这是瓮中捉鳖，
所以，必须完成任务！
你们猜猜谁对格力年报业绩已经提前知晓了？
如果年报业绩指标达不到员工持股计划标准，是绝不可能从横盘一年的30元附近拉起来滴！
当然，当前来看在员工持股计划过户公告日前，最高价格也就是36元，是不能突破的，即便是突破了，等到员工持股计划过户公告日那天也必须压回来。
那么是谁已经知道了格力电器的大致经营数据了呢？
#格力电器#
格力电器，同一份季报不同的人读出的却是不同的结果，只从财务报表的几个主要指标来看，我的观点可能不同于大部分人，我个人认为一季度的利润被做了调节，经营仍然没有出现拐点
主营业务收入355亿 同比增长6%
净利润37.7亿 同比增长14.4%
净利润增长快于收入增长，加分
资产负责率69.7% 同比增长11.5%
减分
库存422亿， 同比增长28%
库存太大，而且增加，减分
应收账款148亿 同比增长32%
回款太差，应收账款是一季度利润的差不多4倍，都是账面利润，减分
经营现金流34亿，同比增长180%，这个现金流主要依靠：收到其他与经营活动有关的现金增加所致，金额是44亿，同比增长423%，所以看到这里应该是一季度的盈利全靠这个收到的现金有关，接下来会不会还有，看了往年的数据，我认为这里就是调节利润的根源，今年接下来的几个季度估计不可能再有这么多了。
所以看到这里，如果是我我就会把这个股票毙掉了。
说明本人不持有也不做空这个股票，只从第三方来看其财报
格力电器能否再续辉煌？
近日格力电器中报发布，上半年净利润94.57亿元，同比增长48%。看似数据很好，其实是因为去年疫情，基数太低。所以拉长时间看，这个净利润水平还是偏低的。各方面财务指标都显示格力数据还不如，而且还有库存积压的情况。
格力近几年股价一直萎靡不振，和美的的大牛股行情比差距太大，以至于被嘲讽为st白马股。格力目前仍然以空调为主，曾经要做手机做空调，都无疾而终。而美的横向扩张，从空调拓展品类到各类家用电器，完成了了多元化的初步布局，因此市场看好。
更加重要的是，虽然过去格力长期分红很好，但是格力的经销商层级太多，产品价格战没有优势。多层级的经销商曾经是格力的优势，但是在销售渠道广阔的现在，反而成了格力的负担。
当然，格力也一直在改革，比如董明珠就去做直播卖货，而且销量还不错。但是减少经销商层级不是一两天的事，而且还要重新铺设渠道，新增品类，因此格力的转型改革很困难。
三季度可能是格力财报的拐点，在格力主动改革后，能否有财报的显示，值得拭目以待。
【格力电器调整员工持股业绩考核：净利较增长不低于20亿元】财联社5月20日电，格力电器披露调整公司第一期员工持股计划业绩考核指标公告，调整后的第二个归属期：净利润较增长不低于20亿元人民币，且公司净资产收益率不低于22%、当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。
#格力#【从格力半年财报所看到的隐忧，没有表面的那么光鲜亮眼】
8月30日晚，格力电器发布上半年财报。报告期内，格力电器上半年营收952.22亿元，同比增长4.58%；净利润114.66亿元，同比增长21.25%；扣非后净利润116亿元，同比增长32%；经营活动产生的现金流量净额131.44亿元、同比增长316.5%。
看似还算光鲜亮丽的财报，一经专业推敲和分析，有几个问题值得深思：
1.格力渠道改革对营收增长帮助有限。相对于美的5.09%、海尔超过9%的增长率，格力4.58%的增长只能说是平淡无奇，乏善可陈，可以预见的是，全年业绩，格力仍将大幅落后于美的海尔。格力渠道变革效果有限。
2.格力在与区域代理商争夺利益。营收仅增长4.58%，净利润却大增21.25%，现金流更是恐怖性地增长了316.5%，这只能说明一个问题，本该属于线下的订单转到了线上格力商城，营业额不经过经销商直接回流到了格力账户，当然也不用给经销商销售提点，所以，格力的净利润大增，现金流更是爆炸性膨胀。
3.格力与经销商的矛盾还会激化。如果格力无法平衡和安抚好区域代理商，河北与前两年离开的河南山东经销商的离开只是开始，后期随着格力线上销售力度加码，继续与实体代理商争夺订单，会有更多有实力的代理商陆续离开，甚至投入到对手阵营，一旦全面丧失线下优势，这对格力来说，简直是灭顶之灾。
简评：格力的渠道改革应该是与经销商枪口一致对外，激活区域代理商的市场拓展积极性，与对手竞争，扩大自身产品的市场占有率，提高格力的营收、利润等财务指标，而不是与自己的经销商内斗争利，杀鸡取蛋，在互联网红利见顶的情况下，舍弃线下，押宝线上单腿走路，等于是放弃未来的慢性自杀行为。
格力电器的股东们都很期待备受市场抛弃的格力电器在的经营表现，年报就要于下周五公布了。
年报很长，其实我就关注以下几点：
第一，业绩能否完成员工持股计划所规定的指标；按照员工持股计划的要求，要求年度利润增长10%以上，这项指标需要在的基础上实现利润243亿元；的收入是1681亿元，利润是221亿元；这个指标其实是挺难的。尤其是的疫情影响以及大宗材料的上涨。
第二，非空调业务是否实现了增长；按照年报披露的数据，空调收入占比70%，逻辑上非空调收入应当增加，尤其是格力钛的并表，这也暗示了几年以来格力的多品类扩张是否取得了进展；我给这类业务的预期是实现20%的增长，空调收入在65%左右。如果空调业务依然在70%以上，则冰箱洗衣机电饭锅小家电业务就不太理想。
第三，格力钛业务到底是个陷阱还是个金娃娃；这是市场上最关心的话题，格力电器很少单独公布相关信息，从市场反馈的碎片化信息来看，业务销售肯定有增长，但是未必盈利，格力钛电池在储能、公交、工程车辆及装备的应用正在起步，市场空间巨大，但是尚未到盈利期。这个是我最关注的焦点，也是市场最大的期待。
第四，分红政策是否坚定和持续。这个不容怀疑，其实这也是格力电器员工持股计划的后续，其实格力的员工十四元购买公司股份，照这个分红力度，五年收回本金，还有什么值得犹豫的，结果弄的董总获得了个董八亿的大号。从格力电器的历年累计盈利以及现金流状况来说，格力电器有这个能力，也有这个意愿，毕竟董总和高瓴也需要补充现金流，毕竟股份质押贷款需要偿还利息，而他们的股份又不能进入流通。预期接着每十股20元的分红。格力的分红证明格力挣得不是数字。对比高市盈率的公司，还是格力的股票拿着踏实。这可比宁德时代厚道多了。
再猜也没用，还是等着年报和一季报吧，反正也就这几天的时间了。其实从已公布前三季度季报来看，年报并不乐观，毕竟腰斩的股价已经反映了一些端倪。
但是，谁让我对格力还是有信心的呢？
格力电器半年报终于尘埃落定，净利润114亿元，同此增長21.25%，每股收益1.94元，客观上说，这几个基本指标高于本人预估，尤其同比增長数据，下半年数据应该更好！唯一遗憾的是，中期不分配，在目前股价及市场整氛围下，分红除权，对股价或许有影响，如果预估下半年情况，保守估计净利润230亿应该不是难事，年度高分配也是可期的。[大笑]
【皮海洲：任性下调利润考核指标，格力电器员工持股计划跑调了】格力电器的第一期员工持股计划从去年6月推出时起，就一直在市场上倍受争议。而当时的争议主要聚焦于三点。一是半价认购，有利益输送之嫌。员工认购的价格只有当时市场价的一半，员工认购后，马上就有100%的浮盈。二是业绩考核的标准较低。规定 年净利润较增长不低于 10%， 年净利润较 年增长不低于 20%。由于受疫情影响，其业绩本身就是下降的，因此，业绩考核10%的增长有些偏低，至少达不到“激励”的作用。三是董事长董明珠认购的上限为3000万股，占本次计划的27.68%，堪称是一人独大。如此一来，董明珠成了最大的受益者。随着时间的流逝，市场对格力电器第一期员工持股计划的争议总算是平息了下来。没想到在格力电器第一期员工持股计划推出11个月之后，再度引发市场的争议。原来在今年5月20日晚，格力电器又发布了对第一期员工持股计划的修订稿，进一步修改了业绩考核指数。将“第一期员工持股计划业绩净利润考核指标”中“净利润较增长不低于10%”、“净利润较增长不低于20%”下修为“净利润较增长不低于10亿元人民币”、“净利润较增长不低于20亿元人民币”等。皮海洲：任性下调利润考核指标，格力电器员工持股计划跑调了
随着年报的逐渐披露，大家对于分红这个话题的讨论逐渐热烈起来，而由于过去半年时间股价的下跌，大家对于股息率这个指标的重视程度也是越来越高了。例如中国证券报就发表了《羡慕格力大手笔分红？这些股票股息率或大幅跑赢余额宝》的文章，列举出一些高股息率的股票，而另外的文章则举例格力电器的高比例分红，可是我们不难发现，这些高股息率股票股价大多数根本涨不动甚至下跌。
例如格力电器虽然2次分红达到每股4元，依旧阻挡不了股价从70元跌到现在39元，股息率高达10%以上；江铃汽车分红每股3.48元，股价从30元跌到了16元，股息率高达22%；阳光城每股分红0.38元，股价从8.86元跌到现在2.67元，股息率14%；文科园林每股分红0.5元，股价从9元多跌到了4元，股息率12%......如果要以银行大额定存4%为基准，有一大批的公司分红都符合这个标准而且股价都跌得惨不忍睹，让人不禁有疑问，为什么这些优质企业股票也不涨呢？
其实那是因为他们只看到了表面而忽略了实质。首先在A股市场上还是以成长为主要的投资基调氛围，大家更关心的并不是企业每年给我分红了多少，而是每年利润和营收能不能比上一年有更多的增长。例如格力电器到营收分别为2000亿、亿、1705亿，净利润则分别为262亿、247亿、221.8亿，已经明显失去了增长的劲头。而同为电器行业龙头的美的集团，到营收分别为2618亿、2794亿、2857亿，净利润分别为202.3亿、242.1亿、272.2亿，呈现明显的递增趋势。正因为出现了明显的分化，哪怕格力电器现在股息率很高，美的集团股息率仅仅只有2%，机构仍然热衷追捧美的而抛弃格力。但是这并不是格力的错，而是机构对于成长过于偏执，两者之间虽然营收和净利润目前有20%左右的差异，可是格力电器市值2300亿美的集团5100亿！机构迟早还是要为自己的狂热追捧成长付出代价的。
其次这些高股息率公司里有相当大一部分都是属于间歇性分红或者一次性分红的公司，例如江铃汽车，虽然分红很高，但是分红仅仅每股0.07元，每股分红只有0.04元，几乎可以忽略不计。如果把过去很多年的分红全部累加再平均，就会发现这个公司的分红实在是不多，和大家希望的高分红差距甚大。真正的优质分红企业应该保持持续稳定的高分红，而不是间歇性的，间歇性分红只能表示公司的现金流不太稳定，对于长期投资是不利的。
这些分红较高的企业里面，还有很多属于已经或者即将出现问题的企业。例如阳光城、文科园林，以前多年的分红较高是因为所处行业红利，地产行业多年利润稳定且丰厚。随着国家政策和导向的改变，当初依靠高杠杆赚取巨额利润的地产公司现在已经因为高杠杆而债台高筑，利润被利息吞噬，或者类似文科园林遭遇收款困难。未来无论是营收还是利润都无法保障，至于分红更是无从谈起，高股息率也就无法维持，股价怎么可能涨呢？
还有一类看起来股息率很高的公司，其实是因为股价太低而导致的股息率很高。例如京能电力现在的股息率约4%，但是股价仅仅只有3元，去年的每股分红也仅仅只有0.12元，这种公司如果出现上涨股息率会很快下降，就完全失去了依靠长期分红收股息的价值。另外还要注意的就是业绩的波动也会对这些看起来股息率很高的公司股价形成非常不利的影响，例如阳光城已经预亏45亿--58亿，文科园林预亏13亿--18亿，京能电力预亏28亿--32亿，在亏损情况下指望仍然保持较好的分红这根本就是不可能的事了。
最后我们还要关注上市公司突然开始高分红背后的目的，例如格力电器之前每年分红都在每股1--1.5元，开始突然高分红。原因我们也讲过，其实可能是成为了实际控制人的董明珠需要大量现金偿付购买股权所支付的利息。对于这种动机不纯的高分红，还是敬而远之吧。
