中科环保值得申购吗？
第一，加分项：发行价3.82元，发行市盈率33.22倍。就算发行市盈率不低，发行价依然很低。
第二，减分项：业绩平平。公司自以来每股收益分别为：0.11元；0.13元；0.16元。今年一季度每股收益为0.04元。预计1-6月业绩略增，归属净利润约1.05亿元至1.15亿元，同比上升10.97%至21.53%，营业收入约6.8亿元至7.5亿元，同比上升1.01%至11.40%，净利润约1.22亿元至1.32亿元，同比上升12.54%至21.76%，扣非净利润约1.03亿元至1.13亿元，同比上升11.83%至22.68%。
第三，加分项：有环保概念，垃圾分类处理概念，热电概念。公司专注于为政府和社会提供废弃物处理处置综合服务。目前，公司围绕生活类垃圾处理业务形成以垃圾处理服务收入、供电收入及供热收入为主的盈利模式。在国家大力提倡“绿色发展”的战略背景之下，整个绿色产业发展迅猛，中科环保作为行业内企业，近年来，业绩保持快速增长
第四，减分项：主要收入靠垃圾焚烧发电，电费补贴退出将对公司业绩产生不利影响。公司主营业务收入主要源于生活垃圾焚烧发电，报告期内，收入占比分别为90.15%、90.66%、91.27%、49.95%，其中上半年占比下降主要是受到项目建造业务的影响，剔除项目建造业务，生活垃圾焚烧发电业务收入占比依然在90%以上。值得注意的是，国家发改委在发布《生物质发电项目建设工作方案》，预示着整个生活垃圾焚烧发电行业，将面临补贴电费安排逐步有序退出的发展局面，这对行业内企业的盈利能力提出了全新挑战，对于以垃圾焚烧发电为主要营收的中科环保更是如此。
第五，减分项：应收账款高企，坏账风险较大。报告期内，中科环保应收账款余额分别为1.63亿元、2.42亿元、3.01亿元和4.39亿元；坏账准备分别为1119.62万元、1918.98万元、2923.58万元和4184.81万元；应收账款净额分别为1.51亿元、2.23亿元、2.72亿元和3.97亿元，占营业收入的比例分别为28.34%、36.94%、39.62%和58.93%，呈逐年上升趋势。中科环保也曾表示，若后续存在债务人经营情况出现重大不利变化，不能按时、足额偿还相关欠款，公司应收账款不能收回，进而影响现金流及日常经营的风险。
第六，减分项：负债率较高，偿债压力大。-，中科环保的短期借款、长期借款、一年内到期的非流动负债合计金额分别为11.77亿元、12.29亿元、14.29亿元，负债率较高，偿债压力大。
第七，减分项：市场占有率很低。以为例，中科环保的垃圾处理量为212.82万吨。根据国家统计局数据，，国内生活垃圾焚烧无害化处理量为1.46亿吨，以此推算，公司垃圾处理量占整体不足2%。同期，同行业可比公司中，垃圾处理量最低的中国天楹为409万吨，处理量也几乎是中科环保的一倍。不仅如此，，国内生活垃圾焚烧无害化处理能力为56.78万吨/日。而中科环保的无害化处理能力仅为0.55万吨/日，占比不足1%。反观同行业可比公司绿色动力、三峰环境、伟明环保、中国天楹、旺能环境、圣元环保的无害化处理能力比例，分别为4.76%、5.97%、3.1%、1.97%、3.36%、1.59%，中科环保的处理能力处于同行“垫底”水平。
第八，减分项：核心技术为外部授权，缺乏核心竞争力。中科环保的主要核心技术“炉排炉焚烧技术”源自外部授权，并且将于2025年到期，是否继续取得授权或提前解除授权存在不确定性。对此，中科环保也在招股书中表示了自己的担忧，“若到期后不再续约，则中科环保将不得再销售基于该等技术设计加工而成的设备，届时若无法自行开发类似技术或与其他方合作取得类似技术，则会对公司炉排炉设备及配套设备销售产生不利影响。该技术授权亦不具排他性，因此业内其他被授权企业与公司环保装备销售业务构成竞争关系，若后续业内其他企业获得该等技术授权并加以推广，公司环保装备销售业务市场拓展难度将随之加大。”
第九，综合评估：公司带着中科院的光环，主营生活垃圾焚烧发电业务，看起来非常高大上，但隐忧不少其中，最关键的是主要核心技术之一来自于控股股东中科集团就丹麦伟伦公司炉排炉焚烧技术的转让，而该技术授权将于 2025 年到期，该核心技术是否继续取得授权存在不确定性且该技术授权不具有排他性。由于没有研发能力，加上政策补贴退出，应收账款高企，现金流差，因此，基本面并不好。不过，今年上市的环保概念股，上市初都有过短暂炒作，因此，该股上市首日有可能会复制中钢洛耐走势。
第十，建议：坚决申购。
【7549亿流动负债压身！孙宏斌的融创中国会不会？】在大部分网友看来，融创中国就是“恒大第二”。虽然融创中国的境况要比恒大好一些，但融创也是借遍了各种信托，各种私募等，不然之前也不会通过各种手段来回笼资金。
资产负债方面，公开披露显示，中期，融创中国的流动负债合计7549.6亿元，比末的6839.2亿元增长了约710.4亿元，还有一些表外负债。
三道红线方面，截至上半年，融创中国总有息负债为3035.3亿元，其中短期借款占比为29.97%。净负债率为86.6%，剔除预收款后的资产负债率76%，现金短债比1.11。
常驻1300万，流动300万，总计1600多万
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果然，西安市被很多人严重低估了！印象中，一直都觉得陕西省西安市，属于中等规模的省会城市，远不如大郑州、大南京、大沈阳、大武汉……但是，全国100个大城市名单出炉之后，西安市的城区人口数量，竟然多于杭州市、南京市，明显碾压沈阳市、郑州市……即便是和武汉市相比，西安的城区人口数量，也几乎和武汉市差不多！真没想到的，中西部，大家心目中的四大城市，重庆，武汉，成都，郑州……竟然郑州不如西安……武汉也不比西安强多少……看来，西安，果然是被很多人低估了！很多人心目中，印象中，西安和长沙、福州、济南等省会城市差不多……但是，西安的城区人口数量，真的比长沙、福州、济南，多太多了！武汉，常住人口1244.77万人，城区人口995.3万人。西安，常住人口1218.33万人，城区人口928.37万人。杭州，常住人口1193.6万人，城区人口928.37万人。南京，常住人口931.47万人，城区人口791.46万人。沈阳，常住人口907.01万人，城区人口706.72万人。济南，常住人口920.24万人，城区人口587.8万人。长沙，常住人口1004.79万人，城区人口554.64万人。郑州，常住人口1260.06万人，城区人口534.48万人。……好吧，从城区人口的角度来说，中西部，西安确实是被严重低估了！郑州市，可能确实是被高估了！不过，虽然郑州市的城区人口确实不算多，但是，郑州市的常住人口，确实是比武汉、西安、杭州都要更多！#光线摄影学院曾兰老师#
【营收停滞、资产负债率高，箭牌家居IPO胜算几成？】
近日，从中国证券监督管理委员会官网获悉，箭牌家居集团股份有限公司（以下简称“箭牌家居”）递交《首次公开发行股票招股说明书（申报稿）》，拟在深圳证券交易所主板上市。拟发行股票数量不超过9899.67万股，不低于此次发行后总股本的10%。
公开资料显示，箭牌家居拟募集资金约18.09亿元，其中，智能家居产品产能技术改造项目拟使用募集资金约4.82亿元；年产1000万套水龙头、300万套花洒项目拟使用募集资金约4.6亿元；智能家居研发检测中心技术改造项目拟使用募集资金约1.74亿元；数智化升级技术改造项目拟使用募集资金约9054.75万元；基于新零售模式的营销服务网络升级与品牌建设项目拟使用募集资金约2.63亿元；补充流动资金3.4亿元。
据悉，箭牌家居控股股东为乐华恒业投资，持股比例为55.24%。谢岳荣直接持公司23.94%的股份，其配偶霍秋洁，子女谢安琪、谢炜四人合计持65%乐华恒业投资的股权，同时谢氏家族四人为箭牌家居的共同实际控制人。
据招股书显示，-，箭牌家居营业收入分别为68.10亿元、66.58亿元和65.02亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.97亿元、5.56亿元和5.89亿元。
可以看到，报告期内箭牌家居的营业收入呈现逐年下滑趋势，而归母净利润呈增长趋势。通常来说，企业营收和净利润的变动幅度基本是同步发展，但箭牌家居的营收显然没有跟上净利润逐年增长的脚步。
对此，箭牌家居在招股书中称，公司营业收入波动的原因是受公司产品销售结构变动、消费者偏好变动、市场竞争加剧、新冠疫情冲击等因素的叠加影响。
资产负债率是衡量一个企业负债水平的综合指标。招股书披露，-，箭牌家居资产负债率（合并）分别为82.95%、76.05%和67.56%，同期同行业可比公司的资产负债率分别为42.40%、44.23%和47.37%。箭牌家居的资产负债率远高于同行业可比公司。
箭牌家居对此解释称，资产负债率高于同行业可比公司，主要原因是前期经营积累较少，且由于公司尚未上市，融资渠道相对有限，股权融资规模较少；公司的经营积累大量投入长期资产的购置和建设，使得流动资产规模相对较低。
分析人士指出，箭牌家居虽资产负债率呈现下降趋势，但仍超过40%-60%的适宜水平，整体负债率较高且短期偿债能力较弱，未来若公司产销量增加，资金周转补偿，或存在无法及时清偿到期债务的风险。
值得注意的是，-，箭牌家居的流动负债合计分别为50.83亿元、46.3亿元、44.1亿元，同期箭牌家居流动资产合计分别为29.5亿元、27.22亿元、30.43亿元，虽然流动债务持续减少，但到，流动资产仍然无法覆盖流动负债。
箭牌家居此次闯关IPO，其自身营收呈现停滞状态，而且资产负债率也远超行业均值，短期偿债能力又稍显逊色，最终能否闯关IPO成功，我们将会持续关注。
【太平人寿推出八年固定给付型年金保险产品“国金一号”：用确定性“护航”美好生活需求】太平人寿日前宣布，将推出一款八年期固定给付型产品“太平国金一号年金保险”（以下简称“国金一号”），通过年金保险产品的稳健安全，为客户提供更多元的资产配置解决方案，满足客户对子女教育、养老规划、家庭财富管理及财富传承等美好生活的确定性需求。
随着时代发展和社会进步，大众生活水平的不断提升，人们对美好生活的向往愈加强烈，需求也越来越细分、多元。如何提升家庭抗风险能力，保障家庭美好生活所需成为了每一个国人都需要面对的现实课题。太平人寿立足市场需求，特别推出“国金一号”，不仅为客户提供一个安全、确定，同时兼顾流动性的中期资产配置方案，同时帮助客户做好短、中、长期的综合财务规划，抵御经济周期的波动，实现家庭财富的长期、稳健增长，筑牢资产保障城墙。
具体来看，“国金一号”是一款短期交费、八年满期的年金产品。在第5至第7个保单周年日，该产品每年给付20%已交保险费的生存保险金，这一给付比例已经达到目前规定的生存保险金给付上限；八年期满时，产品还会给付与基本保险金额相等的满期保险金；在整个保险期间形成一笔持续稳定、收益确切可期的现金流。此外，在合同保险期间内，被保险人还享有身故保障责任。以40岁女士投保为例，选择购买“国金一号”，交费期为3年，年交保费10万元，基本保险金额约15.4万元。该客户在保险期间内可获得的主要利益包括：第5至第7个保单周年日，每年领取6万元的生存保险金，共3次，累计共可领取18万元；第8个保单周年日满期时，还可领取约15.4万元的满期保险金。也就是说，8年期间该客户合计共可领取约33.4万元。
而且，为了顺应市场变化，充分考虑到高龄人群的养老财富管理需求和年轻群体的支付习惯，该产品将投保年龄上限提升至80周岁，同时还支持月交保险费，进一步降低了投保门槛，从而覆盖更多人群的需求。
对于有长期财务规划需求的客户，“国金一号”还可选择搭配多款长达终身的万能险产品。通过这种搭配，被保险人可以在已有的固定收益基础上，进一步获得保证结算利率2.5%以上的浮动增值收益，且长期复利增值。
“国金一号”和万能险产品均设有保单贷款权益，同时，万能险产品还可在规定范围内提取万能账户价值，以应对客户在资金流动方面的需求。
随着时代发展，消费者对于保险的需求也在不断变化。太平人寿始终践行民族保险的初心使命，坚持“央企情怀”、“客户至上”的总体要求，用专业和责任为客户提供更有价值、更加专业、更为丰富的产品和服务，为更多中国家庭的“美好生活”保驾护航。（该内容仅供宣传，具体保险责任及责任免除等内容应以产品条款及保险合同为准。）
协信破产最新进展：母公司负债214亿！
今天，10月18日，重庆五中法院发布了一项公告：
“关于竞争选任重庆协信远创实业有限公司管理人的公告”
公告里公布了协信远创公司的资产负债情况，
根据协信远创公司提供的截至12月31日的资产负债表显示：
协信远创母公司资产总计：261.65亿元
其中，货币资金、应收账款及其它应收账款等流动资产：196.88亿元；长期股权投资62.74亿元、投资性房地产2.03亿元、固定资产3.2万元等非流动资产64.78亿元
负债总额：214.23亿元
其中：短期借款、应付账款等流动负债147.72亿元；长期借款、应付债券等非流动负债66.51亿元。
公告显示，协信远创公司成立于1999年4月8日，注册资本266667万元, 公司股东为绿地控股集团有限公司、汉威重庆房地产开发（香港）有限公司，出资比例分别为19.99%、80.01%。
10月14日，重庆市五中法院作出民事裁定，受理申请人北京易禾水星投资有限公司对被申请人协信远创公司的破产重整申请。
（重庆买房交流请关注公众号：大重庆房产观察）
龙湖惨遭评级下调至“负面”，民营房企到底还要淌多久？
说实话龙湖评级下调没感到意外，最近围绕龙湖的新闻不少，自吴亚平宣布退休开始，后面的一切操作在很多人看来都只是在掩耳盗铃。
截止今年10月底，龙湖销量为1657亿元，距离3000亿的年度目标还差得有点远。从龙湖半年报来看，负债合计6632亿，非流动负债2210亿。如果按毛利15%计算利润，按目前的销售情况，可以推算龙湖还债压力有多大，真不亚于我们失业后还得继续还房贷的压力。
都知道房地产过去二十年走的太快，本该走四五十年的路，一二十年已经走到头。但做为我们的金融锚点，持有人又大部分都是60后—80后，这个年龄段的人正是我国经济的中流砥柱。如果房价不稳，整个体系崩溃，可想而知带来的后果会有多严重。
民营房企遭遇滑铁卢，完成出清后是否也会迎来类似钢铁行业当年去产能的情况，剩者为王的时代也许不远了，你怎么看呢？
太吓人了！ 80家房企授信3.75万亿！
11月23日，央行、银保监会正式发布“金融 16 条”后，从国有大行到股份制银行，再到地产性银行支持区域房企，超过28 家银行密集给予多家房企大额授信，为其流动性提供支持。据焦点财经不完全统计，目前拿到授信的房企超80家，授信额度合计超 3.75 万亿元。
想起11月，面对全球金融危机，石破天惊，中国提出了“四万亿”经济刺激计划。。。放到今天，这点钱，地产企业就能承包了。
【达沃斯论坛与会人士警告世界经济衰退】
5月24日消息，世界经济论坛年会（达沃斯论坛）于周一以线下方式重返瑞士小镇达沃斯，“破天荒”在春季开幕。总计400余场会议陆续登场，探寻“历史转折期的政府政策和企业战略”。国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃指出，近期，全球经济前景更加“黯淡”，经济衰退并非不可能。
德国副总理罗伯特·哈贝克在论坛上表示，当前世界面临通胀、能源、粮食、气候变化四个相互交织的危机。如果只关注其中一个危机，就无法解决问题。“但如果这些问题都没得到解决，我真的担心我们会陷入全球经济衰退，对全球稳定产生巨大影响。”（综合新华社）
｜点评｜欧美国家的持续通胀使得欧美央行只能被迫加息，全球货币流动性开始紧缩。作为世界第二大、第三大出口国，俄罗斯和乌克兰的争端让全球面临粮食危机，包括伊朗、土耳其在内的25个国家已经禁止或限制粮食和农作物的出口。新冠疫情频发，部分发展中国家经济失衡，面临债务危机。这一切，都把世界经济推向衰退的边缘。
本届达沃斯论坛，将合作摆在所有议程的最前列。世界面临着重重挑战，任何一个国家都不可能独善其身，各国间唯有合作共赢，才能共同发展。通过本届达沃斯论坛，各国领导人有望再次凝聚全球共识，共同面对全球问题，摆脱世界经济衰退风险。#财经日日评#
#北京抗疫日记# 算算北京这月的常态化核酸花了多少钱？按照常住人口2189万+流动人口834万=3023万人，平均每48小时验一次，按照1:10的混采的价格，平均19.7元/人，一个月下来就是89亿元。
这只是核酸药剂一项的支出，还有人工成本，根据3月份发布的《区域新型冠状病毒核酸检测组织实施指南》，核酸采样人员数=人口数÷360，测算需要的工作人员约8.4万人，按照近期上海发布的招聘公告1000元/人/天的标准，人工成本需要25.2亿元。
仅一个月的常态化工作就花费了115亿元，相当于北京市财政收入的1.9%，如果采用持续的常态化核酸，那要花费多少钱呢？再算算上海。
根据已有数据，上海在4月份平均每天约567万人进行核酸检测，一个月的时间上海仅核酸检测花费就55.34亿元，同时还进行了抗原检测费用约20.75亿元，总计76.09亿元，达到了上海财政收入的1%，这只是防疫成本，上海封城14天的经济成本就损失1568亿元。
接下来国家要建立15分钟“核酸采样圈”，又要花费多少钱呢？据东吴证券估算，如果中国所有一二线城市都实施常态化核酸检测，按照每48小时一次计算，每月至少花费1436亿元，一年就是1.7万亿。
这是什么概念？中国500强公司一年的纳税额才1.36万亿，可见，为确保经济能够实现稳定性运行，为人们提供赚钱和交流的机会，背后的卫生防疫这种动态基础设施的投入是多么的大！
