瀚川智能(SH688022)：
瀚川智能：关于第一期员工持股计划完成股票非交易过户的公告 网页链接
瀚川智能(SH688022)：
同花顺（300033）数据中心显示，瀚川智能12月23日获融资买入368.80万元，占当日买入金额的9.76%，当前融资余额3.00亿元，占流通市值的5.63%，超过历史90%分位水平，处于高位。 融资走势表 日期融资变动融资余额12月23日-92.78万3.00亿12月22... 网页链接
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
1.推荐组合：三一重工 、晶盛机电、恒立液压、迈为股份、先导智能、华测检测、柏楚电子、杰瑞股份、拓荆科技、奥特维、长川科技、金博股份、绿的谐波、杭可科技、芯源微、新莱应材、奥普特、高测股份、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份。
2.投资要点：
半导体设备：部分半导体公司再上实体清单，进口替代逻辑持续强化12 月15 日美国商务部将36 家中国企业列入实体清单，包括长江存储、ICRD、深圳鹏芯微三家晶圆厂，上海微电子一家设备公司。我们认为实体清单的公布，是短期利空的落地。短期看，对国内相关晶圆厂的扩产有一定影响，中长期看，势必会加速本土半导体产业的国产替代。国家安全作为当前重要的政治任务，随着美国持续打压，进口替代的逻辑将持续强化。基本面看，全球半导体行业景气整体向下的背景下，大陆头部晶圆厂延续大规模扩产步伐，在政策资金的强加码下，逆周期扩产成为大陆半导体行业的现状。无论是当前业绩还是未来业绩，半导体设备都是自主可控链条里业绩确定性最强的板块之一。重点推荐至纯科技、长川科技、拓荆科技、芯源微、万业企业、北方华创、中微公司、华海清科、华峰测控、盛美上海，关注精测电子。
通用自动化：高工机器人年会成功举行，新技术&降本增效成为主旋律高工机器人年会于12 月14-16 日于深圳举行，新技术&降本增效成为主旋律。从行业数据来看，根据高工数据，Q3 工业机器人总出货量同比+25.3%，全年出货量有望达30.3 万台，同比+16%；其中协作和中大负载六轴机器人增速持续领跑；下游中电动车和光伏等新能源领域维持较高增速。从发展趋势来看，新技术&降本增效成为热点话题，一方面企业通过提升技术来加速国产替代；另一方面通过降本和出海获取高毛利订单来提升自身盈利能力，Q3 国内工业机器人出口量增长明显，同比+49%，环比+9%，越来越多的机器人厂商加大海外布局力度。从资本市场关注方向来看，协作机器人&3D 机器视觉成为风口，预计未来2-3 年将有2-3 家协作机器人厂商进入上市流程。重点推荐绿的谐波、埃斯顿、国茂股份、纽威数控、海天精工、国盛智科、欧科亿、华锐精密，其余关注伊之密、海天国际、创世纪。
光伏设备：隆基绿能p 型及无铟HJT 电池效率再破世界纪录，看好HJT 产业化进程加速 年12 月15 日，隆基绿能官微称，隆基绿能在M6 全尺寸单晶硅片和自研的量产型制程工艺基础上，创造了P 型HJT 电池26.56%、无铟HJT 电池26.09%转换效率的新世界纪录，进一步夯实了低成本HJT 电池的产业化技术基础。自 年4 月至今，隆基绿能已经先后在n 型TOPCon、p 型TOPCon、n 型HJT 电池、p 型HJT 电池、无铟HJT 电池等技术领域12 次刷新电池转换效率世界纪录。我们认为 年HJT 降本增效进展符合预期，看好 年龙头电池片厂转向规模扩产HJT，我们预计迈为 年依靠HJT 设备放量，订单增速位列光伏设备行业最快之一。投资建议：电池片环节推荐迈为股份；硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；组件环节推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。
复合铜箔设备：东威科技与胜利精密达成战略合作，复合铜箔产业化趋势下设备商优先受益12 月8 日东威科技与胜利精密签订新型高速高效水平夹持式复合铜箔电镀设备战略合作框架协议，该新型设备有两套夹持系统及12 镀铜槽，设计生产速度20m/min，保底15m/min，速度明显提升，胜利精密以 年上半年10 台、下半年30 台的订单锁定东威共40 台新型设备产能；目前胜利精密复合铜箔业务进展顺利，已送样至头部电池厂，预计 年中旬月设计产能可达1300-1500 万平米， 年底月产能达4500 万平米。我们认为随着设备效率提升、工艺改进，复合铜箔成本不断下降、工艺路线成熟，不同类型的玩家加速布局， 年有望迎来动力电池厂验证结果和规模应用，复合铜箔从0 到1 发展，设备供应商优先受益。投资建议：推荐道森股份、东威科技，建议关注骄成超声。
工程机械：11 月挖机销量同比+16%，国内市场转正行业预期回暖 年11 月挖机行业销量同比增长16%。其中，国内市场同比增长3%，出口同比增长44%。
年1-11 月挖机行业累计销量同比下降23%，其中国内同比下降44%；出口同比增长65%，出口占总销量比重提升至40%。整体来看，我们判断明年工程机械有望企稳回升，其中国内市场今年受疫情及地产拖累，下游开工项目延后，开工率较低，国内市场销量下滑幅度较大，我们判断明年国内市场在开工率修复、低基数下有望实现正增长。出口方面，今年亚洲、北非、美洲等地区预计均实现50%以上增长，在海外品牌产品提价背景下，国产品牌产品性价比优势凸显，明年行业出口仍有望继续保持30%-50%增速。我们预计明年工程机械行业有望企稳回升，全球化进入兑现期，推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械。
风险提示：下游固定资产投资不及市场预期；行业周期性波动；疫情影响持续
来源：[东吴证券股份有限公司 周尔双/朱贝贝/黄瑞连/罗悦/刘晓旭] 日期：-12-18
秋天的两只小鸡：
更多调研录音、深度研报请关注: "秋天的两只小鸡"。
年投资关键词：疫后复苏、国产替代、新技术落地。回顾 年，机械设备板块行情表现整体与大盘基本一致，总体波动较大，投资机会较难把握，细分板块中仅光伏设备、机床工具、油服装备三个子行业从全年维度来看取得了正收益。展望 年，宏观层面面临最大的变化是疫情防控政策的调整从动态清零到全面放开，随着放开第一波冲击过去，生产生活逐步恢复正常，复苏可期，增长目标仍需投资发力，机械设备板块我们依然看好与制造业投资相关板块的投资机遇，看好 年通用设备整体投资机遇大于专用设备，且均存在结构性机会。通用设备的投资机会更多来源于进口替代，如数控机床、数控刀具、工业机器人等，专用设备的投资机会更多来源于新技术的落地，如光伏高效电池、复合铜箔、4680 大圆柱电池、一体压铸等渗透率提升带来的设备投资机会。
疫后复苏+国产替代：通用设备自主可控是 年投资主线。
数控机床：周期向上，政策支持工业母机自主可控。我国机床产业大而不强，高端亟待突破，产业集中度有望提升。 年中国机床消费额为280 亿美元（约2000 亿RMB），全球机床消费额约为800 亿美元（约5800 亿RMB），中国消费额占全球约35%。我国虽为机床大国，但大而不强，机床核心零部件如数控系统、高端机床如五轴联动数控机床依然严重依赖进口，中高端国产化率约为30%。行业集中度较低，截至 年底，我国金属切削机床企业仍有931 家，金属成形机床仍有544 家，行业内企业普遍规模较小。随着制造业强链补链的推进，行业集中度提升以及向高端化发展趋势明朗。相关标的：纽威数控、海天精工、国盛智科、科德数控、拓斯达、创世纪、秦川机床、亚威股份等。
数控刀具： 年中国市场空间477 亿，全球市场空间2000 亿级别。
数控刀具是典型的顺周期行业，从小周期推演的角度看明年行业增速好于今年，从草根调研反馈信息来看，9 月份起边际改善，22Q4 显著好于Q3。经测算，我国数控刀片行业数量上国产化率约为64%，金额上国产化率约为不足30%。随着国内头部厂商高端产线放量以及国内制造业自主可控需求，明年刀具高端产品进口替代有望加速。相关标的：中钨高新、欧科亿、华锐精密。
工业机器人：在“十四五”机器人产业发展规划等行业政策的引领下，叠加人口问题的不断突出，自动化改造意愿逐渐回归，我国工业机器人销量走回正增长区间。目前工业机器人国产化率约为35%，国产机器人产业链进步有望在提升机器人各环节国产化率的同时推动机器人行业新一轮发展。相关标的：埃斯顿、绿的谐波等。
新技术落地：寻找专用设备景气加速环节的投资机遇。
光伏设备： 年受益于国内外装机需求提速、硅料供给释放、光伏各环节技术革新，光伏设备环节有望保持高景气。硅片环节，关注薄片化推动细线化趋势，钨丝金钢线渗透率提升。电池环节关注HJT 降本路线：核心零部件国产化及铜电镀技术。组件环节关注新技术变革下组件设备（串焊设备）有望迎来量价齐升。关注钙钛矿产业化落地进 程中设备投资机会。相关标的包括：美畅股份、明志科技、捷佳伟创、迈为股份、奥特维等。
风电设备：明年是交付大年，关注抗通缩及国产替代主线。风机大型化以及深远海化进一步提升桩基、海缆用量需求。大兆瓦轴承存在技术壁垒，当前国产化率33%较低，而齿轮箱和发动机轴承的国产化率仅为1%、0.2%。
当前风电主轴轴承全球市场几乎被海外企业垄断。建议关注新强联、恒润股份等。
核电设备：核电发展提速背景下核电燃料环节投资机会，新燃料容器到2025 年市场空间约10.54 亿元，目前已迈入进入国产化。基于乏燃料在堆冷却满10 年后离堆贮存的前提假设，到2040 年，乏燃料运输容器的市场空间约682.8 亿元。相关标的：科新机电等。
电动车仍处发展快车道，重点关注锂电中技术变革及供应链重构中的设备机遇，包括4680 大圆柱电池、复合铜箔、换电、一体压铸等渗透率提升带来的设备投资机会，相关标的包括联赢激光、东威科技、瀚川智能、伊之密等。
其他建议关注周期向上品种船舶。
投资建议：结合行业景气度、业绩确定性及估值，重点推荐纽威数控、欧科亿、怡合达、迈为股份、埃斯顿。
风险提示：制造业投资低于预期、新技术渗透不及预期，市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期等。
来源：[中国银河证券股份有限公司 鲁佩/范想想] 日期：-12-19
影疏水清：
尾盘加仓。
基本面选手也来班门弄斧做回神棍。这两天恐慌宣泄，昨晚出来的数字经济政策，今天信创直接扑街。医药、信创、房地产、消费，集体卧倒。贯穿整个四季度的政策博弈和题材，今天一锅炖了。而成长超跌方向很多已经暗流涌动、逐步止跌、甚至底部站上60日线。智能车指数也已出现企稳态势。
为啥不加长期跟踪的其他标的常熟、中鼎、华阳，非要加联创？可能因为有点杠精。
联创电子(SZ002036)瀚川智能(SH688022)中颖电子(SZ300327)
