期限270天利率6.19%，能不能买？近日湖北一地方城投公司发行一期超短融资债券，期限只有270天，而利率却高达6.19%，几乎成了当前债券利率的天花板，令人瞠目结舌！消息一出议论区顷刻沸腾，有好奇的有怀疑的，而很多人反而觉得利率高的太离谱，作为一家地方城投公司到时候拿什么还呢，还是少碰为好。其实作为普通个人投资者而言，这是多虑了，因为一般这种地方债主要针对机构或私行客户（合格投资者）发行，普通个人投资者是无法申购的，目前已有7家机构有效申购，所以即使有一定风险也与普通投资者没有直接关系，暂时多虑了。不过作为一只融资券，它的风险有时也会波及到普通投资人，尤其是债基或者中低风险银行理财产品，因为它们底层资产中有超过80%是债券产品，虽然在投资比例中募集方会考虑风控，策略上尽可能选择国债金融债等AAA级债券，但是个别券商和理财公司如果盲目追求预期收益率或者冒险追求超额收益，有时也会下沉信用等级加杠杆等，这样一来一旦市场流动性趋紧，债券收益率攀升，就可能引发抛售，尤其是低等级债券，从而导致价格出现大幅震荡，这种压力传导至债基或者理财产品，就会引发净值大幅回撤乃至破净，这次债基和银行理财产品大面积下跌和破净，就是这个逻辑。当然，过去个别城投债也出现过违约或暴雷案例。
#12月财经新势力#
这两天国债逆回购的收益很高，吸引了不少关注。很多券商的理财经理都在引导客户参与。其实这也是银行理财新规之后的影响之一，因为银行现金管理类产品不再方便大额赎回，很多季末倒腾的资金就过不来了，钱紧也就推高了收益。
人民银行今天开展的2080亿7-14天逆回购操作，通俗来讲，就是以2%、2.15%的利息，借钱给银行及券商，而借钱的目的很简单，就是为了补充券商及银行因为国债、理财赎回、贷款增加而产生的资金流动性短缺。
一般来讲，央行逆回购的意思基本上算是存款准备金率下调的缩影，差距在于量大小的问题。
按证券日报数据来看，从12月19日起，央行重启逆回购后，单周净投放高达7040亿元，按照中国存款总额100亿考虑，大概相当于下调存款准备金率0.7%，已经属于较大的调整动作。
再说的通俗一些，就是市场放水，货币“贬值”。
昨天一个粉丝问，证券公司给她推荐资管计划，说是债券型的，年化收益率6%，能不能买？首先，我反对购买！为什么呢？什么是资管计划？资管计划一般指集合资产管理计划。而集合资产管理计划顾名思义是集合客户的资产，由专业的投资者（券商/基金子公司）进行管理。它是证券公司/基金子公司针对高端客户开发的理财服务创新产品，投资于产品约定的权益类或固定收益类投资产品的资产。
从分类上来讲，集合资产管理计划分两种，非限定性集合计划和限定性集合理财计划。限定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的百分之二十。而非限定性集合计划则没有这些限制，可以由管理人按照自己的意愿来调整投资比例。从投资门槛来说，非限定性集合计划最低10万元，限定性集合理财计划最低5万元。
从这位粉丝的描述来看，很明显，证券公司给她推荐的产品应该属于限定性集合理财计划。那么为什么我反对购买呢？首先，和限定性集合理财计划对应的产品是二级债基，也就是大多数持仓都买债券，有少数资产可以购买股票的债券基金。而从历史上的业绩来看，券商的资管计划是远远不如债券基金的，赚钱的时候比不过债券，亏钱的时候比人家快得多。其次，从流动性来说，资管计划是远远不如债券基金的。债券基金是随时可以申购和赎回的，而大多数资管计划则有固定的开放期。一般来说每年只有4次可以赎回的时间，如果临时需要用钱，是拿不回来的。甚至于发现情况不好，一直在下跌，投资者也没有任何办法卖出，只能眼睁睁的看着亏损。最后，资管计划带有一定的私募性质，而债券基金都是公开化的，信息要透明得多。无论是盈利还是亏损，都没有办法知道究竟买了什么，有点类似于开盲盒。
一个门槛又高，收益又不怎么样，流动性还很差的产品，为什么要去买？实在不行买债券基金不好吗？
这种违法行为为啥不追究刑事责任？这种处罚是不是在公开鼓励继续犯罪?
林耘说财经央广《证券大本营》主持人 央视财经评论员
您以为是价值投资，专家理财，实则是内幕交易“老鼠仓”，看k线图，暴涨缓跌，跟者统杀！事情经过：申万菱信智能驱动基金的基金经理徐某航，在与某券商研究所研究员靳某共同路演、调研时，将未公开信息告知靳某，靳某指导其父操作买卖股票。什么代价？河北证监局决定对徐某航处以50万元罚款，对靳某处以3万元罚款。实际上，公开资料显示，徐某航已经内了，11月14日起不再担任申万菱信智能驱动基金的基金经理，离职原因为个人原因。
证券公司理财产品，R2级是保本不保收益！和银行的R2级不一样
申万宏源证券李雯申万宏源证券投资顾问
最近银行理财大幅回撤刷屏，我也来谈谈看法。 如何判断我购买的理财会不会亏损本金？——看购买的风险等级。R1——保本的，安全性跟定期存款一样，投资的主要是货币类资产，最常见的就是货币基金。R2——不保本，但风险相对较小，一部分投资货币类资产，但有相当一部分投资的是各类久期的债券，因为债券有波动，所以对应的资产也是有波动的，正常情况下，因为有利息，债券价格是稳步增长的，大幅增长——降息，大幅调整——加息。R3——不保本，风险相对较大，对应的资产为股票，及投资股票的权益性基金。股票的波动我就不介绍了，相信大家都已经有所了解。R4——不保本，风险大，带有一定的杠杆，比如做融资融券的资产。R5——不保本，风险极大，带有高杠杆，比如期货资产，期权资产等。所以，你在银行购买理财的时候，不要看他的产品名称叫什么，直接看它对这个资产的风险定价等级是多少，R1一定保本，R2一般情况保本，特殊阶段可能面临亏损，R3本金亏损的概率是比较大的。至于这波银行间理财大面积调整的原因有几个，1、预期改变，可参考国债价格；2、挤兑。而这波调整的触发因素是11月中旬发布的《第三季度中国货币政策执行报告》里面多次提到了结构性通胀。李雯，申万宏源证券投资顾问，执业证书编号:S0900613070008 。本文所载信息及表述观点仅代表个人意见，仅供参考不构成投资建议，所涉及的标的不作推荐。本人不对所引发的损失负任何责任，投资人须对自主决定的投资行为负责。投资有风险，入市需谨慎。供参考
【券商“818理财节”大规模外宣被叫停？业内人士：确有此事】财联社8月15日电，记者从券商处获悉，近日，深圳证监局对券商进行窗口指导，要求辖区内券商对“818理财节”活动的宣传，要避免过于因吸引眼球、扩大宣传为搏出位而违规。“刚收到总部要求，对于‘818理财节’活动的宣传要从严，不再对外扩大宣传，仅在公司内部平台作宣传。”上述券商业务口工作人员透露称。深圳证监局对券商“818理财节”活动宣传方面的高度关注，获得了另一家头部券商业务人士的确认。据该人士称，数年前，有券商曾因理财节活动宣传违规而遭罚。（财联社记者 高艳云）
