中国神华
故乡的云ZYH
浅谈：中国神华。…………………………………..中国神华是全球煤炭龙头。公司主要业务是煤炭、电力生产和销售，铁路、港口和船舶运输，煤制烯烃（煤化工）等业务，公司是一体化产销体系，自己挖煤，自己运输，自己产电，对外销售。按营业收入占比排序的话，煤炭最大，其次是电力、运输和化煤。……………………………………中国神华历史回顾。中国神华上市首发募集资金666亿，累计为股东带来总利润5700亿元，累计分红3200亿元。中国神华上市，市盈率炒到95倍，市值18800亿，进入公司股价跌去84%，市值只有区区的3200亿。但是如果你在那个阶段高位买入，那么你现在还亏损一半，因为到今天为止，总市值和分红总额也才8000多亿元，这还是建立在煤炭大涨，净利润大增长的基础上。总结：再好企业，也要合理的价格买入。高增长会有结束的那一天，意味着估值就会大幅度下降，即使公司利润实现了一段时间高增长，估值的下降抵消利润的增长，最后发现还是赚不到钱。…………………………………………….中国神华经营的几个阶段。1、—煤炭进入上行周期，公司实现了量价齐升的阶段 ，吨煤价格由308元涨至430元，利润由197亿涨至515亿，妥妥的成长股，2、—煤炭进入下行周期，公司利润由515亿到162亿，长达4年的时间里神华的市值都在3000亿上下波动，意味着投资者只能拿股息了。3、—长达5年的时间里，净利润都在380亿元一500亿元之间，神华市值都是处于3600亿左右，意味投资者只能收获股息，4、，由于煤炭供求关系引起煤价大涨，净利润也跟随大幅增加到700亿元左右。股价、市值也出现大涨，最高市值达到6500亿，最高股价达到33.35元。……………………………….中国神华分红很大气！自上市以来公司累计分红3205亿元，分红率58.4%，超过煤炭行业平均33%的分红率；公告提出-提出分配的利润不少于公司当年归母净利润的50%，实际分红是-分红比例分别是57.9%、91.8%和100.4%。去年公告-2024分红比例不低于60%，我认为大概率还是会超额分红，毕竟大股东很需要钱，大股东“国家能源集团”持股69.5%，是分红的最受益者。……………………………………分红多少，跟净利润多少正相关。公司净利润增长，正常情况下分红也会增加；公司净利润减少，正常情况下分红也会减少。………………………………………..煤炭是强周期性行业，煤价会随着供需关系不断发生变化。当一个行业或者公司被市场过份看好的时候，过往经验表明往往不是购买股票的最佳机会，因为此时所有的预期已经反应在当下的股价之中了，你根本占不到半点便宜。有的时候公司净利润大增长的时候，市盈率很低的时候，股价也到了阶段性的顶部；有的时候公司净利润大幅下降的时候，市盈率很高的时候，股价也到了阶段性的低部。如果在煤炭下行周期，以3000亿买入中国神华，到今天长达时间里收获13%复合投资回报率，这真是一笔不错的投资，类似的事情还有之前的白酒行业，因为只有在行业出现问题的时候，市场才会失去估值的能力，股价才会非常便宜，才会有不错的回报！……………………………………中国神华之前，扣非净利润复合增速为1.09%，几乎没什么增长。由于动力煤价格高位运行，净利润700亿元左右，很难预期这种趋势会持续多久，会带来多大增长；另外根据历史数据和周期性，也有可能之后会下滑。……………………………………对长线投资者而言，中国神华最佳买入点位：在复权5年线附近。备注：中国神华股价每隔两三年总会遇到复权5年线，最佳击球点需要耐心等待，当然复权5年线也会往上移。…………………………………..以上分析，未必正确，仅供参考，不做买卖推荐！未来，在合适的价位，我会配置一部分中国神华。
