欢迎共赢
【从“单枪匹马”到团队作战，“看见”中欧基金精品投资策略（2）】
（对于公募基金行业使命及如何提升长期投资业绩，中欧基金的思考）
➱（四）精品投资策略：共塑大资管时代新格局
策略会上，中欧基金FOF投资策略组负责人桑磊结合当下大家关心的问题，分享了他对个人养老金业务的理解，并详细介绍了中欧养老投资策略和养老产品线。桑磊认为，个人养老金的特点或让权益类资产更适合成为养老金长期投资的选择。
对于如何做好养老金投资，桑磊认为，最核心的是长期价值的发现与短期波动的控制。同时，桑磊称，不同的金融机构可以通利合作，发挥各自的优势，帮助解决投资者在养老投资中面临的问题，最终积极助力投资者实现美好理想生活。
中欧基金多资产投资策略组基金经理华李成则介绍了在经历今年震荡的市场后，团队对低波策略解决方案的思考和迭代。华李成称，市场在变，希望通过中欧低波解决方案，满足中低风险投资者的需求。
“我们需要通过寻找更多的收益来源，和及时匹配更符合市场的策略，从长期的战略资产配置和中短期的战术资产配置这两个层面着手，共同来做好资产配置的输出，力争给投资者相对稳定的持有体验。”华李成称。
中欧基金基本面量化策略组投资总监曲径表示，面对市场行情的变幻莫测，中欧基金布局了多元化的量化产品线，覆盖了小盘成长、中盘成长、大盘价值、均衡配置、周期主题和港股科技等不同风格，力争通过更宽泛的布局、更分散的资产配置，降低整个组合的收益波动，提供系统化的财富管理底仓配置工具，遵循基本面逻辑，用数据透视真相，追求更好的投资体验。
中欧基金债券投资策略组联席投资总监李彤结合海外经验，剖析了当前债券市场所面临的机遇与挑战，她表示随着中国债券市场的不断发展成熟，未来公募基金债券投资将会走向精细化分工和团队协作的新模式。“随着市场广度和深度的提升，债券市场精细化分工协作的时代已到来。满足社会需求，更有利于提高长期投资回报。”李彤称。
此外，中欧财富总经理郑焰在策略会上分享了中欧财富在过去三年中在基金投顾业务上的实践与探索。郑焰表示，中欧财富致力于成为值得客户信赖的基金投顾方案提供商。我们相信投顾服务能为客户创造价值，并愿意为此做长期的投入和努力。基于对用户需求的刻画，中欧财富推出“中欧带你投”系列投顾服务，在优选策略的基础上，结合投研对市场估值、基本面、持仓成本等因子的判断，为用户提供更动态的持仓行为建议。中欧财富还将投研在投资过程中使用的一些工具转化成客户看得懂的语言，上线了包括股债性价比、行业比价模型等在内的一系列投资工具，以信号的形式清晰传递给客户，帮助大家更好地理解当下市场所处的环境。
基金有风险，投资需谨慎。以上材料仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议，其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变，未经同意请勿引用或转载。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。
/// 本文共四部分，此为第四部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、窦玉明：看见大资管时代下团队作战的必要性
二、周蔚文：看见股票最重要的作用，值得关注投资中的“锦上添花”和“雪中送炭”
三、权益基金经理共话：看见投资机会
四、精品投资策略：共塑大资管时代新格局
#在头条看世界##中欧基金#
ESG彰显长期价值观，将成为企业长期制胜的核心竞争力。
ESG评级是能够衡量企业长期信用价值的工具，有效弥补了前期信用评级侧重财务指标，重视企业本身，忽视企业行为外部效应的短板。ESG评级具有定向性，能够识别出行业内潜力更高、价值导向更符合行业长期发展的主体，为行业助力，为企业助力。
引导投资。更有效帮助投资者、消费者筛选出价值导向更正确的投资标的；
行业正名。为行业正名，为企业正名，与地产相关也绝非一无是处，ESG的表现是企业过往经济价值、社会价值的直观体现，表现优的企业值得给予更高的信任度；
重塑信用。帮助企业本身更好顺应行业整体价值趋势，重塑短期信用，构建长期可持续的价值体系，做与时代更长存的主体；
优选主体。为政府等提供参考标准，选择更适宜的群体承担更多的社会责任，引导行业向上、向善。
构筑核心竞争力。行业的发展要迎合整体经济和社会的发展趋势，ESG建设着眼于企业对经济、对社会、对环境、对人民的贡献和利好，ESG建设是大势所趋，而ESG建设能力强的企业无疑为自己构筑了未来长期竞争的核心竞争力。
【时而大幅亏损、时而大幅盈利，快递行业是不是看天吃饭？】
有快递公司发布一季报，不仅同比扭亏且净利润喜人。相比去年同期的大幅亏损，不由得让人感叹，快递这生意，真是看天吃饭、无痕可寻的吗？
快递在生活中司空见惯，但若要从生意人的角度理解，就得还原生产组织、产生收入的过程。
对于快递客户而言，快递服务可以分为两类，时效快递服务和非时效快递服务，主要区别在于客户的核心诉求不同：一个要求按时送达，时效优先；另一个要求便宜送达，价格优先。因此对于经营者而言，这是完全不同的两门生意。
前一类的立足之本是保证每单快递的时效，其背后是大量冗余的固定资产投资和建设，并且接受低产能利用率下的亏损。举个极端的例子，即使某天只接到一单，也要按时发车将快递送上飞机，因为信守时效承诺是下一次客户选择的重要考量。所以一旦出现阶段性产能的快速扩张，就会面临利润表的阶段性亏损；同样，反过来也会享受边际成本几乎为零带来的巨大利润弹性。从护城河的角度来看，由于时效快递本身市场容量较为有限，其能容纳的规模经济企业可能只有一家，新进入者由于一开始规模较小会面临极高的成本，而且一旦竞争开始，亏损的尽头大概率还是亏损，在竞争上很难处于优势，站在生意的角度这就构筑了一道阻止对手的铜墙铁壁。由此，阶段性的利润亏损以及大幅扭亏就不难理解，其扩张产能带来的阶段性亏损，可能不但不会降低企业价值，甚至是增厚之举。
反观非时效快递服务，服务严重同质化（时效，服务，丢件，破损并无显著差异），竞争手段只有价格，不巧的是非时效快递市场极其庞大，能够容纳达到最小经济规模的企业众多，且企业降本增效的方式方法趋同，揽件，分拣，干线物流以及派送成本逐步趋同，在成本管理上难以建立持久的差异化，永远只有阶段性的竞争缓和，几乎没有人能够建立稳固的护城河。若作为客户，自然十分欢喜，若作为股东可谓苦不堪言。
同为快递，生意模式却完全不同。于我而言，选公司还是要从生意的角度出发，在经营过程中，只有我比你强是永远的底气，这也是我理解的护城河。
（中泰资管基金业务部副总经理 中泰开阳价值优选混合基金经理 田瑀）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
【当游戏行业又上新闻】
中泰资管 田瑀
近期，游戏行业上了几次新闻。
一是，11月15日，欧洲议会全会高票通过重视发展电子游戏产业的决议，呼吁欧洲制定长期发展战略，支持欧盟电子游戏领域的初创企业发展。这是欧盟会议通过的首项涉电子游戏产业发展的决议。
二是，11月16日，人民网发布评论文章——深度挖掘电子游戏产业价值机不可失。文章中提到，“在我国，长期以来，电子游戏的娱乐属性总会使人忽视其背后的科技意义。与数字经济相伴相生的游戏，也已从大众娱乐需要成长为一个新产业。实际上，游戏从诞生起就与前沿科技密不可分。”
有的投资者知道我长期关注游戏行业，想确认这是不是利好行业。短期市场的反应难以预计，但关于游戏本身的理解至少应该客观、全面，我们先来看看欧洲议会法案中的描述。
电子游戏是创意和文化产业的关键组成部分，启发和影响了电影、书籍等产业内其他文化媒体；
电子游戏是“复杂的创意作品”，它通过创新的科技手段将多种艺术技巧进行结合，形成了一种跨领域的媒介；
电子游戏极大推进了科技技术的研究，具有极强的创新价值；
电子竞技在年轻人之间有极强的号召力；
电子游戏在科普、继续教育等领域拥有发展潜力，并能够鼓励新一代欧洲人进入工程、科研、生物和艺术等多个领域；
电子游戏和电子竞技能够帮助受疫情影响的年轻一代进行智力、社交、精神和生理的健康发展。
……
法案中仔细论证了游戏行业的文化属性，我们在与投资者的交流中，也经常提到游戏的文化属性。对于现阶段极其高度国际化分工现状下，让世界了解本国一直是各国追求的重要目标。在了解的过程中，艺术、书籍、饮食是文化载体，游戏也是，甚至游戏是文化传播效率很高的载体。
DOTA2的国际公开赛上，中国选手在公屏上打出拼音“ka le”来跟裁判方提示设备延迟问题，外国观众纷纷好奇“ka le”什么意思，之后风靡老外玩家圈，从此英语原生词汇“lag”在游戏中几乎被“ka le”完全替代，在维基词条中也收录了这一词条，作为音译留存，跟汉语中的吉普车异曲同工，文化输出效率可见一斑。
二是人民网文章中提到的“游戏从诞生起就与前沿科技密不可分”。游戏作为按体验付费的领域具有较强的盈利能力，天然对于新型技术具有亲和力，低延迟高并发的通讯技术，即时渲染技术，都是游戏行业率先应用的先进技术，而人工智能时代的大佬英伟达原来就是做游戏显卡的。这样的例子很多，而中科院的一项研究中也提到类似的观点“游戏技术对我国芯片产业的技术进步贡献率大约为14.9%；对于5G和XR(VR/AR)，游戏技术的科技贡献率达46.3%和71.6%。”
这些与我们一直以来对于游戏的看法基本一致，游戏作为人们日常生活中休闲娱乐的方式之一，带给我们的更多是快乐的美好记忆，同时在文化传播，科技发展中也有正向的外部性，但由于文化属性极强以及受众广泛，内容的监管和审核是应有之义，规范下才能健康发展。
（中泰资管基金业务部副总经理 中泰开阳价值优选混合基金经理 田瑀）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
【库存是不是行业反转的前瞻信号？】
中泰资管 田瑀
巴菲特建仓台积电消息传出后（不代表投资建议），A股半导体板块也迎来狂欢，其实半导体板块股价转暖已经有一段时间了。翻阅各家机构分析师的相关研报可以发现，“拐点”、“底部反转”等词汇近期密集出现，都认为行业去库存已经开始一个季度，行业即将迎来需求的反转。
今天就以半导体行业为例，来聊聊库存变化能不能作为行业反转或者股价反转的指标。
之前我们提过，半导体行业下游需求面临结构性不景气，即除汽车和高性能计算外的下游需求均较为疲软。从产业链的角度来看，相关领域终端库存以及产业链库存高企，于是在三季度出现了主动去库存的情况。此外，部分上游公司也感受到了行业寒意。
基于以上事实，此前半导体的行业景气程度较低毫无疑问是明确事实，但是否意味着拐点即将到来呢？
其实并没有必然的因果关系，虽然某些领域的行业库存去化告一段落，但上一轮景气带来的产能增长仍在持续，若要判断行业是否拐点出现，关键仍在需求变化得出现好转，这样的变数就很多了。
如果仔细研读报告，就会发现行业报告以及晶圆厂对于未来的需求展望都是基于历史经验的总结，认为2-3个季度后应该会迎来变化，但这些都不一定是可靠的判断。所以，以库存去化情况判断行业相对底部区域是相对靠谱的，但要判断行业拐点的时点是不可靠的。
若再映射到投资上，就会产生更大的误差。寻找精准的股价拐点前提是判断他人的判断。有人说，股价会提前行业利润水平见底而见底，有人说是股价会提前库存见底而见底；有的人说提前3个月，有的人说提前6个月，这些判断看起来似乎都有道理，在历史的回撤中也总能找到部分正面的证据，但大家要想到的是，所有希望找得到股价先验指标的投资者本身就是指标的一部分，因为你的每次修正都会修正股价拐点与基本面拐点的关系，最后让股价的拐点与基本面拐点的关系成为了玄学。
当然，也有人认为市场会不断学习进化，但其实是判断拐点的人在博弈。个人认为这个时候如果能够承受一些波动，只要价格合适，放弃底部的精准择时可能对大多数人来说是更好的选择，对于大盘而言，也是相似的道理。
（中泰资管基金业务部副总经理 中泰开阳价值优选混合基金经理 田瑀）
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实话实说，现在还有借呗的小伙伴都是信用社会的赢家！
因为支付宝两个重大动作。其一，首席合规官李臣上位，他是一个在风险行业有过经验的老兵，这意味着支付宝将风险合规的地位拉高。
其二，监管发声，将要整顿的不是一个板块，其它支付板块也会调整，支付宝的难题可能越来越大。
不过好在蚂蚁眼光长远，已经提前做出了预判，好多人的借呗被关。关于借呗被关这件事不是坏事情，因为很多人不会自己规避风险，那就平台替你规避。
最后就是，现在有借呗的小伙伴都是平台优选剩下的，说明信用很可以！
热搜榜上的20只基金！多只吴哥重点关注的基金上榜！一起来淘金！
根据天天基金上的基金热搜榜（这个榜一小时变一次，所以你看到的可能不一样），吴哥列出排在前面的20只基金，并对每只基金进行简短点评，供你参考！
（觉得好就收藏、关注、分享吧，每周会做一次点评）
1、汇添富优选回报灵活配置混合，热搜指数2592；
这只基金吴哥多次提及，其持仓与汇添富盈鑫还是有相当重合的，可以列为储能主题基金，这只基金最近的表现优于汇添富盈鑫。
对了，吴哥在今天会对储能基金进行一个简要的总结，大家可以关注。不过这一周储能板块回落明显，我们可以静待调整结束。
2、易方达供给改革混合，热搜指数1926；
这只基金本周表现出色，其持有的主要方向是煤炭、有色、化工等板块，而煤炭本周发力明显。
3、招商中证白酒指数，热搜指数1764；
白酒最近有企稳的迹象，如能回到年线之上，或有一波不错的行情。
4、易方达改革红利混合，热搜指数1458；
这只基金的持仓还是比较分散的，主要行业有白酒 、锂矿、电力设备（光伏）等。
5、信澳周期动力混合，热搜指数1440；
这只基金是吴哥旧版稳稳的幸福基金组合的一员，不过本周表现并不太好，回撤明显。但从今年的整体情况看，还是相当稳健的。
6、中欧医疗健康混合，热搜指数1404；
最近医疗、医药等板块有明显的止跌企稳现象，虽然中欧今年以来最近表现不佳，但这个时候，板块已处于明显低估，没有必要割肉。
7、广发道琼斯石油指数人民币，热搜指数1386；
最近石油价格探底回升，这只基金近一年的表现也达到了翻倍，排在第一。作为大类配置，是可以考虑的，不过最近高了。
8、中融中证煤炭指数，热搜指数1386；
煤炭板块的走势确实不错，在周四又再创历史新高了。预计煤炭短暂回调后，仍有继续冲高的可能。
9、易方达蓝筹精选混合，热搜指数1314；
随着白酒板块本周明显反弹，且港股的表现也有探底回升，这只基金本周表现不错。但是否有持续性还有待观察。
10、国金量化多因子，热搜指数1242；
这只基金本周表现可谓不理想，吴哥昨天也写了一个回顾文章，就不在这里重复了。
11、建安信中小盘先锋股票，热搜指数1224；
这只基金的重仓有多只煤炭类个股，当然还有一部分新能源相关的个股，有点互相抵消的味道。
12、华宝标普油气上游股票人民币，热搜指数1206；
油气最近的涨幅还是不错的。
13、易方达高端制造混合，热搜指数1098；
最近跟随光伏、新能源车等板块出现明显回落。
14、交银趋势混合，热搜指数1044；
这只基金是最新版稳稳的幸福基金组合的成员，最近的表现还算稳定。
15、博时汇融回报一年持有混合，热搜指数990；
这只基金冲上热搜的逻辑吴哥没有看懂。
16、诺安成长混合，热搜指数990；
半导体最近的表现，不能用弱这个字来形容了！
17、前海开源新经济混合，热搜指数972；
去年的亚军，但最近的表现不好，不仅没有跟随此前新能源大幅回升出现大幅上涨，且在最近的回落中也没有表现出好的回撤控制能力。
18、前海开源沪港深大消费混合，热搜指数954；
最近表现不错。而且近一年的回撤较小，收益较高。可以适当关注。
19、中庚价值领航混合，热搜指数936；
这只基金小伙伴们很了解了吧，吴哥最新版稳稳的幸福的成员，最近一周的表现相当出色。
20、易方达高等级信用债债券，热搜指数918；
这只基金引发关注，一定不是因为业绩，而是因为最近断崖式的下跌！难道买了房地产债券了？
总结一下：
这些热度高的基金，其中的优劣还需要仔细甄别。
在基金投资上，我们还是要对基金有充分的认识，对于基金经理的风格有深入的研究，毕竟一只基金表现如何，起作用的还是基经理。
当然，在行情的发展过程中，不同的板块出现分化调整都是很正常的，基金投资除了要随机应用，还应该有一定的耐心和信心！
以上供参考！
#基金#
【上市银行业绩都亮眼，主要差异看什么？】
中泰资管田瑀：
上市银行年报陆续披露，中间业务收入持续快速增长，成为银行年报中十分亮眼的存在。不过即使考虑到规模因素后，不同银行的增速也有显著差距。今天就来简单聊聊银行这门生意。
银行的业务按照生意模式大概可以分为两类：一类是息差类业务，另一类是财富管理类业务。
息差类业务是银行的基本业务，以较低的利息吸收存款，以较高的利息发放贷款，其中的利息差额就是银行息差类业务的收入来源，其风险是来自于贷款资产的坏账风险以及存款和贷款期限并不匹配带来的挤兑风险。从业务角度来看，这是一门拿别人的钱（极高的负债）去承担风险（并非显性的风险）赚取差价的生意，可谓以小博大。经营规模的扩张冲动会鼓励银行主动冒险，若不加以限制，后果不堪设想，因此对于息差类业务，相关监管部门建立了较为细致的风险控制机制，从业务规模限制（与资本金充足率挂钩）和坏账拨备覆盖等业务要点上进行管理，使得行业不会出现系统性的风险，但同时也让此类业务的回报回归平平。
但财富管理类业务则截然不同，其业务实质是将银行筛选出来的理财产品销售给银行客户，赚取相关费用分成，委托代理责任是建立在客户与管理人之间，银行并无兑付责任，但管理人承担委托代理责任收取的相关费用却要按比例分给银行，并且在合规的前提下业务开展规模并不受限。从业务的角度来看，这门生意的ROE可以直冲云霄，但若要实现却并不是拿个牌照就好。诱人的买卖自然会让竞争者蜂拥而至，这就是市场的力量，但从愿景到收益落地，需要回归财富管理本源、建立相应的能力、改善客户的体验。客户对财富管理的诉求是赚钱，但实现这一诉求是建立在筛选优质管理人、在市场波动时给予陪伴，摒弃短期赚快钱诱惑等正确发展的路上。若持之以恒，可以建立难以逾越的壁垒。
回到银行股的标的选择，息差类业务的关键是负债成本以及资产质量，风险是主要的关注点，但财富管理类业务才是银行差异的重要考量。
（中泰资管基金业务部副总经理 中泰开阳价值优选混合基金经理 田瑀）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
#头条创作挑战赛# #河南# 今天听一期播客 关于河南企业的 《当河南人办了一家企业》。我挺有感触的，本身我自己是河南人，在郑州上学加工作有5年多，后面转入北京打拼，我能深刻体会到河南人的不易。
这期播客关于蜜雪冰城报道所衍生的话题，里面有关于河南人生存困境的部分，包括混乱的竞争环境，企业家的预期被外部冲击不断打破，信任和资金难以积累。
其中有一个很有意思的观点，就是关于 黄泛区 人群及企业生存的讨论。什么是“黄泛区”？指的是，河南东部、安徽北部及江苏北部的44个县级城市，从1938年6月河南黄河花园口决堤事件后被命名。黄泛区群众在经历常年的灾荒打击后，其思想观念中某些方面的传统和变异也得到充分的体现，长期影响着黄泛区农民不同时期的生存行为。就是这么多灾多难的地区经常受到其他地区的歧视。
对于黄泛区，很多因素如自然灾害是不可控的，所以长久以来形成的社会秩序是脆弱的。辛勤耕作—积累资金—增购田产的发展模式在黄河下游边是行不通的。稳定的社会信用自然也无法建立起来。洪水一到，亲戚、朋友、债主、仇人，不是被洪水冲走，就是逃荒或迁居外地。在极不稳定的自然环境和社会环境下，人们的行为模式会本能选择短期策略。
假如一个人不幸生在黄泛区，他应该选择怎样的生存策略？显然，积蓄财产和经营名声这种长期经营策略不会成为优选，只考虑眼前短期利益才符合理性，以及尽快逃离。
而对于本期播客，关于蜜雪冰城这家黄泛区土生土长的企业来说，虽然表面看起来土土的，但是其内部完全对标一些大的生产企业的标准，是一家已经存活了，覆盖1万多家
门店的企业了。
我作为河南人，在郑州上学并工作了5年之久，深刻体验到了“郑州郑州，天天挖沟”到社会情景。对于河南本土企业，他们能做大做起是很不容易的一件事情。虽然河南是中国商业的起源地，但历史上却没有“豫商”的名号。历史上，浙商与晋商、徽商、粤商和苏商并称“中国五大商帮”，豫商则被排除在外。我想其中很多的原因除了河南省的定位和扎根在黄泛区不可控灾害，还有不停的拆迁建设之外，还有其他的原因有待研究的。
但凭着河南人吃苦耐劳、勤奋肯干的精神，现在新豫商也已形成气候。
【一点日报优选计划】
1分钟了解商业大事
8月4日 星期三
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【今日热点】
小米投资成立数字科技新公司，为第一大股东
天眼查App显示，近日，宁波弥链数字科技有限公司成立，注册资本5000万人民币，法定代表人为赵卫星，经营范围含互联网数据服务；物联网技术研发应用服务；人工智能双创服务平台；人工智能公共数据平台等。股东信息显示，小米数字科技有限公司持有该公司45％的股份，为第一大股东。
百度副总裁马杰：物联网未来会从连接信息到唤醒万物
BAT等互联网巨头部署碳中和提速。百度副总裁马杰4日表示，过去物联网以“连接万物”为主，在数字时代则需要“唤醒万物”，让世界更智能。依托百万级的设备节点和数亿级的数据支撑，百度推出智能云天工物联网平台度能，目前升级为2.0版本，实现了对企业碳足迹的追踪及自动碳核算，帮助企业定位碳排放差异，了解碳排放足迹，支持整体能源结构的调整及碳交易。
【资讯快览】
1.小米官宣：MIX4将在8月10日雷军年度演讲上发布
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信息来源：Tech Web、36氪等
本期编辑：阿毛酱
【俄乌冲突还没结束，油价倒先回去了】
中泰资管 田瑀
11月28日，国际油价跌创11个月新低，WTI原油期货主力合约一度下跌至73.60美元/桶，布伦特原油主力合约盘中下探80.81美元/桶。原油价格在经历了一年的倒V字形走势后，于接近年终时节抹尽涨幅，又回到了年初的起点。
回顾的原油市场，俄乌冲突无疑是影响油价走势的主要矛盾。年初冲突爆发，原油市场出现大幅上涨。以布油为例，3月7日冲至139.13美元的高位，相比初78.91美元上涨高达76.3%。当下虽然俄乌冲突没有结束，但折腾了一年的原油价格却回到了原点，不少年初的判断大概率是出了些岔子。
是什么让事实和大家年初的判断不同呢？
年底以来，OPEC+的产量恢复速度就一直低于计划目标。俄乌冲突爆发后，俄罗斯作为世界重要产油国之一，原油出口受到欧美制裁，乌克兰又是欧洲重要的能源通道，交易者的预期大概是持久战下世界原油的供给将受到极大限制，同时全球的原油需求将维持稳定的增长，从而会使得原油的供需关系在俄乌冲突结束之前一直维持相对紧张的局面，原油价格居高不下。
但事实与预期的并不相同。回过头来看，俄罗斯的原油产量并未像预期的那样大幅下降，只不过由于对俄罗斯的制裁世界原油的供给格局发生了变化，同时美国等国家也补充了部分供给。从全球的原油供需平衡来看，供给端的冲击没有想象中大，只不过相对运距出现了显著增长。
再来看需求，年初大家对于需求的预期事实上也是过于乐观的。美国大幅加息，高油价本身对于经济的压力甚至使得某些国家的经济濒临崩溃边缘，全球性的高通胀使得经济前景并不平稳，甚至有衰退的担忧，原油的真实需求也比年初预期的弱。这样的供需判断误差造成了前文的判断误差，俄乌冲突仍未结束，但油价已经回来了。
站在当下，我们固然可以侃侃而谈，这样的判断有问题、那样的判断有误差，但事实上对于油价这样复杂的宏观变量想形成事前价格判断，任何假设错误的概率可能都不低，可能发生意外情况太多了。
（中泰资管基金业务部副总经理 中泰开阳价值优选混合基金经理 田瑀）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
回到投资，尽量不要将自己的投资结论建立在置信度不高的判断之上，因为这样从一开始就让自己处于不利的位置。
【11:42】
【复星旅文在进博会完成近10项国际合作签约】正在召开的第四届进博会上，复星旅游文化集团携旗下法国地中海俱乐部、英国托迈酷客、希腊卡萨酷客与酷客部落、三亚亚特兰蒂斯等国际品牌连续第三年参展。展台现场，复星旅文与弗莱克）、亚玛芬体育、卢西诺、迪卡侬、法国奥弗涅-罗纳-阿尔卑斯大区旅游局、保利集团、哈尔滨文旅集团、浦京集团等全球合作伙伴集中完成近10项合作签约。（上证报）
【11:58】
【全市场首支高等级长三角区域ESG主题信用债指数发布】今日上午，第四届中国国际进口博览会上，“擎动长三角共享一体化”金融助力长三角一体化高质量发展主题活动成功举办。会上，交行和中央结算公司还共同发布了“中债-交行长三角ESG优选信用债指数”。据了解，该指数是债券指数，代表长三角优质ESG信用债整体情况，多角度、精细化反映长三角区域优质信用债特点，可为市场提供直观、动态的信息源和可跟踪复制的投资工具。（证券时报）
【12:06】
【国家电网：保供电取得阶段性成效，电网安全稳定运行供需恢复常态】从国家电网了解到，经过各方的共同努力，目前国家电网经营区域电力供需形势恢复常态，保供电保民生取得阶段性成效。电煤供应明显增加。公司经营区电煤库存回升至9932万吨，电煤可用天数回升至20天。并网发电能力明显提高。公司经营区故障抢修煤电机组和煤电受阻容量双双下降，实现应并尽并、应发尽发，煤电机组发电能力大幅提升。有序用电规模明显减少。全网最大有序用电规模大幅下降，电力缺口明显缩小。（央视财经）
【12:18】
【新中经贸与投资论坛举办 签署5份合作协议】11月6日，新加坡工商联合总会、新加坡企业发展局在第四届中国国际进口博览会期间以线上线下相结合的方式举办了新中经贸与投资论坛。来自中国与新加坡两国的企业在论坛上签署了五份合作谅解备忘录，合作领域包括食品、医疗保健、联合办公等，旨在加强新加坡企业研发能力，与中国企业资源共享，以及在快速增长的中国市场进行业务推广与分销渠道拓展。（央视新闻）
