#5月财经新势力#
昨天，看到阿根廷公布了自己的通胀，达到了100%，这差不多是恶性通胀阶段了，相当于财富一年就缩水一半。
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与此同时，阿根廷的股市却不断创历史新高。相信很多人都听过一句话，通胀无牛市！比如美国去年通胀创40年新高，但是股市重挫，纳斯达克一度跌幅到了50%。
实际上，通胀之所以无牛市，主要是担心央行大幅加息，压制股市是货币紧缩和对紧缩的预期，并不是通胀本身。反而，如果出现了恶性通胀，货币大幅贬值，实物资产和股权，反而会因为货币的贬值，价格大幅上涨。
这并不新鲜，这和去年的土耳其可以说如出一辙，都是通胀水平达到两位数或者三位数了，但是股市却不断新高。
阿根廷可以说是南美的奇葩了，本来一只脚都已经迈入了发达国家门槛了，结果现在跌回来了，坠入了中等收入陷阱里面。
去年，随着美联储进入加息周期，全球的美元开始回流美国，造成了很多国家外汇流出，本币大幅贬值。加上大宗商品价格暴涨，通胀就会飙升。
而外汇储备耗尽，带来的另外一个后果，就是国债违约。毕竟大部分国家的外债，其实借的都是美元，需要用美元来偿还。而美国之所以不用担心国债违约，是因为他们掌握了铸币权，唯一的约束是通胀。
好在国债违约，对于阿根廷已经是家常便饭了，以前就违约过。而之前，我们和阿根廷也签订了贸易用双边货币结算，绕过美元。这当然是人民币国际化的一大进步，但是阿根廷估计也很无奈，毕竟要美元，他们也没有啊。
回顾从去年开始的这轮全球大通胀，几乎只有中国一个国家是与众不同，CPI控制在2%以下。就连日本这个通缩30年的国家，CPI都到3.5%了，股市也创新高了。
神奇的是，日本、英国、德国、土耳其、阿根廷，这些通胀爆表的国家，股市都创新高了，通胀不仅没有阻止牛市，似乎催生了牛市。
很多人都在问我，通胀可怕还是通缩可怕。我的回答是通缩，通胀其实有解决办法，大不了货币全部推倒，重新锚定，很多国家都有成功解决通胀的经验。
但是通缩解决的难度太大了，通缩会陷入一种循环中，那就是居民会减少消费，然后企业利润减少，就会削减投资和工资，居民会进一步缩减消费。
以前凯恩斯经济学，用政府部门的投资来解决，但是在经学上争议很大，毕竟1929年大萧条造成的通缩，到底是凯恩斯经济学的功劳，还是二战的功劳，大家似乎都有一定道理，谁也说服不了谁。
反正日本倒的确是用了凯恩斯那套，政府负债达到了GDP的270%了，结果还是没用。
