昨天的MLF（中期借贷便利）到期了，6,000亿，利率保持不变，没有降息。
但另一方面，6,000亿到期了，央行收回去，然后又只投了4,000亿，相当于收回了2,000亿。
所以我就说，货币政策实际上并没有想象中那么宽松，必须要强调出来。
当然央行可能担心的是投钱过多，只是在银行体系当中空转没有意义，但是我们认为，这其实还是为下一步的货币宽松打开空间， MLF缩量续做，实际上意味着未来降准的概率是比较大的。
所以本月降息的概率不是特别大，但是本月降准的概率是非常大的，存款准备率进一步下调的概率也非常大的。
但是现在的降准，跟几年前的降准有所不同，我们整个货币政策的传导机制有所变化。
当然这涉及到我们经济理论和货币理论的研究，不给大家展开那么多了，现在的降准更多的是一些补救性的措施。
不像五六年前我们研究货币政策，降准或者提高准备金，都是惊天动地的事，现在更多的类似于一种常规性的操作，这一点要提示给大家。
所以我们认为，本月降息的概率是在下降，但是降准的概率，是相当之高，大家去耐心等一等。
#水皮每日看盘#今天本来是个好日子。
今天是12月15日，是央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点生效的日子，就此可以释放资金1.2万亿。
为什么说今天这个日子特别好？因为降准消息其实是大家前期都知道的，但是大家前期不知道的是，今天央行又开展了5000亿元1年期MLF的操作，也就是央行又送上5000亿的“麻辣粉”。应该讲，现在资金的宽松是超预期的。
因为一般投资者知道，尽管存款准备金率释放了1.2万亿，但是今天还有9500亿MLF是到期。一般理解存款准备金下调只是对冲即将要到期的MLF，但是没想到央行不但没有全部回收，而且今天又重新续做了5000亿。
对冲的是到期的“麻辣粉”是9500亿，1.2万亿减9500亿加续做的5000亿实际上是净投入7500亿。实际的投放的量比大家预期的要大，说明管理层对流动性的释放是非常，非常真诚的，也是非常，非常重视的，是希望能达到扶持经济复苏愿望的。
但是水皮刚才说今天本来是个好日子，为什么说“本来“呢？
因为今天的市场真的是不给力，而且是非常，非常的不给力！让人非常，非常失望。今天全天基本上都是有气无力，聊胜于无的走势。到了尾盘甚至出现了跳水，跳水的力量首当其冲来自医药板块。
药明康德这么一个风向标，大权重指标股尾盘居然跌停，直接带动医药板块进一步的下落。与此同时，未名医药和科兴制药，因为第三针疫苗加强针消息，突然都从下跌打到尾盘上涨翻红。未名医药从下跌5%，最后10分钟达到涨停。科兴制药从下跌2.06%达到了上涨5.36%，真的是几家欢乐几家愁。同样是医药板块，有人跌停，有人涨停，怎一个愁字了得。
总的来讲，今天受到消息面的影响，板块差异还是有的。今天整个基建板块走强，包括房地产板块也上涨了1.6%左右。应该讲还是有一部分资金买货币宽松的账，特别是基建，建筑，房地产。水皮想这种传导会是一个慢热的过程，传导还是正向的，但是需要时间。
北向资金今天一如既往地继续流入，只不过流入的幅度要小得多。今天沪股通流入了5.59亿，深成指流入了1.92亿，两市一共流入7.51亿，还是继续保持净流入的状态。应该讲，境外资金还是看好后市的表现。
虽然今天的走势不尽如人意，但是如果和6月15日，也就是和上一次降准之后市场的走势对比，应该讲还是不错的。
因为6月15日大盘跌了0.92%，16日又跌了1%，再加上一个交易日，实际上也跌了1%，就是连续三根中阴线跌了3%左右。相比之下，今天大盘虽然都有回落，但是和6月15日第一次降准的跌幅相比，就是小巫见大巫了，或者说苦中作乐，能够走成这样也算不错了。
说到底今天本来是个好日子，却没想到又成了大家“关灯吃面”的日子。老股民都知道，12月15日，在重庆啤酒吧里，有一个投资者写下了这么一段话：“今天回到家，煮了点面吃，一边吃面一边哭，泪水滴落在碗里，没有开灯。”这就是最、最有名的“关灯吃面”典故由来。时间一晃，已经十年过去了，今天本来是个好日子，但是大家又尝到了关灯吃面的味道。看来政策效应还是需要有个缓慢释放的过程。
一句话点评：心急吃不了热豆腐。
1⃣️设立条件苛刻
保险公司真不是想开就能开，除了需要极强的资金实力外，还需要经国务院保险管理机构
批准，且须具备诸多条件：如主要股东资质要求，组织机构和管理机构制度要求、高管要
求等。
2⃣️注册资本雄厚
设立保险公司，其注册资本的最低限额为人民币2亿元，且必须为实缴货币资本。
3⃣️经营监管严格
根据保险法规定，保险公司不能轻易破产。对偿付能力严重不足的保险公司，国务院监管
机构可实施接管。被依法撤销或宣告破产的，其人寿保险合同及责任准备金需转让给其他
有人寿保险业务的保险公司并保障客户权益。
4⃣️保证金制度
保险公司按其注册资本的20%提取保证金，存入国务院保险监督管理机构指定的银行，除
公司清算时用于清偿债务外，不得动用。
5⃣️责任准备金制度
所谓保险责任准备金，是指保险公司为了承担未到期责任和处理末决赔偿而从保险费收入
中提存的一种资金准备。保险公司应当根据保障被保险人利益，保证偿付能力的原则，提
取各项责任的准备金。
6⃣️公积金制度
保险公司应当依法提取公积金。按照保险法和公司法规定，保险公司在分配当年税后利润
时，应当提取利润的10%列入公司的法定公积金；法定公积金累计额达到公司注册资本的
50%以上时，可以不再提取。
7⃣️保险保障基金制度
保险公司应当缴纳保险保障基金，并按国务院规定在被撤销或被宣告破产时，向投、被保
险人.
受益人提供救济；或依法接受其人寿保险合同的保险公司提供救济。
8⃣️偿付能力监管
保险公司应当具有与其业务规模和风险程度相适应的最低偿付能力。低于规定数额的，应按国务院保险监督管理机构要求采取措施补足。
9⃣️再保险制度
保险公司对每一危险单位，即对一次保险事故可能造成的最大损失范国所承担的责任，不
得超过其实有资本金加工资总和的10%，超过的部分应当办理再保险。
