上周豆粕1401合约冲高回落，市场收出长上影阴线，油粕之间强弱走势出现明显的转变。
一、下游需求
国庆节后全国生猪养殖业数据进一步回落。截止10月12日，全国良杂猪均价达到15.45元/公斤，较去年同期的14.46元/公斤上涨6.85%，而猪肉价格达到23.67元/公斤，较去年同期上涨4.2%，三元仔猪均价27.89元/公斤，同比上涨5.8%。母猪均价为1700元/头，同比上涨1.1%。全国猪粮比为6.57:1，同比上涨8.7%，而自繁自养出栏头均盈利达到111元/吨。 从指标上看，本周市场中生猪养殖业的基本数据较前几周出现了明显的回落，虽然同比依然存在优势，但是增幅已经明显放缓，而生猪逐步进入出栏周期，从整体来看，本年度生猪养殖业数据相对稳定，这并不有利于明年生猪的补栏工作。
二、国内豆粕市场
从形态上看，豆粕1401合约在本周冲高回落，期价一举击穿3670一线，前期强势上涨走势已经基本宣告告别市场，预计后市进一步向上突破的可能性不大。而油粕之间的强弱关系同样出现了明显的改变。 对于油厂压榨利润来看，从现在盘面来推算，进口大豆压榨利润在100元左右，这得益于在本周内市场中豆油价格维持强势，而期货市场中豆粕价格的大幅回落，基本上已经表明油厂前期挺粕压油的经营策略出现了一定的转变。我们需要关注豆粕现货价格在何时出现下跌的预警，从价格上看，当前豆粕价格处于相对高位，下方空间非常乐观。
对于10月而言，预计本月大豆进口量在460万吨左右，较去年同期增加55万吨左右，而全年中国大豆进口量或在5050万吨左右，这一数字再度创下历史最高纪录，在大豆进口量明显增加的情况下，豆粕01合约的价格已经于去年10月初相似，在供需结构出现了极大差异的情况下价格相仿，其中必然存在不合理的成分。
三、操作建议
对于后期的操作而言，由于短期市场走势将会出现明显的转变，豆粕市场将会从前期的强势逐步转弱，后期市场将会更多地炒作在高位价格的压力以及油脂保持强势之后油厂经营策略的转变，由此来看，不建议投资者对于未来豆粕价格抱有太大的信心。
操作上，豆粕01合约可在3608-3634区间内抛空，3655一线止损，远月合约下跌空间相对较大。
