(一)可转债转股价格的构成
可转债转股价格由下列三部分构成:
1、转股价:一般情况下,转股价由可转债的发行价格和承诺的公允价格计算而得。发行价格是指,当发行可转债时,计入可转债面值的当时市场价格,即发行价格,也叫发行价;股票公允价格是指从发行可转债之日起,每天参照公开市场价格计算,须以调整前的发行价格和公允价格之和为转股价。
2、转股折扣:转股折扣是指,可转债转股价格折扣,此折扣是在可转债发行价格和公允价格的基础上,根据折扣比例折扣后的转股价格。
3、转股费用:转股费用是指为满足一定条件可以向可转债持有人提供转股服务而收取的费用。这些费用由可转债持有人支付,而不会对可转债转股价格产生影响。
(二)可转债转股价格影响因素
1、债券市场变化:可转债是债权投资行为,因此市场变化对可转债转股价格有影响,特别是债券市场的变化,会影响可转债的价格,从而影响可转债转股价格。
2、持有期越长,转股价格越低:可转债的持有期是一个重要的因素,一般情况下,持有期越长,转股价格越低,这是由于股票市场的变化,导致可转债的价格和公允价格变动,从而影响可转债转股价格。
3、财务压力影响:可转债公司可能会因某些原因,如财务压力和政策变动,而降低发行价格,也就是说,如果可转债公司出现财务压力,有可能降低发行价格,从而直接影响转股价格。
4、上市公司股票价格变动:在可转债发行时,会根据可转债持有人转换时当时上市公司股票的价格,作为可转债的发行价格,因此,转换时,上市公司股票价格变动,也会影响可转债转股价格。
(一)什么是可转债?
可转债是一种公司证券,通常属于债权性证券,也被称为可转换债券、可转券或可转换债务。它可以在指定的日期发行者换取另外一种资产,通常是公司股票。可转债的表决权和投票权也可以转移到发行者,后者是授予债券持有者投票权的发行方。
(二)可转债转换价格
可转换债券转换价格是指可转债发行者应付的股价,即债务转换成股票时的价格。它通常低于目标公司的资产每股价值或可转换债券的市场价格,以为投资者提供更多的激励,促使他们将可转债转换为股票。可转换债券转换价格取决于发行者以及与其他可转换债券有关的信息。
(三)可转债转换率
可转换债券转换率是指可转换债务(可转换债券)发行时发行者承诺支付给可转换债券持有者的某种股票或Ȉ股比例。可转换债券的转换率通常比市场价格低得多,以便投资者转换债券而获得更多的股票或Ȉ股奖励。可转换债券转换率会根据可转换债券所涉及的公司发展前景和可转换债券涉及的公司表现而不断变化。
(四)可转债转换价格的优势
可转换债券转换价格的优势在于,它使投资者能够比普通债券市场的价格购买更多的股票,而不必就可转换债券的流动性担忧。此外,投资者可以选择在转换时期抛售可转换债券,或者在获得的股票得到的利润上获得短期保本收益。
最后,投资者可以自由选择可转换债券转换价格,以获得更有利可图的交易条件。