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资本金制度[资本金制度] - 头条百科
【3月30日#每日交通动态# 】近日，交通运输部等四部门发布的《关于进一步做好铁路规划建设工作的意见》已经国务院同意，明确既有高铁能力利用率不足80%的，原则上不得新建平行线路；中西部铁路项目权益性资本金比例原则上不低于50%等……更多舆情定制服务，可咨询小通↓↓↓
成渝之间的第二条高铁——成渝中线在8月25日获批，并有望在年内开工。
该工程总投资692.73亿元，其中工程投资678.93亿元，动车组购置费13.8亿元。项目资本金比例为50%，其中国铁集团出资79.75亿元，重庆市出资73.6亿元，四川省出资178.72亿元。
不难看出，重庆一直说是西部的领头羊，可在成渝第二条高铁出资上，却只有四川的零头。实际上，在牵扯到四川、重庆共同出资的项目上，都是四川占大头。
看来，西部真正的领头羊，自古就是四川，现在仍然是。
【险企开年忙“补血”多种手段齐上阵】1月14日，中华联合人寿在官网发布变更注册资本的公告，其注册资本已从此前的18亿元增加至26亿元，增幅44.4%，但此次增资不影响原有股东及其出资比例。
这只是险企增加资本金的案例之一。事实上，进入以来，险企增加资本金动作不断。例如，行业目前最大规模的增资扩股引战项目正式落地（中邮人寿增资获得银保监会批准）、年内首单保险公司资本补充债（太平人寿50亿元资本补充债）开始发行，同时，获原有股东增资的险企也不在少数。
业内人士认为，结合“偿二代二期工程”的影响，今年保险业还会有更强烈的资本补充需求，而考虑宏观环境及保险业自身发展，险企资本补充的难度或有所提升。详情→险企开年忙“补血”多种手段齐上阵-证券日报网
寻：水电储能项目资产的融资需求
主体：政府融资平台
项目区域：中西部
项目阶段：已立项或可研完成正在立项
合作模式：投资+融资服务
合作条件：工程EPC总或总包包支配权
股权投资比例：不高于项目资本金的49%
债权融资比例：不高于项目资本金的80%
盘前重要消息提醒！住建部大力推广绿色建材！（附股池）
1.四部委发布进一步做好铁路规划建设工作的意见。通过多种渠道增加铁路建设资本金来源，确保中西部铁路项目权益性资本金比例原则上不低于50%。
铁路、基建作为A股为数不多的低估值板块，最近表现不错，不过成长性欠缺，玩短线的话小盘股比龙头股的赔率更好。
2.住房和城乡建设部发布通知，大力推广应用绿色建材。推行装配式钢结构等新型建造方式。
绿色建材公司：鸿路钢构，金螳螂、华阳国际、精工钢构
3.财政部、海关总署、税务总局发布关于支持集成电路产业和软件产业发展进口税收政策的通知。最近缺芯潮严重，而且国内进口高端芯片受限制，国家目前对部分产品实行免进口税政策，还是之前以市场换发展时间的思路。
学习PPP知识（二）
一、项目发起流程
关于PPP项目发起和论证问题
首先，是政府（通过实施机构）和社会资本方，两者都可以作为项目发起机构。
其次，项目发起单位组织编制项目实施方案，包括项目基本情况、风险分配框架、运作方式、交易结构、合同体系、监管架构等内容；
再次，项目实施机构可依法通过政府采购方式委托专家或第三方专业机构，编制项目物有所值评价报告；
最后，项目发起单位同级财政部门组织编制财政承受能力论证报告，出具财政承受能力论证报告审核意见。
二、财政承受能力论证
财政承受能力论证涉及最为关注的10%、7%和5%红线；此次的119号文，对于10%的红线的新内容，主要是严禁通过“借用”未受益地区财政承受能力空间和“报小建大”来规避；而“财金〔〕10号”还提及7%的风险提示线。
尽管的《PPP财政承受能力论证指引》已被宣告失效，但观其内容，依然是论证财政承受能力的主要依据，而且也没有新版。
（1）承受能力定性分析
PPP项目全生命周期过程的财政支出责任，主要包括股权投资、运营补贴、风险承担、配套投入等；财政承受能力的四个方面，其实是负相关的。在财政能力有限和支出红线下，需要在支出类别和短中长期财政支出责任之间，进行权衡。
风险承担，除了政策风险、法律风险和突发情况外，最重要的还是情景分析下的不利情况，带来的财政或有支出责任；因为PPP项目的公益性，在不利情况下，政府很可能产生救助责任，不仅增加财政负担，而且在现有认识下，这是隐性负债的诱因之一。
（2）承受能力定量分析
定量分析主要是股权投资和运营补贴。股权投资支出责任=项目公司自有资金*政府持股比例。
运营补贴支出责任要区分不同付费模式。
政府付费模式下，政府承担全部运营补贴支出责任，每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本、年度运营成本和合理利润。计算公式为：
可行性缺口补助模式下，政府承担部分运营补贴支出责任；政府每年直接付费数额包括：社会资本方承担的年均建设成本、年度运营成本和合理利润，再减去每年使用者付费的数额。计算公式为：
使用者付费模式下，政府不承担运营补贴支出责任。
三种付费模式区别见附表一：
三、项目资金
119号文对于PPP融资业务最大的支持是，再次强调政府方应带头诚信履约，维护良好营商环境，不得以拖延竣工验收时间、延迟绩效考核等方式，拖欠政府付费；政府方应按照PPP项目合同约定承担的股权投资、运营补贴等财政支出责任；对于已进入付费期的PPP项目，应按照预算编制程序和要求，将项目合同约定的年度财政支出责任纳入预算。
1、项目资本金
PPP项目资本金的要求明显高于国务院关于项目资本金的诸多文件定义；其一，“财金【】10号”文关于规范PPP的六项要求，其中就有项目公司股东以自有资金按时足额缴纳资本金，也就是说项目公司股东的注资款必须是自有资金，而不能是债务资金，实质是向上穿透项目公司的资本金必须为自有资金。
其二，不得以债务性资金充当项目资本金，这样即便是符合国家规定的债务性资本金，如专项债和政策性金融工具，也不能作为PPP项目资本金。
2、财政支出责任划分
如何做到合理分担跨地区、跨层级项目财政支出责任，严禁通过“借用”未受益地区财政承受能力空间等方式，规避财政承受能力10%红线约束。
笔者认为，应当做到财权事权匹配，投入收益匹配。不同层级的支出责任，与财权和事权的分配相一致，形成有章可循的规则，而不是一事一议。跨区域的支出责任，一般应按照区域内的建设成本、未来收益或建设规模比例来确定。
例如：既然红线是一般公共预算支出的10%，那么以收定支，跨层级的的财政支出责任，以跨层级的一般公共预算收入分配比例为依据比较好，例如按照所得税或增值税在省市县之间的分配比例，来确定省市县PPP的财政支出责任比例。
3、对外融资
项目公司符合主体资格，项目手续完备，资本金符合比例且来源于股东的自有资金，还款来源合规充足，当然可以申请银行项目贷款的对外融资。
既然是项目贷款，那么银行项目贷款的还款来源，只能是项目自身的销售收入、补贴收入，及其他收入，而不能是项目之外的收入，无论是项目公司或不成立项目公司时的社会资本。
“财金【】10号”中有提及不以入库为项目合规“背书”，不以入库作为商业银行贷款条件；但入库肯定不是贷款的充分条件，但实践中，入库是银行贷款的必要条件。
#枣庄头条# 济枣高铁资金就位，工程监理开始招标，开工在即！
济枣高铁设计为双线350km/h高铁，项目资本金比例为50%，银行贷款占50%，资金已落实，施工图已经完成。全线设济南东、港沟、南山、泰安、宁阳东、曲阜东，邹城，滕州东，枣庄南，台儿庄十站，而枣庄独占三站。
不同于京沪高铁只带动了枣庄西部一线，枣济高铁可以说是纵贯枣庄全境，对枣庄这种分散城市群意义重大（滕州东聚拢山亭滕州，枣庄南聚拢新城、市中、峄城，台儿庄大概率成为进入江苏的桥头堡高铁站）
如果高铁频次合适，可以说济枣高铁是枣庄变相的“城市轻轨”，到时候峄城老乡周末上午去滕州吃个海底捞，晚上去台儿庄古城看个夜景，也不是不可能。
枣庄未来可期！#高铁#
中小企业的常见战略包括三个角度：竞争战略、营销战略、战略重点。
这三个角度与“资金-产品”、“产品-资金”、“资金-资金”的循环过程有关。
其中，资金包括运营资金（铺底流动资金）和资本金（战略性开支）。
“资金-产品”，采取竞争战略，做出与竞争对手不一样的产品；若产品追求品质，就不会卖得太便宜，这是差异化和低成本战略之间的难以兼顾。
“产品-资金”，采取营销战略，将产品卖给特定目标客户。
“资金-资金”，采取战略重点，将获得利润（现金流）重新分配到运营资金和资本金中，若重新分配的比例与原比例一样，则意味着竞争战略不变；若赚到的钱重新分配到运营资金和资本金的比重和之前的投入比重不一样，则意味着竞争战略在变化。
若投入到运营的资金多，则投入到战略性开支的资金少，这是做大和做强之间、低成本和差异化之间的难两全。
【光伏板块大涨 龙头企业或还有看头！】
财联社3月11日讯，工信部发布《光伏制造行业规范条件（本）》，其中提出，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。新建和改扩建多晶硅制造项目，最低资本金比例为30%，其他新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为20%。
檀评：今天光伏概念股集体走强，板块指数大涨3.26%，乾照光电、东旭蓝天等12只概念股涨停。光伏玻璃行业的双寡头信义光能和福莱特，也分别大涨7.56%、3.82%。在光伏行业补贴力度降低后，行业集中度会进一步提高，建议关注龙头企业。
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