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山西汾酒点评

公司发布度业绩快报，初步核算实现营业收入139.96亿元，同比增长17.69%，实现归母净利润31.06亿元，同比增长57.75%，净利润增速再次略超出预期。Q4单季实现收入36.22亿元，同比增长31.52%，实现归母净利润6.45亿元，同比增长165.43%。。

各大产品线全面发力，产品结构持续优化叠加税金减少共同推动公司净利润高增。（1）分产品来看，青花系列呈现量价齐升趋势，收入增长30%以上，占比估计在25%-30%之间；老白汾系列实现个位数增长，增速放缓主要受疫情对消费场景影响；玻汾继续保持较高增速，收入增长30%以上，占比估计为32%左右；巴拿马系列四季度动销改善，全年收入增长估计在20%左右。公司采取“抓两头带中间”的产品策略， 重点打造青花系列，下半年推出青花30复兴版冲击千元价格带，发力高端市场，并以青花30为抓手，推动青花系列价格带上移。（2）分市场来看，公司省外市场收入首次超过省内，收入过亿市场达到17个，江浙沪皖等长江以南市场为公司近两年的布局重点，平均收入增速超过50%，华北市场玻汾快速放量，占比接近50%。公司继续凭借青花和玻汾系列发力省外市场，全国化扩张顺利推进。（3）疫情拖累生产，公司的销售包含库存商品，导致公司实缴消费税减少带动税金及附加项下降，与结构升级一同推动公司净利润实现高增。

市场动销表现良好，Q1有望延续高增长。市场动销方面，目前经销商回款进度30-40%，预计 3月底可以实现40%以上。在河南等重点市场，青花20与青花30批价相对稳定，青20批价335-340元，青30批价720-750元，复兴版调价较为顺利，春节前打款价869元，市场成交价1000元以上，后续伴随复兴版全面投放，老版青30库存逐渐消化，年内有望实现青30产品迭代。另外一方面，玻汾出厂价持续小幅上调，市场需求持续旺盛。公司控货保价策略执行得当，经销商库存水平基本在一个月以内。综合来看，Q1动销表现亮眼，营收增速有望延续高增。

盈利预测、估值与评级：公司品牌价值深厚，产品升级与全国化布局持续推进。维持公司/21/营业收入预测为139.97/166.95/197.46亿元。考虑税金减少及产品结构升级，上调净利润预测至31.06亿元 （前次29.1亿元），维持-净利润预测为35.60/43.80亿元，折合/21/EPS为3.56/4.08/5.02元，当前股价对应PE为72/63/51倍，维持“买入”评级。

风险提示：省外市场渗透不及预期，青花高端系列放量不及预期。

#牛人与牛股##A股#

午间收盘，不啰嗦，简单几句！

1：经过昨天的大跌，今天盘面震荡为主，假期前这两天预计不会再大跌，都是震荡走势，过年前再大跌，脸上也说不过去，要跌也要留到过年后！

2：今天业绩低于预期的山西汾酒，居然大涨，其他白酒大跌，业绩明显差于预期，因为四季度是负增长，它顶着60倍市盈率，负增长，其他白酒看到龙头负增长，纷纷下跌，它不跌的原因，大概率是主力还没出货，利用资金护盘，再慢慢出货，要知道今年业绩只是的3倍左右，股价却是翻了15倍，你说短期还会涨，不可能的，跌回到30多倍市盈率再说！

3：春节假期前继续空仓或者低仓位，假期外围涨A股最多高开低走，假期外围跌，A股绝对直接跳空低开，套一大批，所以，不得不防！

昨天说今天很可能反弹，但从今天盘面看，这种反弹走势并不好，甚至对股民是一种摧残。

如果温和开盘，缓步反弹，留给股民思考的时间还能多一些，更容易做出理性的决策。但今天盘面高开，显然受情绪影响较大，主要几个因素，一个是昨天半夜就说了的美股情绪高涨，加上港股承袭美股高开，以及期指本身高开，给了A股想象空间；二是历经前两天暴跌，做空动能已消耗殆尽，忍不住的都跑了，留下的都等死了；三是消息面上，甭管真假，比如支付宝发文鼓励持有，传闻昨天国家队进场等等，都营造出了偏积极的市场氛围；四是技术面在大的均线支撑，也具备了反弹的条件。

但是一猛子就高开了，然后就洗盘了，然后又拉升了。龙头个股更是各个直接5%-10%涨幅。，比如开盘直接拉涨停的山西汾酒，还有起手3%的爱尔眼科、药明康德等。这其实对普通股民的心理伤害非常大，特别是对前两天震跑的人。也就是说，如果已经在里面的股民，今天能减少些亏损，俗称回血。但这是以今天高开杀入的人为代价的。而今天高位杀入的，很可能又是前两天刚跑的。如果早盘一犹豫，11点才买进去，一来一去，将近10个点可能就没了。

这个反弹是值得抓的，因为技术层面到了。今天的高开让风险边际略有削弱，回撤到3359点时，估计大家又慌了，以为像昨天一样继续下跌。然而站在宏观层面，短期有变数，中期不乐观，长期不悲观。如果准备持有一年以上的，现在选个好的主动管理公募基金，两三年以上维度估计不太会套住，比3600点安全多了。但由于美股终将有一跌，货币上也没有全面的宽松，大盘向下还有空间，要有一个心理上的预期。

所以，从今天看，你究竟是回血的？还是那个代价？

#山西汾酒净利润31亿元##马光远：抄底逃顶是最愚蠢的想法##基金重仓板块强势崛起#

白酒：

再次暴跌

汾酒几乎跌停

白酒趋势已经严重破坏

短期我不得不看空白酒了，

重仓白酒的朋友请注意了：

酿酒板块日线周线都已经破位

目前这个平台只有一个很小的支撑

顶多会有一点反弹

还是会继续往下探底

250日线是一个强支撑

但是往下大概还有十个点的跌幅

希望做好心理准备

目前rsi60分钟已经底背离

周一可能有一个弱反弹

我个人是不建议抢反弹

空仓的朋友搞一个底仓

重仓的朋友都这样了

卧倒吧

等反弹减仓

新年股市有大牛？

今天是元旦，新的一年的开始，这里祝朋友们万事诸顺，投资大吉。

由于去年笔者劲椎病发作，让我想通了很多事情，用于写文的精力逐渐变少，后来文章更新变慢，首先感谢大家的理解和支持，不过还是要给大家说一声抱歉，以后尽量在市场出现变数的时候进行提醒。

我记得两周前文章分析大盘时，给了一个判断，上周一面临变盘，然后是周一长阳，说明市场要向上，到昨天年底收官，大盘也不负众望创出新高出来，目前来看跟预判是一致的，几大指数纷纷新高，是否意味着开年后大牛市呢？这个事情要分开来看。

其一，指数是指数，由于指数调整组合后，更有利于指数的牛，因为好的公司不断加入，差的公司直接开除，这样的指数组合想不螺旋式上升是比较难的，从这点上讲，走慢牛大概率的事。

其二，现在的市场主导权主要是基金和外资，可以说是二分天下，追求外式的价值投资现在已经主导市场，而核心标的有限性决定了抱团行为的长期性，就像庞氏骗局一样，明知道这样下去泡沫飞溅，早已失去了价值投资的初衷，但是大家还是要揣着明白当糊涂，期望更多的人来抱团下去，至于哪天抱团结束谁也不知道，只要车还没翻，大家就得过且过。所以只要占大权重的抱团没有结束，那指数也是下不来的。

其三，个股和指数的分裂，将来这种分裂现象会一直持续下去，美股化港股化发展(这个已经说了两年了)，大部分股票鸡肋，少部分股票飞天，而且可能会越来越严重，所以指数的涨跌跟个股越来越没大关系。数据统计，全市场4000只股票，还有1700只股票录得下跌，上涨中位数涨2个点，上涨幅度越来越向头部股票集中，强者恒强常态，在一周之前全年下跌股票还有2500只左右，指数越来越没有意义。

其四，技术上看，周四上涨创新高隐患不少，一是量不足，这个位置没有万亿成交感觉都是浮云，很不踏实，另外指标顶背离继续，所以创新高后需要补量，而且不能涨一天歇三天，如果达不到这个标准，后面还是创新高就回落，不过螺旋式上升应该还有的保持，以时间换空间的慢将成为常态。从操作的角度看，5天线持股即可，不用管指数意欲何为。

其五，昨天尾盘高标股跳水坑人跟情绪相背，有人提前跑路有人畏高，作为市场风向标的郑煤率先破板带趴了众小弟，自己王者多条命，跟风小弟吓得不轻，开年首日需要观察它们如何表现，将会决定游资标的命运，出现这种情况不外乎两种情况，一种是资金提前退潮，另一种是调仓到冲关品种或趋势品种中去，做个无缝切换，反正市场就两种抱团，一种游资抱团一种趋势抱团，下周可见分晓。

最后上峰对两白酒股出手，神酒和汾酒时任董事长都受到监管关注，这是不是一种信号?

白酒经过昨日暴跌之后，今天直接低开高走，出现绝地反击了，开盘后直线拉升，跟昨日的走势是相反的，目前酿酒板块领涨沪深两市，其中兰州黄河已经强势封板，惠泉啤酒、山西汾酒等个股振幅还在扩大，白酒反而成为今天的多大了。

昨日领涨的周期股除了煤炭板块之外，其余的都躺下，进入弱势调整了，所以从今天板块运行来看，风格又要发生改变了，今天主要支撑力量是吃药喝酒，还有就是金融板块的配合，保险和证券在震荡走高，这两股力量如果持续走强，今天A股会改变弱势行情。

所以接下来大家可以重点关注酿酒和医药能否继续走高，以及金融板块的反弹力度，尤其是证券板块，大盘想要反转必须要证券板块的配合，证券板块不结束调整，行情是很难有持续性的，证券板块是具有方向标的作用。#股票##A股#

今天操作思路分享：

山西汾酒我上周280左右出了一半。今天全出了，明天就是涨10个点，也和我没关系了。

就好比离婚了就不要去看对方过得好不好。

白酒今天走势还是弱。

没有收出长下引线。今晚欧美股市特么还是个跌。明天大盘估计要被吓尿。

茅台今天挺争气，但是也是跌的。

以后就长期持有茅台。如果后续汾酒趋势出来了，我再进入。

遥想当前，汾酒、舍得、酒鬼一路势如破竹。真是唏嘘不已。

今天基金加仓了锂电池新能源、加仓了中证白酒。

说实话，白酒什么时候止跌，谁也没法看出来。相信今天白酒很多人都割肉了。

中证白酒今天破位下跌。而且还是个很大的下跌中枢下来的。想想如果不拉回去，后果不寒而栗。

今天这么个跌法，心情反而平复了。

（个人思路，仅供参考）

好的业绩是股价长期上涨的支撑。

昨晚出了汾酒业绩，今天汾酒没怎么涨。

这完全符合长期上长的一个逻辑。

走势也在预料范围内。

今天很多人耐不住性子跑了吧，实际上汾酒明天或者后天还会继续涨。

这几大白酒都是轮流交替。

山西汾酒这两天有收回60日线的冲动，毕竟大盘都已经站上60日线，它还在60日线以下待着确实有点说不过去，我之前点评过这支股票，作为标准的价值投资投资赛道的价值投资股，走势往往会比较规律，机构也是抱团逻辑，要买都买，要不买都不买，所以当它的趋势不好就会受到资金的集中抛售，当它的趋势好又会受到资金的集体关注，所以对山西汾酒，只有它回到60日线以上才有关注价值。

5月18日酿酒走势预测图

上期回顾，上期预测今天持续上涨，收上影线，因为上面2月24，2月25号套牢盘比较多，所以今天需要消化，所以有所回落是正常的，今天也是小幅度回落，目前预测5连胜，看官老爷呱唧呱唧！

今天酿酒回顾，开盘一度走高，白线强势，黄线走弱，说明权重一线酒涨的可以，三线震荡调整，指数今天最高摸了9012，然后有所回落，前面套牢盘消化得不错，指数大涨2.37%,个股上白酒涨幅居前，红黄酒百润股份一枝独秀，收盘大涨7%，距离新高一步之遥，而且是放量上涨，非常OK，白酒五粮液，泸州老窖，贵州茅台涨幅居前，一线酒技术性都是放量上涨，量价齐升，很健康，短期问题还是不大。二线酒洋河今天还不错，酒鬼酒，汾酒距离新高也是一步之遥，前面强势得啤酒，今天短线回调震荡，酿酒切换还是比较快得，当我最稳得还是权重。

今日预测酿酒明日继续上涨，初步看到9100附近。然后继续消化前面套牢盘，继续震荡，收小小的上影线，量能相对于今天率高一点点。

理由：酿酒今天的上涨，已经打开了上升的趋势，跟市场一样，后市的话只要量能逐步有所增加，那么短期也问题不大，如果短期回踩的话，那么也是二次的机会，也不必担心，现在酿酒和市场同步，如果市场回调，那么也是酿酒回踩的时候，酿酒重要影响是一线的贵州茅台，五粮液，泸州老窖，这3只今天是量价齐升，技术上没有啥问题，茅台还挑战了一下60日线的压力，盘中有所突破，日线金叉，诸多利好。外资今天也是买入五粮液很多，所以明天预测上涨。

操作上一线酒可以继续持股，如果市场出现回调，茅台出现回调，那么可以做相应的减仓，留意二线酒和部分三线酒的低吸，留意啤酒的低吸，整体上主意轮动就行。

以上就是今天预测的主要内容，具体明天一起验证，以上观点仅供参考。#酿酒##财经##A股#