.77亿，8月30融了50个亿，现在又要来近乎百亿的可转债。
这里借用一下药神的观点吧，靠做账每年25%的增速，每4年增发一次，毛估撑，看牧原这再融资频率，完全不是四年一次，而是两年一次，另外看一下宁波的银行的再融资，这完全可以说是一年一次，我也是我感觉越研究越看不懂银行和卖出宁波的原因。牧原这个再融资频率和力度能保持的话，我个人感觉撑都完全没有问题，牧原虽然现在自由现金流为负数，但是起码经营现金流还是正的，郁金香这种没有现金流的东西都能撑，牧原借助再融资和经营现金流撑个很正常。
另外频繁再融资的股票在稳市值的需求非常大。
恒力石化股价强势，而且牧原走势很像恒力。 牧原比恒力走势强。恒力是超级超级喜欢的化工分析师很喜欢的公司，并称其有气质 ，是在调研中看出而不是财报。但是在过去首次投化工股的时候，思考再三买了金禾而不是恒力。就是因为再融资。
上市公司基于无论是股权质押还是再融资的需求稳股价搞必要的财务手段都能理解。
依据财报和数据质疑，告人诽谤，质疑是依照现有知识来质疑（个人觉得天地侠影的部分质疑的确有误，典型就是营收结构，但是解释了就好了，但是这也是事实，侠影没有凭空捏造什么），诽谤是凭空捏造，侠影好像没有捏造东西吧！炒股辩论言论自由、不要上升到人身攻击的地步。[祈祷][祈祷][祈祷]
