美国:制造业PMI 有所回落,但是仍处于较高位置,且指数已经连续10 个月处于50 之上,显示出美国制造业复苏势头仍然较为强劲;而服务业PMI 连续三个月持平,上升动能有所减小,虽然连续5 个月处于扩张区间,但离正常时期的水平仍相差较远,未来服务业对美国经济复苏的支持力度会较前期有所减缓。
就业市场,裁员速度趋于放缓,私人部门就业数量上升,非农就业人数大幅增加,单纯从数据表面上来看,美国就业数据有了一定的改善;但是近期非农就业人数的迅猛增加缘于美国政府因 年普查大量招聘临时人员,不具有可持续性。美国企业对于经济复苏的前景的谨慎乐观态度并不会使得他们现在就开始规模招工,而是将焦点转向以更少的工人创造更多的产出。虽然就业市场向下风险已变得十分有限,但短期内失业率也不会迅速回落。同时,近期较为稳定的通胀也没给美联储带来很大的压力;外围经济体下半年增速放缓等也是联储不得不考虑的问题,为此,我们预计,联储加息的时间推后至最早明年第一季度。
欧元区: 制造业PMI 小幅回落,仍处于高点。在目前债务危机得到初步控制的情势下,尽管未来增速会有所放缓,但是这轮再库存化及外需的增长短期内仍会推动欧元区经济复苏进程继续进行。不过,经济景气指数出现回落、投资者信心指数恶化、失业率创12 年来之新高以及零售销售数值远低于预期,这些都反映出欧元区经济强劲复苏的动力仍然不足。欧元区本轮经济复苏主要依赖于出口和库存的增长,而其内需增长乏力,短期不存在较大的通胀压力,经济增长依然是欧洲中央银行目前所主要面临的问题。
日本:日本PMI 连续第11 个月处于荣枯分界点50 之上,表明日本制造业经营状况较为稳固。虽然,新出口订单指数下跌1.5 点,但仍居于57.5 的较高水平。尽管全球金融市场依然不稳定,欧洲主权债务危机风波并未平息,但是外围经济体的持续复苏使得日本出口强劲增长,制造业的复苏得到了支撑。此外,PMI就业指数上升0.4 点至51.4,为连续第二个月处于扩张区间。未来,随着日本制造业的持续复苏,失业率高企的状况或将得到稍许缓和。
